Структура денежного оборота в лизинговых компаниях

Информация о денежных потоках, источниках поступления денежных средств и направлениях расходования является неотъемлемым элементом процесса финансового управления компании, оценки её платежеспособности, представляет собой базу для процесса бюджетирования и контроля результатов деятельности [1, 2]. Структура денежных потоков влияет как на отчет о движении средств, так и на бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах компании [3, 4].

В связи с активным ростом лизингового рынка в России вопрос управления денежными потоками в лизинговых компаниях приобретает особую важность. Несмотря на замедляющиеся темпы ежегодного прироста нового бизнеса, объем новых заключенных лизинговых договоров в 2018 году составил 1310 млрд. руб. (рис. 1). На фоне развития российской экономики можно ожидать сохранения тенденции роста лизингового рынка по итогам 2019 года.

ф Объем нового бизнеса -•- Темп прироста нового бизнеса

Рис. 1. Динамика объемов нового бизнеса на лизинговом рынке в период с 2013 по

2018 гг. [21]

Специфика деятельности и особенности регулирования лизинговых компаний в России определяют внутренние и внешние факторы, оказывающие влияние на структуру денежного оборота лизингодателей.

В настоящее время в российской экономической литературе определено, что «лизинг является разновидностью аренды. Именно поэтому общие положения гражданского законодательства, регулирующие отношения по аренде и содержащиеся в ст. 606-625 ГК РФ, распространяются и на договоры финансовой аренды (лизинга). Об этом сказано в ст. 625 ГК РФ» [5, 6].

Лизинговые платежи являются основным источником поступления денежных средств в лизинговых компаниях и согласно действующим правилам состоят из стоимости актива, передаваемого в аренду, комиссионного вознаграждения и возмещения прочих затрат лизингодателя [7, 8].

В сентябре 2018 года был опубликован проект Минфина России «в части совершенствования гражданско-правового регулирования лизинговой деятельности» [18]. Проект предполагает отказ от понятия «финансовая аренда». Новой моделью лизинга станет обеспеченное финансирование, при котором лизингодатель предоставляет финансирование на предмет лизинга, выступающее обеспечением исполнения обязательств по уплате лизинговых платежей. Банк России также характеризует лизинговые компании в качестве структур, финансирующих лизингополучателей, и относит лизингодателей к «параллельной банковской системе (shadow banking), что представляет собой кредитное посредничество за пределами регулируемого банковского сектора» [9, 10] и наделяет их функцией «кредитования за счет краткосрочного фондирования» [11, 12].

Переход к определению лизинга в качестве отношений по предоставлению финансирования внедрен в правила составления бухгалтерской финансовой отчетности с 2022 года, когда стороны лизингового договора будут обязаны применять Федеральный стандарт бухгалтерского учета ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды», основанный на МСФО (IFRS) 16 «Аренда» [6]. Положения Банка России по регулированию учета договоров лизинга [8; 9] также базированы на указанном международном стандарте, таким образом правила МСФО (IFRS) 16 «Аренда» станут обязательными для применения всеми российскими компаниями.

Согласно международному стандарту по отражению лизинговых операций в отчетности, для определения финансового результата лизингодатель рассчитывает распределенный на весь срок договора процентный доход от финансирования, равному разнице между чистыми и валовыми инвестициями [13, 14]. Затраты лизингодателя на приобретение объекта лизингового договора, такие как расчеты с поставщиками за предметы лизинга и их страхование, включаются в стоимость чистой инвестиции в аренду, т.е. в дебиторскую задолженность, которую лизингодатель отображает на своем балансе. Лизинговые платежи, полученные от арендатора, рассматриваются в МСФО (IFRS) 16 «Аренда» как погашение основной суммы долга и процентный доход.

С переходом российских лизинговых компаний на правила составления отчетности, приближенным к МСФО их бухгалтерский баланс будет содержать три ключевых элемента: дебиторская задолженность по договорам финансовой аренды, кредиторская задолженность по договорам займа, заключенных на осуществление лизинговой деятельности, и показатели собственного капитала компании, так как лизингодатель «при помощи собственных или заемных средств финансирует лизингополучателя» [15, 19].

Лизинговые сделки финансируются за счет полученных авансов от лизингополучателей, собственных средств, ценных бумаг и прочих источников денежных средств. Однако, согласно исследованиям рейтингового агентства «Эксперт РА» и ряда российских авторов, в структуре капитала российских лизинговых компаний преобладает доля заемного капитала [16, 20].

Следовательно, особую важность в показателе поступления денежных средств в лизинговых компаниях приобретает статья полученного внешнего кредитования, а в отчете о финансовых результатах процентному доходу необходимо будет сопоставлять процентные расходы от заемных средств лизингодателя. Важной характеристикой движения денежных средств в лизинговых компаниях является «специфика денежных потоков налога на добавленную стоимость у лизингодателя» [17, 19]. При приобретении предмета лизинга лизингодатель в том же периоде предъявляет к возмещению сумму налога на добавленную стоимость, а обязанность по уплате указанного налога возникает в процессе реализации лизингового договора при наступлении срока получения лизинговых платежей. Вследствие этого, возникает асинхронность сумм предъявляемого к возмещению налога на добавленную стоимость и фактическим оттоком денежных средств по указанной статье

Таким образом, согласно вступающим в силу правилам бухгалтерского учета основной характеристикой структуры денежного оборота в лизинговых компаниях будут показатели внешнего кредитования и предоставленного финансирования лизингополучателям, а состав лизинговых платежей будет представлен компенсацией за предоставленные лизингодателем финансовые ресурсы и процентные доходы. В финансовом планировании лизинговых компаний необходимо особое внимание уделять движению денежных средств по сопоставлению сумм предъявленного к возмещению налога на добавленную стоимость и оттокам по уплате указанного налога и их периодов, которые характеризуются асинхронным порядком.

расходования.