Спрос, предложение и равновесие на денежном рынке

Начнем с определения сущности понятий спроса и предложения на денежном рынке. «Спрос на деньги - количество платежных средств, которые население и фирмы желают держать в ликвидной форме, т.е. в форме наличности и чековых депозитов (держать кассу)» [1].

Также для характеристики денежного рынка применяются определенные денежные агрегаты:

1)«М0 - наличные деньги в обращении вне банковской системы.

• 2)    М1 ("деньги для сделок") - включает агрегат М0 плюс средства и сбережения в национальной валюте, в том числе: средства в расчетах и остатки на расчетных счетах предприятий, организаций, арендаторов, граждан; депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования; средства бюджетных, профсоюзных, общественных, страховых и других организаций. Этот показатель предназначен для измерения объема фактических средств обращения.

• 3)    Деньги, M2 = M1 + Бесчековые сберегательные счета + Депозитные счета денежного рынка + Мелкие (меньше 100 тыс. дол.) срочные депозиты + Взаимные фонды денежного рынка.

• 4)    МЗ включает в себя помимо агрегатов Ml и М2 крупные (свыше 100 тыс. дол.) срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене.

5)Наиболее укрупненным денежным агрегатом является агрегат L. В него входят Ml, М2, МЗ, а также сберегательные облигации, казначейские векселя и некоторые другие активы. Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой» [1].

Следовательно, можно сказать, что денежной массой является совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении, как в наличной, так и в безналичной форме. Также можно сделать вывод, что денежная масса отражает предложение денег.

Предложение денег может осуществляться несколькими путями: путем денежной эмиссии, то есть выпуском денежных средств в обращение Центральным Банком страны, а также через контроль и управление коммерческими банками и другими кредитными организациями, которые также способны выпускать кредитные деньги. Из этого можно сделать вывод, что именно государство контролирует предложение денег.

Теперь перейдем к рассмотрению равновесия на денежном рынке в рамках классического и кейнсианского подхода, а также затронем механизм процентной ставки.

Рисунок 2. Классическая количественная теория денег [2].

Следуя, классической количественной теории денег, которую мы затронули ранее, величина спроса на деньги находится под влиянием уровня цен, то есть чем выше уровень дохода экономических субъектов, тем, соответственно, выше их расходы, вследствие этого происходит увеличение спроса, которое ведет к увеличению цен. Следовательно, чем выше уровень цен и доходы субъектов экономики, тем выше приток денежной массы.

«На рисунке 2 по вертикальной оси отложим средний уровень цен (Р), а по горизонтальной - объем денежной массы (М). Предложение денег представляет величину, определяемую правительством, поэтому она имеет форму вертикальной линии (MS). Биссектриса (Md) показывает тенденцию изменения спроса на деньги, который вызывается изменением уровня товарных цен: чем выше цены, тем больше требуется денег» [2].

«Данная модель находится в равновесии, когда линии спроса и предложения денег имеют общую точку пересечения Е0. При понижении уровня цен, например, до уровня Р1, количество денег в обращении превысит необходимое количество, что приведет к появлению инфляции. Стоимость денег снизится, а цены возрастут, пока не достигнут уровня Р0. Дальнейшее увеличение цен будет сдерживаться недостатком денег для оплаты товаров. Поэтому дополнительно произведенная продукция не найдет сбыта, и цены начнут понижаться» [2].

Очевидно, что на графике равновесия спроса и предложения денег в рамках классической количественной теории работает механизм рыночной саморегуляции, приводящий спрос и предложение денег в равновесное состояние без вмешательства государства, которому подконтрольно только предложение денег. Теперь рассмотрим, как происходит денежное регулирование в рамках кейнсианской теории денег.

Рисунок 3. Кейнсианская теория денег [2].

В кейнсианской теории спрос на деньги определяется следующими мотивами:

• 1) транзакционным (для совершения сделок купли – продажи);

• 2)предосторожности (для того, чтобы была возможность совершать сделки купли – продажи в трудные времена);

• 3)спекулятивным (для покупки финансовых активов, приносящих дополнительную прибыль).

Благодаря данным мотивам спроса на деньги, а точнее в основном спекулятивному мотиву, происходит движение денежных средств в рамках банковского и реального сектора экономики. Данное перемещение денежных средств в рамках этих секторов зависит от величины ставки процента, то есть чем выше ставка процента, тем выше приток денежных средств из реального сектора в банковский и наоборот. Это происходит благодаря наличию альтернативных издержек хранения денег на руках, которые зависят от процентной ставки.

На основании вышесказанного можно сделать вывод о том, что роль денежного регулятора в кейнсианской теории денег принадлежит именно государству, которое способно регулировать ставку процента, а, следовательно, спрос и предложение денег на денежном рынке