Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации

Автор: Савельева А.Ю., Казарян М.Т.

Журнал: Теория и практика современной науки @modern-j

Статья в выпуске: 7 (13), 2016 года.

Бесплатный доступ

Данная статья посвящена сравнению анализа российских и зарубежных подходов к оценке финансового состояния организации. В работе рассматриваются отличительные черты анализа ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности.

Анализ, экономический анализ, анализ финансовой отчетности, оценка финансового состояния, показатели, ликвидность, финансовая устойчивость, оборачиваемость, рентабельность

Короткий адрес: https://sciup.org/140269559

IDR: 140269559

Текст научной статьи Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации

Итак, анализ финансового состояния организации позволяет оценить способность предприятия финансировать свою деятельность [4]. Данному анализу посвящено множество разлинуй литературы, учебных пособий, как в России, так и в зарубежных странах. Вследствие этого возникает вопрос о сопоставлении подходов и выявлении различий между ними.

Главное различие это, во-первых, различия условий хозяйствования, и, во-вторых, источник информации, которой является бухгалтерская отчетность, составляется по разным стандартам [1]. Российские организации в основном формируют бухгалтерскую отчетность по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), а зарубежные (Бельгия, Германия, Италия, Франция, США и т.д.) – в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) или общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Сейчас около 30 государств применяют МСФО в качестве национальных стандартов учета.

Выделяют четыре группы показателей анализа финансового состояния предприятия, как в российской, так и в зарубежной литературе. Рассмотрим каждую группу по отдельности.

1. Показатели ликвидности (liquidity ratios).
2. Показатели финансовой устойчивости (financial leverage или leverage ratios).
3. Показатели рентабельности (profitability ratios).
4. Показатели оборачиваемости (деловой активности) (efficiency ratios).

Исходя из вышесказанного, можно отметись, что особых отличий в данных показателях не наблюдается.

Следует детально рассмотреть показатели, входящие в рассмотренные направления оценки финансового состояния организаций.

Таблица 1

Показатели финансового состояния предприятия

Коэффициенты, применяемые в российских странах	Коэффициенты, применяемые в зарубежных странах
Показатели ликвидности (liquidity ratios)
Коэффициент абсолютной ликвидности: Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства	Коэффициент абсолютной ликвидности: Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства
Коэффициент быстрой ликвидности: Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства	Коэффициент быстрой ликвидности: Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства
3.Коэффициент текущей ликвидности: Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	Коэффициент текущей ликвидности: Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: Собственные оборотные средства / Оборотные активы	net working capital to assets (чистый оборотный капитал к активам): Чистый оборотный капитал / Активы
Общий коэффициент ликвидности: (А1 + 0,5А2 + 0,3АЗ) (П1 + 0,5П2 + 0,3ПЗ) , где А1-наиболее ликвидные активы А2-быстрореализуемые активы А3-медленно реализуемые активы П1-наиболее срочные обязательства П2-краткосрочные пассивы П3-долгосрочные пассивы	interval measure (интервальная оценка) Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность / сумму себестоимости, коммерческих и управленческих расходов / 365
Коэффициент ликвидности запасов: Запасы / краткосрочные обязательства и др.
Показатели финансовой устойчивости (leverage ratios)
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости): Собственный капитал / Активы	Long-term debt ratio: Долгосрочные обязательства / Чистые Активы * ( Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент концентрации привлеченного капитала, коэффициент заемного капитала):

Заемный капитал * (долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) / капитал (общая величина)

Debt-equity ratio:

Долгосрочные обязательства / Собственный капитал

Коэффициент финансовой устойчивости:

Собственный капитал + Долгосрочные обязательства / Капитал

Total debt ratio.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования:

Собственные оборотные средства /

Запасы

Times interest earned ratio:

EBIT In ,

где EBIT - прибыль до уплаты процентов и налогов;

ln - проценты (уплаченные за привлечение заемного капитала)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Собственные оборотные средства * (Собственный капитал - внеоборотные активы /

Оборотные активы

Cash coverage ratio:

EBITDA

где EBITDA - прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации.

Коэффициент маневренности собственного капитала:

Собственные оборотные средства /

Собственный капитал

.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования):

Заемный капитал / Собственный капитал

Показатели оборачиваемости (efficiency ratios)

Коэффициент оборачиваемости: Выручка / Активы

Коэффициент оборачиваемости:

Выручка / Активы

Показатели рентабельности (profitability ratios )

1. рентабельность продаж
2. рентабельность активов
3. рентабельность собственного капитала
4. рентабельность заемного капитала
5. рентабельность затрат
6. рентабельность внеоборотных активов
7. рентабельность основных средств
8. рентабельность оборотных активов
9. рентабельность инвестиций (чистых активов)

1. рентабельность продаж
2. рентабельность активов
3. рентабельность собственного капитала
4. рентабельность инвестиций (чистых активов)
5. отношение чистой прибыли к среднему количеству акций в обращении;
6. отношение дивидендных выплат к чистой прибыли;
7. отношение годовых дивидендных выплат на акцию к средней рыночной

В российской практике выделяют три основных показателя ликвидности: коэффициент абсолютной, быстрой и текущей ликвидности. Также можно выделить еще такие коэффициенты как «коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами», «общий коэффициент ликвидности», «коэффициент ликвидности запасов».

Что же касается показателей применяемых в зарубежной практике, то выделяют всего пять коэффициентов, три из них нам хорошо известны (коэффициенты текущей ликвидности, быстрой ликвидности и абсолютной ликвидности), способы расчета не отличаются от российских показателей. Четвертый коэффициент похож по расчету на наш «коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом», только чистый оборотный капитал соотносится не с оборотными активами, а со всей величиной активов. Пятый коэффициентом показывает, как долго фирма может оплачивать свои текущие счета, используя только денежные средства и другие ликвидные активы. В российской практике похожего коэффициента нет. Весомое отличие показателей это наличие нормативных значений по каждому из коэффициентов, в зарубежной практике нормативов нет.

В российской учебной литературе выделяют достаточно большое количество показателей финансовой устойчивости, а набор показателей группы leverage ratios небольшой. В зарубежной литературе нет таких показателей как, « коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования», «коэффициент маневренности собственного капитала», «коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами».

Коэффициент Total debt ratio аналогичен российскому коэффициенту финансовой зависимости, т. е. представляет собой отношение заемного капитала и совокупной величины капитала (активов). Так же как и по показателям ликвидности, в зарубежной практике отсутствуют нормативы, когда в российской теории каждый коэффициент имеет нормативное значение.

По показателям оборачиваемости практически нет существенных различий. Единственное отличие в том, что количество показателей в российской практике больше, чем в зарубежной. Так, российские учебники, касающиеся вопросов анализа финансового состояния, предлагают рассчитывать коэффициенты оборачиваемости активов, оборотных активов, производственных запасов, незавершенного производства, запасов готовой продукции, дебиторской задолженности, а также соответствующие периоды оборота и т.д. В зарубежной литературе, как правило, выделяют показатель оборачиваемости активов (asset turnover ratio), показатель оборачиваемости и период оборота запасов, показатель оборачиваемости и период оборота дебиторской задолженности. [7]

По показателям рентабельности также не наблюдается существенных различий. В российской литературе выделяют больше показателей, чем в зарубежной. Также необходимо отметить, что в зарубежной литературе представлен такой показатель, как «анализ показателей рыночной стоимости». В российской учебной литературе данное направление, как правило, не представлено, так как лишь незначительная часть предприятий размещает свои ценные бумаги на фондовом рынке. [7]

После изложенной информации можно подвести итог, что подходы к определению финансового состояния организации в целом не имеют существенных различий за исключением показателей финансовой устойчивости. Еще одно существенное различие заключается в количестве показателей, как видно из ранее предложенного материала, в российских учебниках показателей больше. чем в зарубежных.

Список литературы Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации

Анализ финансовой отчетности [Текст]: учеб, пособие / О.В. Ефимова [и др.]. - М.: Омега-Л, 2013. - 388 с.
Банк В.Р. и др. Финансовый анализ [Текст]: учеб, по-собие / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. - М.: ТК Велби, Проспект, 2007. - 344 с.
Биргхэм Ю. Финансовый менеджмент [Текст]. Экс-пресс-курс. / Ю. Биргхэм, Дж. Хьюстон. - 4-е изд. - СПб.: Питер, 2007. - 544 с.
Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента [Текст] / Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл. - 12-е издание. - М.: Вильямс, 2006. - 1232 с.
Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз [Текст]: учеб, для магистров / Т.И. Григорьева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт, 2013. - 462 с.
Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учеб. / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и сервис, 2008. - 368 с.
Греченюк А. В. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации / Аудит и финансовый анализ №1, 2015

Статья научная