Создание и функции регионального инвестиционного центра

Формирование инвестиционной модели развития региона происходит в различных стартовых условиях при дифференциации уровней развития и обеспеченности факторами производства, разной производственной специализации. Активизация инвестиционной политики в регионах среди прочего обусловливается ростом их социальной направленности, связанным, в частности, с передачей социальных расходов с федерального на региональные бюджеты, не имеющие соответствующей доходной базы. Перенос центра тяжести рыночных реформ в регионы сегодня декларируется в заявлениях всех ветвей федеральной власти. Однако на практике пока превалирует передача субъектам федерации полномочий и функций, не подкрепленных в достаточной степени экономическими, в том числе инвестиционными ресурсами, а также правами в области привлечения инвестиций.

АНИСИМОВ Юрий Петрович, профессор кафедры экономики, производственного менеджмента и организации производства Воронежского государственного технического университета, доктор экономических наук.

СИБИРСКАЯ Елена Викторовна, заместитель директора по научной работе Ливенского филиала Орловского государственного технического университета, кандидат экономических наук, доцент.

Инвестиционная политика на региональном уровне управления находится в стадии становления, она не отлажена ни организационно, ни с точки зрения экономического механизма ее реализации. По данным Минэкономики России, к концу XX в. 69 регионов в рамках своей компетенции приняли юридические акты, направленные на поощрение инвестиций, предоставление налоговых льгот, оказание кредитной поддержки строительства, развитие лизинговой деятельности и т.п. В общей сложности в субъектах Российской Федерации разного уровня принято 80 соответствующих правовых актов, в том числе 50 законов. Их анализ говорит о том, что инвестиционная политика регионов развивается по линии системного реформирования их экономик. Большинство документов предусматривает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества инвесторов. В связи с этим следует отметить, что весь массив регионального инвестиционного законодательства сегодня недоступен для потенциальных инвесторов, поэтому федеральному центру пришлось существенно перерабатывать и устранять наиболее уязвимые положения инвестиционных законов РФ.

Однако эти меры вызывают серьезные возражения со стороны представителей российских регионов и иностранных предпринимателей. Дело в том, что ст. 16 Федерального закона РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ разделила инвестиционные проекты на приоритетные и обычные, что абсолютно не устраивает регионы1. Следует отметить еще одно обстоятельство, ухудшающее инвестиционный климат, — отмена льгот по налогу на прибыль. Теперь регионы не могут предоставлять льготы по данному виду налога, несмотря на то, что он составляет около четверти общих выплат инвестора2

Основу рыночной трансформации форм и механизмов государственной поддержки регионов составляют ряд коренных изменений в инвестиционной политике государства. Наиболее значимыми из них, по нашему мнению, являются заявительный принцип представления финансовой помощи субъектам федерации; целевой характер финансирования бюджетов субъектов федерации на безвозмездной и возмездной основе; доведение средств финансовой поддержки по особым счетам до регионов-потребителей. К важнейшим задачам совершенствования региональной инвестиционной политики относятся разработка юридически-правово-го механизма инвестиционной политики региона; совершенствование организационно-институционального процесса; создание залоговых фондов, обеспечивающих гарантии по предоставленным отечественными и иностранными инвесторами кредитам и инвестициям.

В сложившихся условиях регионы должны прикладывать большие усилия для организационно-институционального обеспечения инвестиционного процесса. Это предполагает создание банков реконструкции и развития, привлекающих денежные средства населения и юридических лиц для осуществления инвестиционных проектов; специализированных структур (бюджетных и коммерческих), помогающих инвесторам быстро получить полную и точную информацию об экономическом потенциале региона и выбрать привлекательные для инвестиций объекты; региональных инвестиционных центров (РИЦ).

По нашему мнению, региональный инвестиционный центр должен создаваться при администрациях областей на правах юридического лица. Примерная организационная структура РИЦ, рекомендуемая для внедрения в практику управления на региональном уровне, представлена на схеме.

Примерная схема организационной структуры РИЦ, рекомендуемой для внедрения в практику управления на региональном уровне

Заказ №3711

Администрация выступает в качестве системообразующего фактора, так как создает нормативно-правовую базу, единую для всех участников инвестиционного процесса, включая и реализацию проектов, является субъектом инвестиционной деятельности, выделяя бюджетные средства на конкурсной основе. Целью деятельности маркетинговой службы РИЦ является создание имиджа инвестиционной привлекательности региона, проведение исследований о потребностях отраслей народного хозяйства в инвестициях.

Служба финансов и страхования предусматривает разработку, утверждение и моделирование финансирования инвестиционных проектов; размещение на конкурсной основе средств регионального бюджета; выпуск облигационных займов для финансирования инвестиционных проектов; проведение экспертизы инвестиционных проектов; страхование проектов от инвестиционных рисков. Принятие решения о реализации проекта и организации финансирования позволяет перейти к разработке проектно-сметной документации, выполняемой специализированными проектными организациями, а контроль за правильностью оформления документации должен быть возложен на юридическую службу РИЦ.

Утвержденный руководством РИЦ куратор проекта (специалист по инвестиционному проектированию) принимает заявку и документы, проводит анализ результатов расчетов и обоснований эффективности в бизнес-плане, при необходимости производит пересчет и сообщает результаты пересчета реципиенту, предлагает ему доработать проект (бизнес-план) по конкретным способам снижения риска и/или повышения эффективности, организует проведение расчетов региональной эффективности и ее анализ, привлекая руководителей и специалистов реципиента, консалтинговые фирмы, независимых экспертов, готовит предложения (обоснования) для лиц, принимающих решения (ЛПР), об участии в реализации инвестиционного проекта (о включении проекта в региональную инвестиционную программу), осуществляет мониторинг реализации проекта, готовит предложения для ЛПР при отклонениях хода выполнения проекта от планового. При необходимости куратор готовит предложения о выходе из инвестиционного проекта, анализирует результаты его реализации.

Реципиент (предприятие, предлагающее органам управления регионом участие в реализации проекта путем инвестирования в производство) представляет куратору в РИЦ следующую информацию: заявку-предложение на совместное участие в реализации проекта, в которой указывается способ участия в реализации проекта (прямое инвестирование, льготный кредит, налоговые льготы, гарантия кредита, взнос в уставный капитал, содействие включению проекта в федеральную программу и т.п.) и количественные характеристики участия (требуемые инвестиции, сроки, условия кредитования и пр.); бизнес-план инвестиционного проекта, содержащий проработанные разделы маркетинга, риска, финансовый план; финансовые показатели деятельности фирмы (баланс, формы № 2, 3, 4 и 5) за последние 3 года.

ЛПР рассматривают представленное кураторами РИЦ обоснование по заявке-предложению реципиента и принимают решение о включении или невключении проекта в инвестиционную программу региона. ЛПР могут направить представленный материал на доработку в связи с новыми (неучтенными) обстоятельствами.

Цель анализа финансового состояния состоит в оценке риска органа управления регионом при инвестировании реципиента. Анализ производится по данным финансовой отчетности реципиента за три года. Куратор проекта может запросить дополнительные показатели в банке, обслуживающем реципиента, налоговой инспекции и др. органах. Анализ осуществляется путем расчета и интерпретации совокупности показателей. Их значения и динамика используются для оценки вероятности неплатежеспособности реципиента, финансовой состоятельности проекта, если он частично финансируется за счет собственных средств реципиента, обоснованности финансового раздела бизнес-плана. Если значительная часть инвестиций по проекту обеспечивается партнерами реципиента, то куратор организует экспресс-анализ их финансового состояния. В бизнес-плане инвестиционного проекта, представленном реципиентом, подлежат анализу маркетинговый план, план производства, характеристика рисков реализации проекта, финансовый план.

В маркетинговом плане анализируется обоснованность оценок конкурентоспособности товара, емкости рынка, объем продаж и уровня цены. Для оценки конкурентоспособности товара куратор РИЦ совместно с независимыми экспертами составляет таблицу конкурентоспособности товара по каждому сегменту рынка. На основе конкурентоспособности инвестиционного продукта и оценки емкости рынка куратор РИЦ и независимые эксперты делают вывод об обоснованности заложенных в бизнес-план значений объемов продаж и цен. При оценке объемов продаж следует учесть стадию жизненного цикла товара. После оценки общего объема продаж оценивается объем продаж в регионе. План производства анализируется с позиций обоснованности оценок объемов производства, издержек и инвестиций, содержащихся в бизнес-плане. Куратор РИЦ может потребовать от реципиента развернутой калькуляции себестоимости инвестиционного товара и смет цеховых и заводских издержек. При планировании объемов производства и издержек должны быть учтены кривые освоения.

Анализ рисков инвестиционного проекта, выполняемый экспертами, предусматривает учет целой совокупности факторов. Среди них: технический риск (неисполнение технического задания на разработку, невозможность достижения проектных показателей); маркетинговый риск (вероятность снижения объемов продаж вследствие непрогнозируемых действий конкурентов); риск финансовой несостоятельности из-за недофинансирования проекта инвестором (финансовое состояние инвестора).

Анализ бизнес-плана инвестиционного проекта включает оценку обоснованности инвестиций и издержек (если это не выполнено при анализе производственного плана). При оценке инвестиций учитывается необходимость создания запаса оборотных активов в соответствии со спецификой проекта (в издержки должны включаться проценты по кредитам); оценку обоснованности условий получения заемных ресурсов, заложенных в проект (сроки, проценты, условия обслуживания долга); анализ обоснованности нормы дисконта, использованной в расчетах показателей эффективности; анализ эффективности, включающей оценку чувствительности эффекта к изменениям рыночной ситуации.

Результаты пересчета эффективности проекта сообщаются руководству фирмы-реципиента. Если последние подтверждают заявку на участие администрации региона в реализации проекта, то кураторы РИЦ проводят расчеты и анализ региональной эффективности проекта. Региональный эффект от реализации инвестиционного проекта проявляется, во-первых, в увеличении поступлений в бюджет и внебюджетные фонды соответствующего уровня за счет увеличения налогооблагаемой базы в результате реализации инвестиционного проекта; во-вторых, в снижении расходной части бюджета вследствие увеличения количества рабочих мест; в-третьих, в увеличении стоимости имущества, находящегося в собственности региона, в результате повышения эффективности ее использования при реализации проекта.

Региональные органы управления, формирующие и исполняющие бюджет региона, могут способствовать реализации инвестиционных проектов отдельными фирмами следующими способами: прямым финансированием инвестиционного проекта за счет средств бюджета; представлением реципиенту за счет средств бюджета льготных кредитов, налоговых льгот; представлением коммерческим банком гарантий бюджета под кредиты реципиенту; взносом в уставный капитал реципиента определенного имущества или нематериальных активов, находящихся в собственности регионального органа; протекционистским воздействием в направлении включения инвестиционного проекта в федеральную программу и др.

Куратор РИЦ в соответствии со способом участия регионального органа в реализации проекта, заявленным реципиентом, анализирует проект, выявляя факторы эффективности (элементы денежного потока), которые необходимо учесть при оценке нормы дисконта, способ оценки чувствительности расчетов (вероятный разброс параметров эффекта). Расчеты регионального эффекта проводятся кураторами РИЦ по всем инвестиционным проектам, предложенным реципиентами для включения в региональную инвестиционную программу и инициированным органами управления регионом.

Куратор РИЦ готовит для ЛПР предложения по способам участия региона в каждом из проектов или отказе от участия. При формировании рекомендаций кураторы РИЦ исходят из ограниченных возможностей бюджета по инве- стициям, льготам и иным способам участия в реализации инвестиционных программ. Ограничения формируются законодательными и исполнительными органами государственной власти субъектов федерации при разработке бюджетов и экономикой политики региона. Рекомендации кураторов РИЦ могут влиять на изменение формы участия региона в реализации проекта. Например, отказ в предоставлении кредита, но предоставление гарантии; отказ от прямого финансирования, но вклад в уставный капитал и др. Обоснование проектов заканчивается принятием ЛПР соответствующего решения по участию региона в их реализации.

В условиях усиления роли регионов в развитии экономики страны значительный интерес представляет оценка участия региона в реализации проектов предприятий. Все формы участия региона связаны с инвестициями из бюджетов, или за счет взносов имущества, являющегося собственностью региона, путем предоставления определенных имущественных прав. Для значительной части предприятий такое участие является определяющим условием реализации проектов, так как финансовое состояние реципиентов не позволяет осуществить проект без государственной помощи. Заинтересованность органов управления регионами в участии в инновационных проектах обусловлена возможностями прироста бюджета и собственности. Оценка их эффективности, которую может проводить региональный инвестиционный центр, является основой инвестиционных программ развития региона.