Современное состояние финансовой системы Великобритании

Безусловно, в связи с внешнеэкономической нестабильностью в мире так важно изучение фондового рынка отдельных стран. Во многом это объясняется тем, что благодарю изучению различных индексов и критериев мы можем более четко понимать ситуацию на финансовом рынке конкретных государств, понимать, насколько они подвержены тем или иным глобальным процессам. Именно поэтому для рассмотрения была выбрана Великобритания – страна, одна из лидеров по капитализации финансовых элементов.

Так, на протяжении уже столетия финансовый рынок Великобритании является одним из самых крупных и динамично развивающихся. Во многом это объяснилось мировым положением прошлых времен данного государства и могуществом империи. Не смотря на мировые войны и иные экономические потрясения рынок акций и облигаций Великобритании немного поскуднел, но по-прежнему сохранил лидирующие позиции, а по объему международных финансовых операций он не имеет себе равных.

Говоря о современном положении фондового рынка Великобритании, нужно иметь в виду следующее:

• -    свыше 40% акций зарубежных эмитентов торгуются на фондовых биржах этого государства, что составляет примерно треть валютных операций;

• -    финансовой системе Великобритании присуще примерно 40% внебиржевого рынка деривантов, а также пятая часть международного валютного и банковского кредитования;

• -    свыше 60% первичных и 70% вторичных европейских облигаций торгуются на биржах данного государства.

Если рассматривать такой аспект, как морское страхование, что также является одним из инструментов финансовой системы Великобритании, то по этому показателю она занимает нишу в 20% от мирового объема премий1. Кроме названного, рассматриваемое государство занимает первое место по положительному сальдо в сфере торговли финансовыми услугами, что составляет свыше 60 млрд. долл. По данному показателю Великобритания имеет значительное преимущество по сравнению со вторым местом –

Швейцарией. В связи с нестабильностью на мировых аренах колеблется и число занятых в секторе финансовых услуг. Сегодня там занято примерно 1100 тыс. чел., из которых примерно 340 тыс. чел. Работает в Лондоне. Но именно эта финансовая площадка создает порядка 45% ВВП страны, который создается в финансовом секторе.

Характеризуя финансовый рынок Великобритании, следует иметь в виду, что ему свойственен высокий уровень акционерной культуры, защищенностью и соблюдением прав акционеров, а также высокой долей акций в свободном обращении, так называемый “free float”. В большинстве своем торговля финансовыми элементами Великобритании сосредоточена на Лондонской фондовой бирже (London Stock Exchange – LSE). На основном рынке английских компаний присутствует порядка 1600, на втором сегменте же около 1350 (AIM – рынок альтернативных инвестиций). Кроме этого, здесь же присутствуют примерно 700 иностранных компаний. Так, на Нью-Йоркской фондовой бирже их число колеблется в районе 500, а на площадке НАСДАК и того меньше – 350. На Лондон приходится чуть больше 40% мирового оборота торговли иностранными акциями за рубежом. Так же в столице Великобритании базируется англо-швейцарская биржа (Virt-x). Обращая большее внимание к важнейшим непосредственным критериям финансовой системы Великобритании, следует рассматривать индикатор динамики цен акций английских эмитентов – FTSE 100. Исходя из названия не трудно догадаться, что в основу расчета взяты 100 крупнейших компаний и корпораций. Анализируя исторические этапы торговли на английских биржах, можно сказать, что указанный индекс вырос свыше, чем в 7,5 раз, но свой максимум он достиг 30 декабря 1999 года2.

В основе финансовой системы Великобритании также лежит торговля производственными финансовыми инструментами, то есть ПФИ. Так, подобного рода торговля сосредоточена на 4 основных площадках:

• -    одна из мировых бирж по продаже цветных металлов – London Metal Exchange (LME);

• -    ведущая в Европе, и вторая по величине в мире энергетическая биржа – Futures. Свыше 75% оборота составляют фьючерсные и опционные контракты по нефти марки Brent;

• -    торговля производными на акции и индексы осуществляется на торговой площадке EDX, которая была создана в 2003 году.

Традиционно финансовую систему Великобритании относят к типу, основанному на рынке ценных бумаг (market-based). По такому показателю, как соотношение активов банков к ВВП страны данное государство превосходит и Германию, и Японию, которым присуще банковские финансовые системы. Основное объяснение тому – это наличие свыше 260 иностранных банков на территории Великобритании. Важная особенность здесь в том, что функционирование данных рыночных субъектов связана в первую очередь с деятельностью фондовых бирж, а не с кредитованием заемщиков3. Кроме того, по классификационному критерию все банки Англии делятся на коммерческие и инвестиционные, что еще раз подчеркивает их вовлеченность в деятельность торговых площадок. Хотя, более крупные банковские элементы правильнее было бы назвать универсальными, поскольку они образуют группы, в составе которых субъекты работают во всех направлениях.

Кроме названного, важную роль в финансовом секторе страны играют такие фонды, как страховые кампании, пенсионные фонды, а также институты коллективного инвестирования4. Так, по уровню страхования Великобритания занимает третье место в мире после США и одно из первых в Европе. В сфере институтов коллективного инвестирования преимущественное положение занимают паевые фонды, а также получившие сравнительно недавно распространение инвестиционные компании открытого типа.

Как отмечалось, ключевое значение в финансовом секторе региона занимает Лондонская фондовая биржа. По праву она считается старейшей фондовой биржей. Годом ее основания считается 1773 год, когда впервые появляется упоминание о термине London Stock Exchange. На сегодняшний день она занимает примерно 3-4 место в мире по капитализации и обороту, но с точки зрения оборота иностранных акций она не имеет равных5. Следует отметить, что торговля акциями многих европейских эмитентов в Великобритании в разы выше, чем на их родине. Это же касается и многих российских корпораций и компаний. Так, например, в 2005 году “Лукойл” стал самой торгуемой иностранной компанией LSE. Сегодня же LSE сам превратился в открытое акционерное общество с выпуском своих акций в свободную продажу и листингом на самой LSE. В торговом функционале лондонской бирже задействованы такие электронные системы, как SETS и SEAQ. Последняя по существу является аналогом NASDAQ.

В заключении стоит обратить внимание на основы регулирования финансового рынка Великобритании. Так, для этого создан специально уполномоченный орган – Ведомство по финансовым услугам (Financial

Services Authority, FSA). В более ранние периоды эту функцию выполняли различные организации, начиная от Банка Англии вплоть до саморегулируемых организаций. Нормативную же базу деятельности указанного органа составляет Закон о финансовых услугах и рынках от 2000 года.

Законом перед Ведомством поставлены следующие основные задачи:

• -    поддерживать доверие к финансовой системе Великобритании;

• -    способствовать лучшему пониманию населением финансовой системы;

• -    обеспечить должный уровень безопасности для инвесторов;

• -    уменьшить возможности преступлений в финансовой сфере.

Таким образом, можно заключить, что на сегодняшний день финансовый рынок Великобритании является весьма развитой и экономически защищенной площадкой. В связи с ограниченностью объемов исследования, были рассмотрены лишь некоторые наиболее важные и интересные характеристики фондового рынка данного государства, но и это позволяет сделать определенные выводы и представление о функционировании торговых площадок, функционале частников фондового рынка.