Специфика финансовых рисков в энергетической сфере

Финансовые риски представляют значительную угрозу любой организации, являясь оценкой вероятности и ущерба от вполне конкретных событий которые являются типичными для всех организаций, однако зачастую подобный тип рисков как финансовый раскрывается в каждой из отраслей со значительной разницей, так: риск непредвиденного изменения курса валют для добывающих компаний может быть катастрофическим при свободном рынке и отсутствии квот на экспорт так как при изначально не меняющемся показателе производственной эффективности экономическая эффективность отклоняется вплоть до нерентабельности добычи как таковой. В сфере кредитно-денежных организаций же группа выделяемых финансовых рисков является разветвленной и разрабочанной более чем где бы то ни было еще.

В большинстве аналитических отчетов о состоянии энергетической отрасли выделяют следующие особенности сферы:

• 1.    Высокая степень монополизации рынка в следствии значительной капиталоемкости производства и трудностей доставки продукции(энергии)

• 2.    Превалирующая доля частных организаций

• 3.    Повышенная государственная зарегулированность вследствие социальной важности отрасли

• 4.    Непрерывный производственный процесс – особенность, значительно связанная с потребностями потребителей, которые испытывают потребность в электроэнергии круглосуточно

• 5.    Производственный процесс является характерным для данной отрасли так как объединяет и сферу производство и сферу обращение, одразую таким образом товар с некоторыми признаками услуги, так как энергия обладает относительно небольшой способностью к аккумуляции и не может долго существовать после выработки.

• 6.    Несовпадение центров производства и выработки энергии обязывающих производителей строить ЛЭП для реализации выработанной энергии.

Сумма этих особенностей формирует причину отличия оценки рисков в энергетической сфера, причем не только производственных или сбытовых, но и финансовых, так как энергетика воспринимается как условное «тяжелое» с точки зрения капиталоемкости (с соответствующим направлением в амортизационной политике) и при этом существующая неспособность долгого хранения продукции обеспечивает особую заинтересованность организаций в повышенной платежной дисциплине потребителей.

Исходя из выявленных особенностей отрасли можно выделить следующие изменения в оценке и степени важности отдельных групп финансовых рисков:

• 1.    Валютный риск – может быть условно разделен на две части.

• 2.    Риск неплатежеспособности покупателя.

• 3.    Инфляционный риск

Первая из них это риск напрямую влияющий на себестоимость производимой энергии через цену изначальных материалов с помощью которых происходит выработка энергии через их сжигание или иной специфический процесс, при этом для нашей страны его сложно полноценно оценить, так как при материальной обеспеченности областей являющихся центрами выработки в большинстве случаев материалы покупаются по рыночной цене из-за свободного экспорта, что несомненно ставит себестоимость в зависимость от общемировых цен на ресурсы.

Вторая половина этого риска связана с инвестиционным риском, так существует два наиболее распространенных способа привлечения инвестиций исходя из источника этих средств, а именно выпуск ценных бумаг(в данном случае представим их как чисто долговые, хотя и возможен выпуск дополнительного тиража акций, однако долговые ценные бумаги более распространены) или кредитный договор с банковской организацией. В случае если присовокупить к этому еще и тот факт, что оборудование и специфическое строительство (технологии и методы) не всегда являются отечественными, то и большинство операций будет проводиться через иностранную валюту что и создает валютный риск с точки зрения инвестиций. При этом следует учесть, что валютный риск не является «чистым», а спекулятивным риском, то есть не является чисто отрицательным, однако возможность положительного влияния достаточно маловероятна из-за небольшой способности энергии к экспорту и развитию в возможных странах-покупателях своего производства при сохраняющейся технологической зависимости отрасли.

Технически, так же как и предыдущий риск появляется у любой организации, при этом его можно полностью элиминировать только продавая товар по стопроцентной предоплате, для энергетики подобная практика не является приемлемой так как потребитель не может гарантировать потребление точного количества кВт и предоставлять по ним предоплату, даже при высокой развитости системы планирования избежать отклонения от целевого показателя энергопотребления почти невозможно, поэтому повсеместно происходит оплата только за уже использованную энергию. Является достаточно важным в данном случае риском, однако он уравновешивается важностью энергии для потребителя что обеспечивает его дисциплину, а также возможностью отказать в поставке без альтернативного источника для потребителя и взыскать с покупателя недоплату в случае злостных нарушений.

Инфляционный риск связан с вероятностью потерь реальной стоимости дебиторской задолженности при существенной отсрочке или задержке платежа, стоимости капитала, ожидаемых доходов; увеличения себестоимости товаров, продукции, работ, услуг из-за увеличения цены на энергоносители, транспортных расходов, заработной платы и т.п.; уменьшения реальной стоимости средств по инвестиционной программе.

В качестве последствий этого риска большинство аналитиков называли: потери в реальной стоимости дебиторской задолженности при существенной отсрочке или задержке платежа; увеличения процентов к уплате; увеличения себестоимости товаров, продукции, работ, услуг из-за увеличения цены на энергоносители, транспортных расходов, заработной платы и т.п.; уменьшение реальной стоимости средств по инвестиционной программе.

Однако исходя из характерных особенностей представленной области можно говорить, что все специфические изменения финансовых рисков в энергетической отрасли не являются критическими при нормальной жизнедеятельности и таким образом возможно применение общераспространенных методов реагирования на риски.