Структура фондового рынка

Фондовый рынок также, как и финансовый имеет сложную структуру, которая имеет свои особенности, для наглядности построим схему.

Рисунок 1 – Структура рынка ценных бумаг

На рисунке 1 показана структуру классического рынка ценных бумаг, рассмотрим в отдельности каждый сегмент фондового рынка.

По организационной структуре фондовый рынок делят на первичный и вторичный рынки.

Под первичным рынком мы будем понимать отношения между эмитентом, выдающим (выпускающим) ценную бумагу и лицом, получающим ее т.е. инвестором. Основная особенность такого рынка заключается в том, что нет постоянного места и времени проведения торгов, финансирование воспроизводственного процесса — вот главная задача первичного рынка. На первичном рынке существует два пути размещения ценных бумаг:

• -  частное размещение - ценные  бумаги продают заранее

определенному числу лиц;

• -    публичное размещение – продажа и размещение ценных бумаг осуществляется через посредников.

При частном размещение ценные бумаги попадают на так называемый первичный внебиржевой рынок. При публичном на основной первичный рынок [3, c. 43].

После того как ценная бумага была куплена первым инвестором, он вправе перепродать ее, перепродажа финансового инструмента, в данном случае ценная бумага, осуществляется на вторичном рынке. Вторичный рынок представляет из себя постоянную череду переходов прав собственности на ранее размещенные (эмитированные) ценные бумаги, или их отчуждения. При отсутствии вторичного рынка или при слабо развитом, механизм перепродажи ценной бумаги был бы невозможен, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки.

Вторичный рынок ценных бумаг РФ также делится на внебиржевой и биржевой.

Биржевой (организованный) рынок представляет собой обращение ценных бумаг на бирже. На этом рынке торговля осуществляется организаторами по специально установленным правилам. Финансовые институты, образующие инфраструктуру рынка, являются участниками биржевого рынка только при наличии лицензии. Процедура торгов имеет публичный характер. На фондовых биржах, помимо основного, существуют альтернативные рынки. Они отличаются менее жёсткими требованиями к качеству ценных бумаг и предназначены для облегчения доступа отдельным эмитентам на фондовую биржу. Объём оборота этих рынков существенно ниже, чем основного.

Внебиржевой рынок – это рынок, где совершаются операции вне фондовой биржи. Представляет собой сферу преимущественно прямых (без посредника) сделок вторичной купли и продажи ценных бумаг между институциональными субъектами. Появление такого рынка связано со следующими причинами:

• -    жесткие ограничения допуска ценных бумаг к котировке на бирже;

• -    относительно высокие размеры биржевых комиссионных вознаграждений;

• -    монополизация членства на бирже в настоящее время [5, c. 86].

Основная    часть    внебиржевого    рынка    состоит    из компьютеризированной сети, где в свою очередь просматривается информация о котируемых внебиржевых активах. На данном рынке спекуляция является основным фактором, ведь основная деятельность на этом рынке – получение прибыли за счет курсовой разницы. Кроме спекуляции, на данном рынке осуществляются следующие виды операций, например, хранение ценных бумаг, купля-продажа. Разумеется, что внебиржевой оборот отличается неорганизованностью [2, c. 145].

Таким образом, современный рынок ценных бумаг состоит из трех основных сегментов:

• -    первичный рынок;

• -    вторичный рынок (биржевой);

• -    вторичный внебиржевой рынок.

Все сегменты фондового рынка находятся в сильной взаимосвязи друг от друга. На первичном рынке происходит процесс отчуждение ценных бумаг, на биржевом рынке происходи осуществление сделок купли-продажи ранее выпущенных и размещенных ценных бумаг, данный сегмент обеспечивает постоянную ликвидность торгуемых ценных бумаг и распределение рисков. Вторичный внебиржевой рынок представляет собой автоматизированную систему, скорость совершения сделок на данном рынке в несколько раз превосходит биржевую, главным мотивом использования служит экономия на комиссионном вознаграждении.