Специфика прогнозирования банкротства российских предприятий

Проблема прогнозирования банкротства занимает особое место среди теоретических и практических проблем управления предприятиями. На текущий момент Россия всё также относится к странам с развивающейся экономикой. Это характеризуется особенностями функционирования внутреннего рынка страны, доступностью и прозрачностью информации и особенностями ведения бизнеса. Поэтому для эффективного управления предприятием необходимы не только финансовый анализ его текущего состояния, но и проведение диагностики на предмет возможного банкротства в будущем. Таким образом, определение нежелательных тенденций развития предприятия, прогнозирование кризисной ситуации и банкротства приобретают первостепенное значение [1].

Применение методик прогнозирования банкротства целесообразно и полезно как самим предприятиям - для превентивного антикризисного управления на основании раннего обнаружения признаков ухудшения своего положения, так и их деловым партнерам, а также кредитным организациям, оценивающим риск кредитования фирм–заемщиков, контролирующим и фискальным органам.

В мировой и отечественной экономической науке и в хозяйственной практике используется множество моделей оценки вероятности банкротства предприятий и организаций, построенных на различных принципах и методах. Эффективность той или иной модели банкротства зависит не только от специфики национальной системы рыночных отношений, особенностей ее развития, разработанных правил и норм, регулирующих несостоятельность экономических субъектов, но и от возможно раннего выявления признаков банкротства и умения выбора для этого наиболее эффективных инструментов [2].

В настоящее время зарубежными авторами каждый год предлагаются разнообразные модели прогнозирования банкротства предприятия, основанные как на использовании современных экономико– математических методов (нейросетевых моделей, моделей искусственного интеллекта, построения бинарного дерева классификации, экспертных оценок и т. д.), так и на расширении набора объясняющих переменных (ВВП, ставка рефинансирования, капитализация компании, отраслевые коэффициенты и др.).

Несмотря на обилие исследований и публикаций по данной проблематике в российской и зарубежной литературе, существует не так много российских моделей, которые прогнозировали бы вероят- ность банкротства предприятий с высокой точностью. Кроме того, прогностическая способность модели может с течением времени меняться: методики эффективно могут применяться только для предприятий той группы и в экономической ситуации того периода, для которых они были изначально разработаны [3].

Зарубежные модели могут не учитывать специфику российской экономики и иметь меньшую точность предсказания. Применимость модели может также меняться в зависимости от отрасли предприятия и т.д.

Модели статистического анализа, которые доступны для развитых стран, опираются на большой массив информации, являющейся достоверной и актуальной.

Однако в России институт бухгалтерского учета и предоставления отчетности развит недостаточно хорошо, а именно:

• -    существует большой интервал между публикациями отчетностями;

• -    отчетный период, чаще всего, составляет один год, что также недостаточно для оперативной оценки несостоятельности;

• -    имеют место факты манипулирования и вуалирования финансовой отчетности российскими компаниями [4].

Если говорить об оценке несостоятельности российских эмитентов, т.е. делать акцент именно на акционерных обществах, то необходимо для начала отметить ряд особенностей, которые присущи многим крупным национальным корпорациям:

• -    во-первых, крупным компаниям на российском рынке легче конкурировать и выживать. Данным компаниям оказывается государственная поддержка (например, субсидирование) из-за их высокой социальной значимости;

• -    во-вторых, многим акционерным компаниям присущ низкий уровень корпоративного управления, который вызван особенностями приватизации государственной собственности;

• -    в-третьих, акции в обращении у российских публичных компаний гораздо меньше, чем в развитых странах. У многих крупных корпораций преобладает концентрация государственной собственности в капитале компании;

• -    в-четвертых, большинство российских фирм ориентированы на ссудный капитал, а не на заимствования с помощью облигаций [5].

Зачастую на практике специалисты применяют метод прогнозирования банкротства, основанного на анализе доступной финансовой отчетности. Так, по мнению Н.А. Львовой, в качестве альтернативы может быть использован метод рейтинговой оценки. Суть данного метода состоит в следующем:

• -    определяются финансовые коэффициенты, опирающиеся на статистические данные или профессиональное суждение, а затем им присваиваются пороговые значения;

• -    определяется доля каждого показателя в общей сумме показателей, исходя из того, что вся система показателей это 100%;

• -    находится критическое значение для данных групп показателей;

• -    рассчитывается фактическое значения для анализируемой компании;

• -    сопоставляется критическое и фактическое значение, если фактическое больше критического, то высокая вероятность банкротства, если нет, то низкая

Исходя из описанного выше метода, необходимо отметить, что лучше выбирать группу показателей, основанных не только на финансовой отчётности, но также рассматривать и качественные показатели, что позволит получить более комплексную и достоверную оценку о деятельности предприятия.

Данные факты обусловливают необходимость разработки эффективной методики прогнозирования банкротства российских коммерческих предприятий.

Более того, финансовые данные обладают большей степенью изменчивости. Поэтому модели, основанные лишь на экономический оценках очень чувствительны к характеру исходных данных, а в российских условиях это существенный фактор. Именно по этой причине метод комплексной рейтинговой оценки является наиболее перспективным и адекватным для анализа хозяйствующих субъектов в Российской Федерации.