Современные проблемы формирования денежно-кредитной политики

Одним из важнейших условий устойчивого равновесного развития народного хозяйства в рамках смешанной экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования. На сегодняшний момент, в условиях кризиса, эффективные разработка и реализация денежнокредитной политики имеют колоссальную актуальность. Посредством ее реализации государство должно повысить темпы роста в экономике и понизить уровень инфляции.

Денежно-кредитная политика – это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального производства.

К целям денежно-кредитной политики можно отнести: устойчивые темпы роста национального производства; стабильные цены; высокий уровень занятости населения; равновесие платежного баланса.

Хотя денежно-кредитная политика определяется правительством страны, ее проводником является Центральный банк. Он располагает набором средств, которые называются инструментами денежно-кредитной политики. Эти инструменты в основном воздействуют либо на количество денег, главным образом в виде банковских депозитов, либо на процентные ставки.

Основными общими инструментами денежно- кредитной политики являются:

• 1)    изменение нормы обязательного резервирования;

• 2)    изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

• 3)    операции на открытом рынке.

Они используются по отдельности и чаще сразу два инструмента и более, чтобы их эффекты взаимно усиливали друг друга. Мероприятия подобного рода называются комплексной политикой.

Для сравнения, в США основными инструментами денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы являются также нормы обязательного резервирования, операции на открытом рынке и учетная ставка.

С помощью каждого из этих инструментов ФРС влияет на денежное предложение в экономике. В последние годы самым значимым инструментом денежно-кредитной политики являются операции на открытом рынке.

В Германии это учетная или дисконтная политика и политика на открытом рынке (операции с ценными бумагами).

Сайт ЦБ РФ обозначает денежно-кредитную политику как часть государственной экономической политики, направленной на повышение благосостояния российских граждан. Банк России реализует денежнокредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции, и его приоритетом является обеспечение ценовой стабильности, то есть достижение стабильно низкой инфляции. С учетом структурных особенностей российской экономики установлена цель по снижению инфляции до 4% в 2017 году и сохранению ее вблизи данного уровня в среднесрочной перспективе.

Денежно-кредитная политика воздействует на экономику через процентные ставки, основным ее параметром является ключевая ставка Банка России. Ввиду распределенного во времени характера действия денежнокредитной политики на экономику, Банк России при принятии решений исходит из прогноза развития экономики и оценки рисков для достижения цели по инфляции на среднесрочном временном горизонте, а также учитывает возможные риски для устойчивости экономического роста и для финансовой стабильности.

ЦБ проводит активную информационную политику, разъясняя причины и ожидаемые результаты своих решений в области денежно-кредитной политики, понимание которых широкой общественностью имеет большое значение для повышения действенности мер Банка России.

На период 2016-2018 гг. Центральный банк определил основной целью денежно-кредитной политики защиту и обеспечение устойчивости рубля, а, следовательно, поддержание ценовой стабильности. Сложная экономикополитическая ситуация перетекла из 2015г., но при этом приняла более холодный характер. Так, в плане денежно-кредитной политики на период 2016-2018 гг. Банк России разработал 3 сценария возможного развития событий в отечественной экономике в исследуемом периоде:

• 1) . Базовый сценарий - сохранение среднегодовой цены на нефть на уровне 50 долларов США за баррель в последующие три года. В условиях заметного снижения экспортных доходов по сравнению с предыдущими годами восстановление выпуска начнется лишь в 2017 году. Годовая инфляция заметно снизится в 2016 году и в 2017–2018 годах будет находиться вблизи среднесрочной цели 4%. По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России будет постепенно снижать ключевую ставку (сегодня 11% годовых).

• 2) . Более оптимистичный сценарий предусматривает постепенное восстановление нефтяных цен до 70–80 долларов США за баррель в 2018 году. При более благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре выход темпов прироста ВВП в положительную область произойдет уже в 2016 году. Инфляция снизится к целевому уровню быстрее, чем в базовом сценарии, при более мягкой денежно-кредитной политике.

• 3) . Стрессовый сценарий, в котором цены на нефть на протяжении трех лет остаются ниже 40 долларов США за баррель. Существенное снижение цен на нефть будет новым шоком для российской экономики и приведет к более глубокому и продолжительному падению выпуска. Инфляция будет снижаться медленнее, что обусловит необходимость проведения более жесткой денежно-кредитной политики по сравнению с базовым сценарием.

• 17    мая на заседании Госсовета при президенте, посвященном проблемам развития строительного комплекса, обсуждая вопросы ипотечного кредитования, В.В. Путин отметил, что ставки по ипотеке должны стать ниже, дабы простимулировать весь рынок недвижимости. Эта задача также относится к деятельности ЦБ и проводимой им денежно-кредитной политике – «…над снижением ставок правительству нужно работать совместно с Центральным банком», отметил Президент.

На современном этапе денежно-кредитная политика становится наиболее важным фактором, в условиях усложнения отношений со странами Европы, санкциями, падением рубля и цен на нефть. В этом процессе исключительное значение имеет реализация перемен в различных сферах национальной экономики, которые происходят наиболее интенсивными темпами, а также эффективное реагирование органов государственной власти на постоянные изменения ситуации.