Современное состояние финансового рынка Российской Федерации
Автор: Санников Д.В.
Журнал: Теория и практика современной науки @modern-j
Рубрика: Основной раздел
Статья в выпуске: 6-2 (12), 2016 года.
Бесплатный доступ
В работе рассмотрена сложившаяся ситуация на финансовом рынке Российской Федерации, дан анализ действующего понятийного и функционального аппарата по теме исследования.
Финансовый рынок, российская федерация, центральный банк, министерство финансов
Короткий адрес: https://sciup.org/140269339
IDR: 140269339
Текст научной статьи Современное состояние финансового рынка Российской Федерации
В настоящее время существуют различные определения понятия финансового рынка. На наш взгляд, финансовый рынок можно определить как организованную структуру, в которой происходит обмен капиталами в виде финансовых активов, обязательств, направленных на достижения оптимального соотношения между предложением и спросом на капитал.
Совокупность национальных рынков образуют Мировой Финансовый Рынок, который состоит из двух организаций: Международного Валютного Фонда и Группы Всемирного Банка. Национальный финансовый рынок является составляющей финансовой системы страны.
Финансовую политику, влияющую на весь финансовый рынок страны, осуществляет Министерство финансов. Финансовая система делится на две больших группы: общегосударственные финансы и финансы хозяйствующих субъектов (предприятий).
Анализ различных источников по функциям финансового рынка, показал, что в основном выделяется от трех до семи функций финансового рынка. На основании этого классификацию функций финансового рынка, на наш взгляд, целесообразно представить в следующем виде (Рисунок 1).
Рисунок 1 – Классификация функций финансового рынка
В области классификации структуры финансового рынка, сложно говорить о единстве точек зрения авторов. Здесь практически отсутствует единое мнение. Большинство авторов выделяют общее звено — это рынок ценных бумаг. Классификация структуры финансового рынка, на наш взгляд, наиболее полно представлена в работе Р.Р.Ахметова (2011, приложение 2д).
Следует отметить, что Мировой Финансовый Кризис внес свой вклад в систему оценок эффективности работы финансового рынка, так как обнажил реальные проблемы в этой области. Стало очевидно, что необходимо выходить из нефтяной зависимости и т.д. Также не стоить преуменьшать важность эффективной оценки показателей финансового рынка и методов их регулирования.
Одной из наиболее существенных проблем эффективного функционирования российской экономики является то, что экономические агенты действуют в условиях повышенного уровня риска и неопределенности.
Риск составляет объективно неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность – неизбежная характеристика условий хозяйствования. Следует разграничивать понятия "риск" и "неопределенность". Неопределенность и риск в финансовой деятельности играют очень важную роль, заключая в себе противоречие между планируемым и действительным, являясь источником развития финансовой деятельности.
Стоит отметить, что сложность классификации финансовых рисков заключается в их многообразии. С риском экономические агенты сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач.
О.Дж.Говтвань, А.К.Мансуров (2011) отмечают, что наиболее сложны и малоизученны макроуровневые риск-эффекты – системный и систематические риски. В настоящее время очевидно, что в литературе (в том числе в научной) отсутствует однозначное, устоявшееся определение понятия системного риска. В значительной степени это обусловлено недостаточной разработкой многих теоретических и практических вопросов, связанных с данной проблематикой.
Строгая в экономическом и математическом смысле оценка ожидаемого риска в планируемой финансовой деятельности требует высокой квалификации и наличия опыта деятельности в данном виде деятельности. При значительном опыте ведения сделок бизнесмен чувствует степень риска интуитивно. В связи с этим проблема управления рисками в финансовой деятельности в настоящее время является весьма актуальной как с теоретической, так и с практической точки зрения.
Таким образом, Центральный Банк Российской Федерации, является важным звеном финансового рынка. Именно от его совместных действий с
Министерством Финансов и Правительством России, а также действий с другими организациями (Федеральной службой по финансовым рынкам России (ФСФР), Московской межбанковской валютной биржей (ММВБ), саморегулируемыми организациями и т.д.) зависит то, как будет регулироваться и контролироваться деятельность на финансовом рынке.
Состояние финансового рынка является показателем «здоровья» экономики страны в целом. К основным направлениям повышения конкурентоспособности российского финансового рынка следует отнести: создание Московского международного финансового центра (МФЦ), объединение бирж ММВБ и РТС (Российская Торговая Система); создание мегарегулятора на базе Банка России и ФСФР. Регулирование финансового рынка основывается на нормативно-провавых актах России. И как следствие, эффективность экономики напрямую зависит от юридической грамотности, как самих экономистов, так и составителей законодательства.
По мнению А. В. Царукян (2011) государственный регулятор для финансовых рынков, в том числе и России, должен быть централизованным. Современное состояние основных понятий финансового рынка характеризуется разнообразием и неоднозначностью. Сложность классификации финансовых рисков заключается в их многообразии. К основным рискам финансового рынка относятся: риски, связанные с покупательной способностью денег; риски, связанные с движением капитала; риски валютного рынка.
Установлено, что наиболее сложны и малоизученны макроуровневые риск-эффекты - системный и систематические риски. В настоящее время недостаточно эффективны и высокозатратны методы хеджирования валютных рисков; целесообразно создание департамента по расчетам рисков, который занимался бы расчетами рисков и был бы независимым органом.
Для оценки показателей финансового рынка используются следующие математические методы: для оценки уровня системных рисков банковского сектора может использоваться сводный опережающий индикатор (СОИ) системных банковских кризисов. Этот индикатор строится на основе оценок отдельных видов рисков: кредитных, ликвидности и валютных; эконометрическая модель EGARCH - с целью оценить влияние различных факторов на отечественный фондовый рынок; для оценки макроэкономического эффекта нестандартной монетарной политики можно использовать макроэкономическую модель IS-LM; для исследования феномена системного кризиса на разных уровнях -институциональном, страновом и международном можно использовать модель векторных авторегрессий; для оценки масштаба финансового рынка с точки зрения выполнения им перераспределительной функции используется модель Д. Блюма, К.Федермайера, Г. Финка, П. Хаисса.
В современных условиях финансовые рынки играют важнейшую роль в обеспечении сбалансированности и инновационного развития экономики. К основным направлениям повышения конкурентоспособности российского финансового рынка следует отнести: создание Московского международного финансового центра (МФЦ), объединение бирж ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа) и РТС (Российская Торговая Система); создание мегарегулятора на базе Банка России и ФСФР (Федеральная служба по финансовым рынкам России).
Установлено, что для экономики России в целом и для регулирования отечественных финансовых рынков наиболее подходящим вариантом на сегодня является «государственное дирижирование». Для обеспечения взаимодействия государственного регулятора, саморегулируемых организаций, Министерств и Ведомств, Центрального Банка, бизнеса и всех остальных участников финансовых рынков целесообразно создание специального коллегиального органа.