Современное состояние и тенденции развития мирового валютного рынка в условиях глобализации

Глобализация мировых отношений в течение последних двух десятилетий затронула все сегменты финансовой системы, в том числе и финансовые рынки. Международные финансовые рынки значительно увеличились, при этом объемы сделок на валютном рынке заметно возросли.

Прогресс в информационных и телекоммуникационных технологиях, либерализация валютных рынков и разработка новых финансовых инструментов, безусловно, и дальше будут стимулировать рост международных финансовых потоков, что ведет к расширению международных финансовых отношений и повышению их эффективности.

Современные валютные отношения и валютный рынок не воспринимаются как целостный экономический процесс в рамках только одного государства и его субъектов: на существование и функционирование валютного рынка оказывает влияние глобализация, которая представляет собой процесс постоянно возрастающего воздействия различных факторов в рамках нескольких стран.

По нашему мнению, финансовая глобализация на мировом уровне весьма положительно сказывается на эффективности отдельных ее сегментов, в том числе на валютном рынке.

В последнее время мировая валютная система претерпела ряд изменений, в числе которых изменение форм валютной интеграции в связи с происходящими мировыми процессами слияний и поглощений, интенсивным переходом биржевых сделок в Интернeт-срeдy.

Также к важным достижениям при исследовании глобализации финансовых рынков можно отнести переход к взаимодействию финансовых инструментов в пространстве и во времени.

Благодаря быстрому развитию техники, связи и постепенному снятию валютных ограничений в развитых государствах валютный рынок приобрел относительную технико-организационную целостность в мировом масштабе. Выделение национальных, региональных, международных валютных рынков стало в значительной мере условным [2].

Вместе с тем, существует и ряд проблем. По-прежнему основная доля в структуре валютного рынка принадлежит доллару США (около 2/3 рынка), что делает неконкурентной национальную валюту отдельных стран, а также не обеспечивает валютную стабильность. По нашему мнению, необходимо реформировать международную валютную систему, основываясь при этом на «реальных ценностях», возвращении золотовалютного стандарта для национальных валют стран и уход от плавающих валютных курсов. Помимо этого необходимо системное определение путей диверсификации рисков, связанных с перемещением капиталов на международных финансовых рынках, что может быть достигнуто при выработке единого подхода к проблеме сохранения и обеспечения преимуществ междунаpодного передвижения капиталов, а также контроля за международными операциями с капиталом.

Опыт ряда стран показал, что для формирования единой позиции по данной проблеме необходимо учитывать следующие положения:

• -    контроль за передвижением капитала на финансовых рынках – временная мера, которая не сможет заменить эффективную макроэкономическую политику, он может лишь отчасти скорректировать ситуацию. Меры контроля в отдельных странах зависят от таких факторов, как: степень гибкости политики обменного курса; уровень развитости финансового рынка; качество политики пруденциального надзора; административные возможности регулирующих и контролирующих органов власти;

• -    отлаженная единая система контроля на финансовом рынке более эффективна, чем частичные ограничения. Но важно также понимать, что полный контроль мешает «здоровому» функционированию, развитию рынка, проведению текущих операций на нем, подорвать доверие инвесторов и затруднить выход на международные рынки капитала;

• -    несмотря на то, что создание эффективных институтов регулирования и надзора за финансовыми рынками занимает длительный период времени, тем не менее, еще больше времени потребуется, чтобы определить эффективность данного контроля и понять, способен ли он полностью заменить систему пруденциального надзора;

• -    пруденциальный надзор над финансовым сектором стабилизирует валютный рынок как в мировом масштабе, так и в рамках отдельной государственной экономики путем снижения уровня его зависимости от внешних факторов [1].

Учет вышеперечисленных аспектов позволит, на наш взгляд, валютному рынку перейти на новую ступень по пути к формированию функционально - организационной модели, которую можно условно определить как модель всемирной валютной биржи. В условиях всеобщей глобализации данная структура будет охватывать всё экономическое пространство, осуществляющее операции по купле-продаже валюты, а также иных финансовых инструментов, требуемых в разных валютах в едином режиме, используя стандартизированные инструменты и следуя единым для всех участников правилам ведения операций на рынке.

Для «здорового» роста и существования мирового валютного рынка необходимо сформировать единые подходы и стандарты для осуществляемых на нем операций, обеспечить информационную прозрачность сделок, разработать механизмы, обеспечивающие безопасность и качество как биржевых, так и внебиржевых операций, стимулировать конкуренцию между игроками валютного рынка с целью пресечения монополизации данного сегмента финансового рынка и недобросовестной деятельности на нем [3].

Все вышеперечисленные направления реформирования валютного сегмента финансового рынка труднореализуемы в условиях разрозненного экономического пространства. Отсюда делаем вывод, что необходимость создания всемирной валютной биржи экономически обоснована, так как является формой эффективной интеграции мирового валютного рынка, включающего биржевой и внебиржевой валютный рынок.

Конечно, формирование данного механизма сопряжено с рисками, связанными с усложнением организации деятельности, многоуровневостью данной биржевой структуры, зависимостью рынка отдельного государства от мировой экономической ситуации, но без него невозможно дальнейшее развитие и функционирование валютного рынка в условиях всемирной финансовой глобализации.