Сущность и экономическое содержание понятия «инвестиционная привлекательность»

Понятие «инвестиционная привлекательность» в экономических публикациях появилось относительно недавно и является достаточно новым; используется данное понятие преимущественно при характеристике и оценке объектов инвестирования, сравнительном анализе процессов, рейтинговых сопоставлениях и т.п. В современных условиях инвестиционная привлекательность – это одна из важнейших характеристик деятельности хозяйствующего субъекта, так как она способна оказывать влияние на его перспективы развития, конкурентоспособность, финансовую устойчивость, кредитоспособность.

Грамотно построенная инвестиционная политика хозяйствующего субъекта позволяет привлекать дополнительные инвестиции, эффективно их использовать и укреплять свое финансовое положение. На сегодняшний день практически любое направление бизнеса характеризуется высоким уровнем конкуренции. Для сохранения своих позиций и достижения лидерства организация должна постоянно осваивать новые технологии, расширять сферы деятельности. В подобных условиях периодически наступает момент, когда дальнейшее развитие невозможно без притока инвестиций. Привлечение инвестиций дает организацие дополнительные конкурентные преимущества и зачастую является мощным средством роста. [1]

Исследование теоретических вопросов управления инвестиционной привлекательностью необходимо начать с того, что в экономической литературе до настоящего времени не разработан единый и конкретный подход к определению понятия и сущности инвестиционной привлекательности и ее взаимосвязей с устойчивостью функционирования и финансовым состоянием организации. Важность решения данного вопроса и обуславливает актуальность данной статьи.

Ендовицкий Д.А. и Соболева В.Е. под инвестиционной привлекательностью понимают прежде всего наличие экономического экономического эффекта от вложения денег в ценные бумаги при минимальном уровне риска. [2] В целом, позиция Ендовицкого Д.А. и Соболевой В.Е. разделяется Резановым К.В. и Катиным А.В., которые связывают инвестиционную привлекательность объектов вложений денежных средств связывают с получением экономических выгод от инвестиций при умеренных рисках. [3]

По мнению Крылова Э.И., Егоровой М.Г., Власова В.М. и Журавковой И.В., инвестиционная привлекательность представляет собой самостоятельную экономическую категорию, которая не ограничивается характеристикой только устойчивости финансового состояния предприятия, доходности капитала, курса акций и уровня выплачиваемых дивидендов. Наряду с этим инвестиционная привлекательность формируется благодаря конкурентоспособности      продукции,      клиентоориентированности предприятия, выражающейся в наиболее полном удовлетворении запросов потребителей. Немаловажное значение для повышения инвестиционной привлекательности имеет и уровень инновационной деятельности предпрития в рамках его стратегического развития. [4]

Маевский А.В. определяет инвестиционную привлекательность как оценку инвестором условий инвестирования. С точки зрения инвесторов, инвестиционная привлекательность представляет собой систему качественных и количественных факторов, которые характеризуют платежеспособный спрос предпрития на необходимые инвестиции. В этом случае оценка привлекательности объекта инвестирования должна определяться объективными характеристиками, относящимися к направлениям вложения капитала, и субъективными факторами предпочтения, присущих данному инвестору. [5]

Тарелкин А.А. предлагает рассматривать инвестиционную привлекательность в четырех аспектах:

• 1.    инвестиционная привлекательность как условие развития организации;

• 2.    инвестиционная привлекательность как необходимое условие для инвестирования;

• 3.    инвестиционная привлекательность как интегрированная совокупность показателей функционирования организации;

• 4.    инвестиционная     привлекательность     как     показатель

эффективности используемых инвестиций. [6]

Таким образом, под инвестиционной привлекательностью следует понимать соответствие объекта инвестирования имеющимся предпочтениям потенциального инвестора. Другими словами, инвестиционная привлекательность – это основной фактор для инвестора при формировании его инвестиционных предпочтений и принятии конкретных инвестиционных решений.

В содержании стратегии управления собственной инвестиционной привлекательностью должно раскрываться и содержание производственных систем, управление которыми является важнейшим фактором повышения эффективности инвестиционной политики. Определяющими факторами развития собственной инвестиционной привлекательности предприятия становятся объективные факторы, непосредственно влияющие на экономическую эффективность вкладываемого капитала, а также факторы, которые были накоплены в процессе многолетней хозяйственной деятельности, составляющие историю и гудвилл предприятия:

инфраструктурная освоенность территории, региональные особенности, миссия предприятия, интеллектуальный и инновационный потенциал региона.

В настоящее время на практике сложилось два основных подхода к управлению инвестиционной привлекательностью.

При первом подходе управление инвестиционной привлекательностью хозяйствующего субъекта определяется только формированием и использованием активов преприятия, а также оценкой набора его инвестиционного портфеля.

Второй подход предусматривает управление денежными потоками и капиталом по основным видам деятельности (операционной, финансовой и инвестиционной), что должно обеспечить воздействие на формирование и реализацию собственной инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта в целом. [6]

Комплексное управление инвестиционной привлекательностью должно обязательно подразумевать разработку мероприятий, которые были бы направлены на достижение в определенный момент времени требуемого темпа развития хозяйствующего субъекта, повышение, развитие и регулирование инвестиционной привлекательности . Кроме того, в рамках комплексного управление инвестиционной привлекательностью должен осуществляться контроль за объемами инвестиций и их структурой. [7]

На основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что на сегодняшний день нет единого и четкого определения инвестиционной привлекательности, и проводя инвестиционный анализ и оценку инвестиционной привлекательности объекта инвестирования, необходимо базироваться не только на большом количестве однотипных показателей, рассчитанных по данным бухгалтерской отчетности, но и учитывать другие факторы, не связанные с финансовой деятельностью предприятия (конъюнктура рынка, деловая репутация акционеров и история компании, инвестиционный климат в регионе).