Структура анализа денежных средств

Одним из основных условий стабильного функционирования предприятия является поступление денежных средств, которое обеспечивает стабильное его функционирование и покрытие текущих обязательств. Соответственно, отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о финансовых трудностях предприятия. В то же время чрезмерная величина денежных средств свидетельствует об убытках, связанные с инфляцией и обесцениванием денег. В связи с этим возникает необходимость анализа и оценки рациональности управления денежными средствами предприятия.

Актуальность темы настоящего исследования связана с тем, что анализ денежных потоков помогает выяснить причины, которые повлияли на увеличение (уменьшение) притока денежных средств и увеличение (уменьшение) их оттока. Его можно проводить как за длительный период (несколько лет), так и за краткосрочный (квартал, год). Также, с помощью анализа денежных потоков предприятия возможно выяснить причины чрезмерного расходования денежных средств, факторы, влияющие на процесс притока или оттока денежных средств и своевременно принять меры для преодоления указанных причин. Анализ потоков денежных средств должен осуществляться как на основе отчетных, так и плановых показателей. Это достигается путем контроля за соответствием их реального движения к плановым показателям и принятием необходимых корректирующих мер.

Целью исследования - определение основных этапов анализа денежных потоков и ряда показателей, с помощью которых возможно рассчитать и проанализировать движение денежных потоков предприятия.

Новизна проведенного исследования заключается в создании обобщенного поэтапного алгоритма проведения анализа денежных средств предприятия, использование которого в практике современных предприятий позволит своевременно выявлять и устранять проблемы в системе управления денежными потоками.

Прежде всего, необходимо отметить, что анализ денежных потоков необходимо проводить с целью выявления риска потери платежеспособности предприятия, риска снижения устойчивого состояния предприятия, выявления недостачи денежных средств, путей чрезмерного их расходования, повышения уровня эффективности управления денежными потоками [1].

Основными задачами анализа денежных потоков предприятия является:

• -    выявление направлений движения денежных потоков;

• -    оценка степени рационального использования денежных средств;

• -    выявление и предотвращение возможности возникновения кризисных ситуаций на предприятии;

• -    изучение факторов влияния на движение денежных средств;

• -    прогноз сбалансированности и синхронности денежных потоков по объему и времени для обеспечения платежеспособности предприятия;

• -    поиск резервов повышения эффективности и интенсивности использования де-

• нежных потоков в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Для эффективного проведения анализа денежных потоков предприятия и получения результата необходима определенная последовательность его проведения. Этапы анализа денежных потоков предприятия указаны на рисунке 1.

1 этап. Анализ объема и состава денежных средств предприятия

2 этап. Анализ объемов денежных потоков предприятия

3 этап. Анализ источников формирования и направлений использования ,

6 этап. Анализ платежеспособнос ти предприятия

5 этап. Анализ достаточности денежных средств предприятия

4 этап. Анализ ритмичности и синхронности денежных

L     потоков

7 этап. Анализ эффективности управления денежными потоками ,

Рисунок 1. Последовательность проведения анализа денежных потоков предприятия

Рассмотрим более детально каждый этап анализа денежных потоков предприятия.

• 1    этап. Анализ объема и состава денежных средств предприятия - проводится анализ денежных средств предприятия, которые фактически в наличии на момент оценки. Источником информации выступает Бухгалтерский баланс предприятия и Отчет о движении денежных средств, а также внутренние первичные учетные документы предприятия.

• 2    этап. Анализ объемов денежных потоков предприятия - это количественный анализ объема входящего (поступления денежных средств) денежного потока, исходящего (расходования денежных средств) денежного потока и анализ динамики их размера за определенный период

(абсолютное и относительное отклонение). Объем денежных потоков можно определить на основании использования информации Отчета о движении денежных средств предприятия.

Входящий денежный поток определяется как сумма поступления денежных средств от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия, а исходящий денежный поток - сумма расходования денежных средств в ходе осуществления каждого вида деятельности.

• 3    этап. Анализ источников формирования и направлений использования денежных средств предприятия - проводится исследование состава (структуры) входного и выходного денежных потоков предприятия.

С этой целью необходимо решить следующие задачи:

• 1 . Определить источники поступления денежных средств, формирующих входной денежный поток, количественно оценить объем поступления средств по каждому из них.

• 2 . Определить направления использования денежных средств (составляющие исходящего денежного потока) и оценить размер расходования средств по каждому направлению.

• 3 . Оценить структуру денежных потоков предприятия, рассчитать удельный вес отдельных источников получения и направлений использования средств в их общем объеме, проанализировать произошедшие изменения.

• 4 . Проранжировать источники поступления и направления использования средств по их весомости, определить слабые места и сравнить полученные результаты. Ранжирование позволит определить весомость каждого источника поступления и расходования, что позволит уделять

больше внимания самым весомым источникам поступления средств и развивать их больше.

Этот анализ позволит точнее определить направления притока денежных средств, их регулярность и спрогнозировать приток средств и направления их использования по соответствующим направлениям.

• 4    этап. Анализ ритмичности и синхронности денежных потоков предприятия. Важным в управлении денежными потоками предприятия является определение ритмичности и синхронности поступления денежных средств. Ритмичность поступления денежных средств показывает поступление денежных средств в равные промежутки времени одинакового объема. Синхронность денежных средств - это совпадение поступления и расходования средств.

Для определения синхронности и ритмичности денежных потоков предприятия используем показатели, которые приведены в таблице 1.

Таблица 1. Расчет показателей синхронности и равномерности денежного потока пред- приятия

Наименование показателя	Алгоритм расчета		Экономическая характеристика
Синхронность поступления и расходования денежных потоков (Сдп)	л	∑ ^=1( ^ - Кг ) - п	показывает соответствие во времени и по объемам поступлений и расходования денежных потоков
Равномерность или среднеквадратическое отклонение поступления денежных средств (Рн) или ( on )	>	∑ t=l( АГ - А^ ) и	показывает насколько равномерно поступают денежные средства в течение исследуемого периода
Равномерность или среднеквадратичное отклонения расходования денежных средств (Ро) или ( ov )	л	∑ г=1( к - Кг ) И	показывает, как выходной денежный поток распределяется во времени в течение отчетного периода, диапазон колебания выходного денежного потока
Коэффициент вариации поступления денежных средств (Vn)	∗100 N		показывает степень неравномерности по ложительного денежного потока
Коэффициент вариации расходования денежных средств (Vv)	∗100		определяет степень неравномерности расходования денежных средств
Равномерность или среднеквадратичное отклонение расходования денежных средств (Ро) или (gV)	Л	∑ ( К - Кг ) И	показывает, как исходящий денежный поток распределяется во времени в течение отчетного периода, диапазон колебания выходного денежного потока
Коэффициент равномерности поступ ления денежных средств (Кр)	100-Кг		характеризует степень равномерности по ступления денежных средств
Коэффициент равномерности расходования денежных средств (КрУ)	100-К,		указывает на степень равномерности и ритмичности исходящего денежного потока
Условные обозначения: N - поступление денежных средств; V-расходование денежных средств; N ( V ) - средний размер поступления (расходования) денежных средств; n - количество дней в периоде.

• 5    этап. Анализ достаточности денежных средств предприятия - проводится анализ формирования в достаточных размерах остатков средств в государстве. В направлениях этого анализа возможно оценивать сбалансированность и ликвидность денежного потока.

Анализ сбалансированности позволяет оценить согласованность объемов поступления и расходования денежных средств, что определяет степень динамической пла- тежеспособности предприятия, его финансовое равновесие и возможности обеспечения устойчивого экономического роста.

Анализ ликвидности денежного потока позволяет исследовать возможности предприятия по осуществлению необходимых платежей и особенно по погашению обязательств [3].

Основные показатели ликвидности и сбалансированности денежных средств предприятия приведены в таблице 2.

Таблица 2. Расчет показателей ликвидности и сбалансированности денежных средств предприятия

Наименование показателя	Алгоритм расчета	Экономическая характеристика
Коэффициент ликвидности денежного потока (Клдп)	Общая сумма поступлений / Общая сумма платежей	Отражает рост или снижение остатка денежных средств на конец исследуемого периода (рекомендуемое значение < 1)
Коэффициент достаточности денежных потоков (Кддп)	Чистый денежный поток / (Возврат кредитов + выплаченные дивиденды + изменение запасов)	Отражает способность предприятия за счет собственных источников финансировать свою деятельность
Коэффициент обеспеченности денежными средствами (Кодс)	(Остаток денежных средств на начало периода + поступление денежных средств за период) / Общая сумма расхода денежных средств за период.	Отражает степень реальной платежеспособности организации
Коэффициент потребления денежных средств (Кпотр)	Расходование денежных средств / Общее поступление денежных средств	Отражает величину расходования денежных средств на 1 руб. их поступлений

• 6    этап. Анализ платежеспособности предприятия - позволяет оценить платежеспособность предприятия, то есть возможности погашения обязательств с использованием денежных средств. Лукасевич И.Я.,

Жуков П.Е. выделяют следующие основные индикаторы, характеризующие платежеспособность предприятия и представленные в таблице 3 [2].

Таблица 3. Основные индикаторы платежеспособности предприятия [2]

Наименование показателя	Алгоритм расчета	Экономическая характеристика
Коэффициент абсолютной ликвидности (Клдп)	Денежные средства / Краткосрочные обязательства	Отражает степень покрытия краткосрочных обязательств денежными средствами предприятия (рекомендуемое значение < 1)
Коэффициент утраты платежеспособности (Куп)	(К1ф + 3/Т (К1ф - К1н)) / К1норм где К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности; К1н - коэффициент текущей ликвидности в начале периода; К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; К1норм = 2; 3 - период утраты платежеспособности организации в месяцах; Т - отчетный период в месяцах.	Отражает вероятность ухудшения платежеспособности компании в течении следующих 3 месяцев после отчетного периода (рекомендуемое значение >1)

Чистая прибыль рпдп Положительный денежный поток

• 7    этап. Анализ эффективности управления денежными потоками предприятия – является завершающим этапом в анализе денежных потоков предприятия. Целью этого этапа является определение результативности управленческих решений относительно денежных потоков предприятия и их влияние на состояние равновесия и обеспечения развития экономики предприятия в целом.

Для анализа эффективности управления денежными потоками предприятия возможно использование следующего коэффициента:

– коэффициент эффективности денежных потоков (Кэдп) - обобщающий показатель эффективности денежных потоков, отражает уровень генерирования денежными расходами чистого денежного потока и рассчитывается по формуле:

Сумма чистого денежного потока ^эдп Общая сумма денежных платежей (1)

– коэффициент рентабельности положительных денежных потоков (Крпдп) – показатель, отражающий долю чистой прибыли в совокупном денежном притоке предприятия, рассчитывается по формуле:

Следует также отметить, что в процессе каждого этапа необходимо проведение анализа факторов, влияющих на состояние денежных потоков. Особенно следует уделять внимание анализу факторов влияния на денежные потоки на третьем этапе, четвертом этапе, пятом и шестом этапах.

Выводы. Проведенное исследование позволило составить поэтапный алгоритм проведения анализа денежных средств предприятия, в котором условно было выделено 7 этапов:

• 1)    анализ объема и состава денежных средств предприятия;

• 2)    анализ объемов денежных потоков предприятия;

• 3)    анализ источников формирования и направлений использования;

• 4)    анализ ритмичности и синхронности денежных потоков;

• 5)    анализ достаточности денежных средств предприятия;

• 6)    анализ платежеспособности предприятия;

• 7)    анализ эффективности управления денежными потоками.

Таким образом, последовательный анализ денежных потоков, эффективное управление ими, хорошо подготовленное прогнозирования потока денежных средств поможет спланировать ожидаемый поток денег во времени. Это позволит своевременно обнаружить недостатки и принять меры, предотвратить вероятность сокращения потока денежных средств.