Создание международного финансового центра в России: потенциал, проблемы, влияние на инновационное развитие страны

В современной мировой экономике роль инноваций стала главной движущей силой развития. Без применения инноваций практически невозможно создать конкурентоспособную продукцию, имеющую высокую степень наукоемкости и новизны. Стабильное развитие сегодня невозможно без передовой инновационной экономики. Поскольку конечная продукция обладает намного более высокой стоимостью на мировом рынке по сравнению с товарами первичного сектора (нефть, газ, руда, уголь и т.д.), чем выше степень обработки продукта, тем больше конкурентоспособность и торговая прибыль. В свою очередь, успешность и, главное, структура экспорта во многом определяют имидж страны и сферы привлечения зарубежных инвестиций.

Оживленная дискуссия разворачивается вокруг вопроса – кто в первую очередь должен обеспечивать переход российской экономики на инновационные рельсы? Какова роль государства и бизнеса в данном процессе, каково должно быть их соотношение и взаимное влияние?

В основе ответа по-прежнему лежит различный подход к определению роли государства в экономике. Государство обязано не только декларировать переход к инновационной политике, но и решать вопросы, в том числе финансового плана, способные обеспечить подобный переход.

Одним из элементов данного перехода является развитие финансовой системы страны. В современных условиях финансовая система играет одну из ключевых ролей в обеспечении сбалансированности и инновационного развития экономики. Для решения этих задач необходима современная, конкурентоспособная, инновационно ориентированная инфраструктура – начиная от финансовой (сами площадки, офисы, депозитарии, кредитные бюро и т.д.) и заканчивая социальной (например, качественное медицинское обслуживание и большие объемы доступного арендного жилья).

В настоящее время финансовый рынок России остается недостаточно развитым. Национальный финансовый рынок имеет ограниченную ёмкость, недостаточную для обеспечения инвестиционных потребностей российских компаний, и отстаёт по многим параметрам от крупнейших финансовых рынков в мире. В условиях усиления глобализации в финансовом секторе российские компании и инвесторы прибегают к ресурсам мировой индустрии финансовых услуг. Чтобы выдержать глобальную конкуренцию, российский финансовый рынок должен ликвидировать своё отставание от ведущих мировых финансовых центров в области регулирования, инфраструктуры, доступного инструментария. Одним из приоритетов в развития финансового рынка в России объявлено создание в Москве Международного финансового центра (МФЦ) — системы взаимодействия нуждающихся в привлечении капитала организаций и стремящихся к размещению своих средств инвесторов, которая охватывает участников из многих стран. За годы экономических реформ Москва превратилась в крупнейший финансовый центр страны, со значительным отрывом опережающий другие города России по уровню развития финансовой инфраструктуры и концентрации финансовых ресурсов. Сегодня в столице находится большая часть ведущих финансовых институтов: крупнейшие банки, страховые компании, пенсионные фонды, биржи и т. д.

Однако Российская столица возглавила всего лишь седьмой десяток рейтинга международных финансовых центров, составленного консалтинговой компанией Z/Yen Group в сентябре 2011 года. Лидеры исследования — Лондон, Нью-Йорк и Гонконг. Невысокое место российской столицы (всего в рейтинге 75 городов) можно назвать относительным успехом, поскольку в прошлом исследовании она «Экономика и социум» №3 2012 находилась семью строчками ниже. При расчете индекса его составители используют множество факторов — от уровня ставок аренды офисной недвижимости, степени развития транспортной инфраструктуры (прежде всего аэропортов), квалификации местного персонала до размера личного и корпоративного налогообложения, стабильности законодательства и степени распространения коррупции в стране.

Мировой опыт показывает, что невозможно искусственно сконструировать финансовый центр на одних амбициях. В развитых странах такие центры – это следствие высокоразвитой экономики. Финансовые центры такого уровня, как Лондон, Нью-Йорк или Сингапур, не создаются по велению должностных лиц. Для этого должны сложиться соответствующие экономические условия, необходимо выпускать нужную всему миру продукцию, которая пользовалась бы спросом. Также необходимо обеспечить неприкосновенность собственности, поскольку, вкладывая деньги в определенные активы, находящиеся в России, инвестор должен быть абсолютно уверен, что та структура, которая создавалась за счет его средств, не будет отобрана или ликвидирована.

Ещё одной проблемой является то, что Россия может пойти по пути создания центра, который будет использоваться чисто для спекулятивных операций. На такой вывод наталкивают заявления российских финансовых властей о том, что они не будут облагать финансовый сектор дополнительными налогами, в то время когда другие страны вводят дополнительное налогообложение на спекулятивные финансовые операции или обсуждают такое введение. В ноябре 2011 года появилась новость, что Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) намерена добиться отмены налога на доход от реализации ценных бумаг, если инвестор владеет ими более трех лет. Такие предложения звучали и раньше, но не были поддержаны Минфином. Смысл поправок заключается в том, что физические лица, владеющие ценными бумагами более трех лет, при их продаже будут освобождаться от уплаты налога на доходы в размере 13%.

То есть, если создать в Москве большую финансовую оффшорную зону, то она даст рабочие места людям, которые будут заниматься строительством офисов, и которые будут обслуживать эти офисы. Но на этом позитивная часть проекта исчерпывается полностью. Потому что аккумулировать привлеченный капитал для финансирования инновационных проектов маловероятно.

Российский финансовый центр должен препятствовать перетоку капитала из производственной сферы в спекулятивную. Для этого необходимо выровнять норму доходности операций в спекулятивной сфере и сфере реальной экономики. Политика государства в области инвестиций должна соответствовать приоритетам развития в первую очередь реального сектора экономики, она должна быть направлена на развитие производств современного технологического уклада.

Если усиленно развивать финансовый центр без привязки к реальному сектору, то в итоге мы получим структурно перекошенную и спекулятивную экономику, и она рано или поздно рухнет. Быть глобальным центром влияния и ареной для глобальных спекуляций – вовсе не одно и то же. Нам необходимы мощный суверенный финансовый центр, емкий финансовый рынок, которые не зависят критично от иностранного спекулятивного капитала.

Формирование в России по-настоящему современного Международного финансового центра – вопрос создания в стране высокотехнологичной и институционально развитой экономики. На достижение таких целей обычно требуется не три-четыре месяца, а как минимум 10–15 лет.