Стимулирование прямых иностранных инвестиций (опыт Японии)

В системе мировых финансов Япония всегда занимала одно из ведущих мест, прежде всего в силу специфики развития и построения национального финансового рынка [1], а также особого положения японской иены [3], длительное время являющейся одной из ключевых валют. По данным Всемирного банка, Япония заняла 34-е место из 190 стран в отчете «Ведение бизнеса в 2017 году» [8].

Эти и иные факторы, со своей стороны, способствуют повышению привлекательности страны, в т.ч. инвестиционной. Впрочем, влияние взаимное.

В соответствии с данными ЮНКТАД [7], Япония является 5-м наиболее привлекательным направлением для многонациональных компаний на период 2017-2019 годов. Однако хотя ее привлекательность по сравнению с другими географическими направлениями является весьма сильной, эффективность с точки зрения потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ) порой была слабой. После замедления темпов роста в связи с недавним глобальным экономико-финансовым кризисом Япония переживала инвестиционный спад два года подряд (в 2010 и 2011 гг.), а затем и в 2015 г. Приток ПИИ в страну вновь вырос в 2016 г. и достиг 11,4 млрд. долл.

Основными преимуществами Японии являются ее позиции как лидера в области передовых технологий и НИОКР. Лингвистический барьер и различия деловой культуры были потенциальными препятствиями для привлечения иностранных инвестиций. Катастрофа, поразившая Япо- нию в 2011 году (разрушительное землетрясение и цунами), а также экологические проблемы и проблемы здравоохранения, связанные с ситуацией на АЭС «Фукуси-ма-дайити», сдерживают будущие иностранные инвестиции. Тем не менее, Япония остается ключевым рынком для инвесторов. Более того, японская экономика восстановилась без особых затруднений благодаря избытку накопленных в предкризисные годы сбережений. Стратегии роста, продвигаемые премьер-министром Синдзо Абэ, направлены на удвоение ПИИ к 2020 г. (по сравнению с 2012 г) [10].

Примечательно, что Япония долгое время была достаточно закрытой экономикой. Инвестиции, особенно иностранные, жестко контролировались до 1970-х годов. С тех пор почти все отрасли промышленности подверглись дерегулированию с целью привлечения инвестиций при их одновременном гарантировании [5]. По индустриям ПИИ подразделяются на производственные и (менее популярные) непроизводственные. В первой категории ПИИ лидирующие позиции занимают транспортное оборудование и металл, а во второй лидирует сфера услуг.

В соответствии с Законом об иностранной валюте и внешней торговле к прямым иностранным инвестициям относятся:

– передача права собственности на негосударственные акции от резидентов нерезидентам;

– приобретения иностранцами акций, публично торгуемых на бирже и внебиржевых рынках, в размере 10% и более;

– учреждение филиала, фабрики или иной формы офиса, или изменение бизнес-контента созданного филиала;

– кредиты японскому бизнесу на сумму более 200 миллионов иен сроком свыше одного года, но не более пяти лет, а также кредиты японскому бизнесу на сумму более 100 миллионов иен сроком более пяти лет (кредиты от финансовых учреждений в рамках обычной деятельности не включены);

– приобретение иностранцами частных облигаций со сроком погашения более одного года.

Объем ПИИ в Японию был довольно низким в период с 1983 по 1996 гг. за исключением времени сразу после «схлопывания» «японского экономического пузыря» (1990-1992 гг.), когда массовые распродажи привели к высокому входящему финансовому потоку. Возможно, иностранные фирмы рассчитывали на быстрое восстановление Японии и поэтому хотели участвовать в этом процессе.

С 1998 г. в Японию поступало намного больше ПИИ (первый пик отмечался в 1999 г. – около 12,3 млрд. долл.), но неравномерно. Отрицательными цифры были в 2006 г. (6,8 млрд. долл.) и положительными в 2007 и 2008 гг. (22,1 и 24,5 млрд. долл. соответственно). 2007-2009 гг. были инвестиционно благоприятными, а затем произошло резкое сокращение инвестиций (в 2012 г. – всего лишь 1,7 млрд. долл.). Однако по сравнению с другими государствами даже цифры максимального притока инвестиций незначительны.

Поэтому японское правительство предприняло ряд политических мер по поощрению ПИИ. Так, еще бывший премьер-министр Дзюнъитиро Коидзуми обещал удвоить совокупный объем внутренних ПИИ до 2008 года [6], и хотя в абсолютном выражении этого не произошло, прирост ПИИ в Японию был заметен. Основным инструментом стали слияния и поглощения. Впрочем, как и в предыдущие периоды, это коррелировало с мировыми тенденциями [4].

В 2003 г. началась кампания “Инвест Япония”, и за 15 лет японская организация по стимулированию внешних связей

JETRO стала центральной организацией по привлечению ПИИ, оказала поддержку более чем 16 000 проектам, направленным на японский рынок, и помогла в успешном создании более 1600 компаний. [9] JETRO создала горячую линию “InvestJapan»” для предоставления консультаций по инвестициям в Японии, отвечая на запросы о регулировании и получая запросы на реформу регулирования от иностранных компаний (на японском и английском языках). JETRO вносит предложения в правительство и организует интервью с соответствующими министерствами/ведомствами, оказывает всестороннюю поддержку и обеспечивает обратную связь. Это важно и для российских структур [2].

Укреплению позиций страны на мировой арене способствовал ее экспорт, который рос (с акцентом на международную торговлю) с середины 2016 г., также содействуя привлечению бизнес-инвестиций. Особенно успешными оказались инвестиции в строительство жилья, ведь долгосрочные процентные ставки были крайне низкими. Увеличение занятости помогло поднять рост частного потребления до самого высокого уровня после повышения налога на потребление в 2014 г. Японская иена двигалась в направлении ослабления, а международная конкурентоспособность Японии в качестве места ведения бизнеса росла.

В марте 2015 г. состоялось заседание специально созданного Совета по стимулированию прямых иностранных инвестиций в Японию, выработавшего «пять мер по привлечению иностранного бизнеса в Японию», направленных на подготовку и оперативное устранение неудобств и препятствий, часто упоминаемых иностранными контрагентами, и создание “универсальной” деловой среды в Японии. Ими стали:

– дальнейшее избавление от языкового барьера - в повседневной жизни;

– улучшение Интернета;

– совершенствование аэропортов;

– развитие зарубежного образования;

– упрощение процесса консультации иностранного бизнеса с японским руководством.

Совету по поощрению прямых иностранных инвестиций даны полномочия для внесения любых изменений в нормативные акты, необходимые, чтобы стимулировать инвестиции и сделать Японию ведущим глобальным центром международной торговли и инвестиций.

По японской программе “инвестиционной помощи” стимулируется импорт инвестиций путем скидок и снижений налогов, гарантий по кредитам и займам по сниженным ставкам. Также предоставляется помощь для иностранных экспортеров, желающих импортировать в Японию. В частности, для ликвидации последствий катастрофы марта 2011 года, в декабре 2011 года Министерство экономики, торговли и промышленности Японии предложило инвестиционные стимулы десяти иностранным компаниям для создания в стране бизнеса с высокой добавленной стоимостью. И хотя в Японии больше нет свободных зон или портов, доступ на японский рынок облегчен через специаль- ные “зоны доступа для импортной продукции”, расположенные вблизи портов и аэропортов.

В результате ПИИ в Японию сейчас демонстрируют качественные изменения:

– создание научно-исследовательских и опытно-конструкторских центров;

– увеличение количества стран-инвесторов;

– стремительный рост туристов, посещающих Японию, ввиду стимулирования туристического бизнеса.

Для дальнейшего расширения и ускорения ПИИ в Японию, среди прочего, страна должна оставаться привлекательной для рынка. «Деловая дружелюбность» - это один из важных факторов. Усилиями Абэ-кономики инвестиционная среда в Японии неуклонно улучшается. Иностранные предприятия, занимающиеся бизнесом в Японии, осознают эти изменения, и многие из них планируют увеличить инвестиции в Японию.