Проблема банкротства организаций является существенной проблемой для экономики многих стран, в том числе и России. Она замедляет экономический рост в стране, ухудшает инвестиционный климат и приводит к дополнительным государственным тратам.

Банкротство (разорение, финансовый крах) - это признанная судом неспособность должника удовлетворять требования кредиторов в полном объеме по денежным обязательствам перед государством или контрагентами. Важнейшим признаком банкротства является неспособность выполнения требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей [2, с. 325].

Согласно Федеральному закону о несостоятельности (банкротстве) – «несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

Несостоятельность организации может быть:

• -    «ложной» созданной в результате умышленного сокрытия имущества собственниками с целью избежания уплаты долгов, налогов;

• -    «несчастной», случившейся вследствие непредвиденных обстоятельств (политическая нестабильность общества, стихийные бедствия, кризис в стране, военные действия, общий спад производства, банкротство дебиторов и прочие внешние факторы);

• -    «неосторожной» т.е. явившейся следствием неэффективной работы или осуществления рискованных операций.

Для своевременного предугадывания и предотвращения «неосторожного» банкротства, следует систематически проводить анализ финансово-экономического состояния, который поможет обнаружить слабые места организации и принять необходимые меры по финансовому оздоровлению организации.

Диагностика банкротства – это, в первую очередь, выявление объекта исследования. Прежде всего, это показатели перспективного и текущего потоков платежей и сведения о формирования чистого денежного потока по производственной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия.

Выделяется несколько методов оценки и диагностики банкротства организации. Ни один из них нельзя считать совершенным, однако эти методы дают возможность оценить степень возможности банкротства, которая подразделяется от очень низкой до очень высокой.

Модели прогнозирования вероятности наступления банкротства 1.Модель Альтмана :

Z = -0,3877 — 1,0736 * КТЛ + 0,579 * ~“ - двухфакторная модель где ЗК - заемный капитал;

КТЛ - коэффициент текущей ликвидности; П – пассивы.

Если Z больше 0, то вероятность банкротства высокая, если Z меньше 0, то низкая. Точность модели сравнительно не высокая - 65%.

Z = 1,2 * x1 + 1,4 *х2 + 3,3 * х3 + 0,6x4 + 1 * х5 - пятифакторная модель

_ OA    _ НПр    _ Пр.бал    _ УК    _ Вр где Х 1 — a ; ^х2 = a ^{; Х}3 ^— a ^{; Х}4 = KO’ ^Х5 = A Нормы коэффициента Z:

Z 2,99 – вероятность банкротства ниже 10%;

Z = 2,77 – 1,81 вероятность средняя, 35 – 50%;

Z = 2,99 – 2,77 – вероятность банкротства не большая 15 – 20%;

Z меньше 1,81 –вероятность банкротства высока, 80 – 100%.

Модель Альтмана может предназначена для диагностики риска банкротства сроком на 1 год, в дальнейшем её точность сильно снижается.

• 2.    Модель М. Голдер и Ж. Конана :

  Q — -0,16 * y i - 0,222 * У 2 + 0,87 * У з + 0,1у₄ - 0,24 * у₅

  Q - позволяет определить вероятность задержек платежей фирмы.

  
  

  У, —ДС + ДЗ ; у₂ —СК + ДО ; у₃ — ^%по,ре,, т' ; у₄ —

  ¹            A’ ^2           П’ ^3     Выручка   ⁷⁴

  
  

  Расходынаперсонал.

  
  

  ЧП

  
  

  ;

  
  

  У 5 ^—

  
  

  Прибыльдоналогообложения

  .

  
  

  ЗК

  
  

  Вероятность неплатежеспособности определяется пропорционально значению коэффициента Q, значение которого равно от 0,164 до 0,210.

  
  
3. Модель Бивера :

• 4.    Модель диагностики банкротства Сайфулина-Кодекова :

Таблица 1. Сопоставление расчетных данных с нормативными

Коэффициенты	Благоприятные	Банкроты на момент расчетов	Банкроты в течении 5 лет
K1	3,3-3,5	2	2,4
K2	0,45	-0,15	0,15
K3	0,1	-0,2	0,05
K4	0,37-0,40	0,8	0,5
K5	0,40-0,42	0,06	0,3

- Коэффициент 1 - движение наличности,

- Коэффициент 2 – коэф. чистого дохода организации,

- Коэффициент 3 – коэф. обязательств к сумме активов, - Коэффициент 4 – коэф. ликвидных активов к суммарным активам предприятия, - Коэффициент 5 – коэф. ликвидных активов к текущей задолженности.

Метод основан на составлении расчетной таблицы, которая заполняется по результатам сравнения факторных с нормативными.

R = 2*х 1 + 0,1*х 2 + 0,08*х 3 + 0,45*х 4 + 1,0*х 5

СОС         ОА      Выручка       Чпр       Чпр где х1 = МПЗ >0,1; х2 = КО ; х3 = А ; х4 = Выручка ;х5 = СК .

Если R меньше 1, то предприятие имеет неудовлетворительное состояние; R ≥ 1 - финансовое состояние удовлетворительное.

• 5.    Модель диагностики банкротства Давыдовой – Беликова :

Z = 8,38 * x1 + 1,0 * x2 + 0,054 * x3 + 0,63 * x4,

где x± = —; x2 = —; x3 = —; x4 = —

• ¹    вб’  ²     cK ³    вб’  ⁴     c

Вычисленные значения Z-счета сопоставляют со следующими критериями:

Z больше 0,42– степень банкротства минимальна, 10%.

Z от 0,32 до 0,42 – степень банкротства низкая, 15-20%;

Z от 0,18 до 0,32 – степень банкротства средняя, 35-50%;

Z от 0 до 0,18 – степень банкротства высокая, 60-80%;

Z ≤ 0 – степень банкротства очень высокая, 90-100%;

Наибольший эффект от проведения исследований достигается в случае их комплексности постоянности. [3, с. 118]

На их основе названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов. Методический анализ способен заранее спрогнозировать кризис в организации и помочь предотвратить его с минимальными последствиями.