Специфика финансирования инновационных проектов в Российской Федерации

Инновационные проекты в различных странах получают государственное финансирование с помощью бюджетного механизма, который представляет собой комплекс методов, используемых государством для обеспечения благоприятной обстановки в инновационной деятельности. После того, как производство инновационной продукции возрастает, бюджетное финансирование замедляется в результате реструктуризации источников финансирования, и первостепенными становятся ресурсы частного сектора экономики. Следовательно, важнейшей задачей, стоящей перед государством, является разработка обоснованных методов и подходов, а также построение модели взаимодействия участников инновационной деятельности.

Так как задача государства находится на стадии изучения, действенным способом является дополнительное финансирование инновационных проектов.

Вместе с тем, дополнительные источники финансирования инновационных проектов упоминаются в Федеральном законе от 23.08.1996 N 127-ФЗ (ред. от 08.12.2020) "О науке и государственной научно-технической политике" Статья 16.4. Финансирование государственной поддержки инновационной деятельности и особенности финансирования инновационных проектов [4].

Финансовое обеспечение инновационного проекта может осуществляться посредством венчурного и (или) прямого финансирования инновационного проекта путем вложения ценных бумаг, иного имущества, в том числе имущественных и неимущественных прав, имеющих денежную оценку, в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта, а также в иных формах финансового обеспечения в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Источники финансирования инновационных проектов

Наибольшим потенциалом обладают корпоративное, проектное и венчурное финансирование. Доступным денежным ресурсом может стать банковский кредит, который основан на проектном финансировании. Под проектным финансированием принято принимать банковское долгосрочное кредитование инвестиционных проектов, но оно может быть осуществлено и иными коммерческими структурами, также различными предприятиями и международными организациями. Данный источник финансирования содержит в себе повышенные риски, которые могут проявиться в любой момент реализации проекта. Характерной чертой данного финан- сирования является возможность получения дополнительных ресурсов только тем инновационным проектам, которые смогут гарантировать обеспечение после реализации непрерывного притока финансовых средств, с целью исполнения долговых обязательств [1].

Венчурное финансирование имеет массу преимуществ над проектным. К одному из них относится то, что финансирование инновационного проекта, реализуемого на предприятии, приобретет положительный эффект, даже если будет отсутствовать залог. Поэтому к финансированию посредством венчурного капитала прибегают те предприятия, которые по каким-либо причинам лишились возможности получения займа от коммерческой структуры [3].

Так как венчурное финансирование ожидает высокую доходность, риски максимально увеличиваются. Венчурное финансирование является самым перспективным и эффективным источником, но, к сожалению, все еще не так динамично развивается. Для развития данного источника создаются венчурные фонды, которые представляет собой некоммерческую структуру с участием государства. Главной целью фондов является формирование организационной структуры российского венчурного рынка в соответствии со стратегией, получившей одобрение от правительства, а также привлечение инвестицией для реализации высокорисковых инновационных проектов. В ходе развития процесса венчурного финансирования инноваций, следует принять во внимание, что данный процесс имеет долговременный характер (5-8 лет). В кратковременном характере низка вероятность того, что будут получены положительные результаты. К основным факторам можно отнести - изменение менталитета действующих или потенциальных предпринимателей, инвесторов, рост их числа и компетенций, уровень предпринимательской активности в сфере инноваций.

На государственном и региональном уровнях основной проблемой организации венчурной индустрии является замедленность положительной обратной связи. Это связанно с тем, что успешность государ- ственных фондов, которая выражается в объеме и количестве успешных выходов, вызывает создание новых фондов и сделок.

Низкая окупаемость инвестиционных проектов «первой волны», отсутствие необходимых факторов для роста капитализации предприятий инвестиций и коммерциализации созданной инновационной продукции, все это является факторами, замедляющими развитие фондов. Венчурные фонды часто направляют капитал в «инвестиционно» неподготовленные предприятия, выбирая из того, что есть на рынке. Также происходят ситуации, когда отсутствуют полномочия (мандаты) управляющей компании для подбора проектов, реализующиеся на платформах, которые с коммерческой точки зрения являются привлекательными [2].

На сегодняшний день система венчурных фондов с участием государственного капитала имеет ограниченную эффективность. Взаимодействуя с системой федерального уровня и перенимая профессиональный опыт и практические знания венчурной деятельности, в России постепенно образуется класс специалистов и руководителей.

Полагаясь на опыт, накопленный за последние годы и при активном содействии с представителями российской индустрии, необходимо организовать разработку нормативно-методологического обеспечения, реализуемых в рамках определенных «типовых» моделей функционирования венчурных фондов с целью проверки эффективности подобных мер и дальнейшим распространением в регионах. Также необходимо постепенно отходить от практики применения единой типовой модели и мандата венчурных фондов, применяемых без учета сильно отличающихся фактических состояний инновационных систем.

Еще одним фактором является улучшение российской правовой базы и развитие более универсальных финансовых и управленческих инструментов, основанных на мировом опыте венчурного инвестирования в компании на начальных этапах развития.

Исходя из вышеизложенного материала, ние современного финансового менедж- следует сделать вывод о том, что в условиях современной экономики благодаря активной поддержке со стороны именно венчурных капиталистов в области управления предприятием, становится возможными стабильный и успешный рост инновационных предприятий, а также макси- мента в рамках инновационных предприятий выступает одним из ключевых факторов, влияющих на успешный рост бизнеса.

В дальнейшем от положительного развития инновационных проектов в России будем ожидать устойчивый рост финансирования инноваций, повышение эффек- мизация их стоимости.

Вклад венчурных инвесторов в созда- тивности реализации выделяемых средств.