Текущее состояние и оценка развития государственного внешнего долга РФ

Экономическая обусловленность возникновения внешнего долга связана с различными факторами, одним из которых является наличие в стране нестабильной макроэкономической ситуации, которая порождает значительные диспропорции в соотношении доходов и расходов федерального бюджета. Наличие данной диспропорции приводит к образованию дефицита федерального бюджета, поэтому для выполнения государством своих функций необходимо восполнить данный недостаток денежных средств заемными источниками финансирования, одним из которых является заимствование финансирования за рубежом. Конечно, государство может проводить заемную политику и на внутреннем долговом рынке, однако не всегда внутренние ресурсы могут быть аккумулированы в достаточном объеме. Свою программу внешних заимствований проводят и частный сектор, который представлен негосударственными предприятиями и организациями.

Согласно ст. 6 Бюджетного кодекса под внешним долгом понимаются: «обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых кредитов» [1]. Внешний долг подразделяется на два вида: государственный и корпоративный.

Государственный внешний долг РФ может быть осуществлен:

• -    в форме кредитных соглашений, которые могут быть заключены с кредитными и международными организациями, иностранными государствами и корпорациями;

• -    в форме государственных ценных бумаг, эмитируемых от имени Российской Федерации;

• -    предоставление государственных гарантий РФ, разного рода договоров поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств [2].

Согласно Банку России по методологии платежного баланса внешний долг РФ представляется возможным структурировать следующим образом, представленном на рисунке 1 [3].

Рисунок 1 - Структура государственного внешнего долга

На современном этапе государственный внешний долг РФ по сравнению с другими развитыми странами характеризуется отсутствием зависимости от заемного финансирования в иностранной валюте. Это способствует сохранению в России достаточно высокой степени устойчивости к возможным дисбалансам на глобальных финансовых рынках.

В октябре 2018 года внешний долг РФ по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показал существенное снижение на 11% и в абсолютном выражении составил примерно 470 млрд. долл. США, что представлено в таблице 1 [3].

Таблица 1 - Динамика структуры внешнего долга РФ, в млрд. долл. США

Анализ данной таблицы показывает, что за три года объем внешних заимствований сократился более чем на 9%. Данное снижение было вызвано сокращением задолженности в банковском секторе на 32 млрд. долл. США (-26%), а также снижением задолженности в прочих секторах, в основном представленным предприятиями и организациями, на 24 млрд. долл. США (-7%).

При проведении оценки внешнего долга Банк России как правило использует различные относительные показатели, которые позволяет оценить внешнюю долговую устойчивость. К числу таких показателей относят:

• -     соотношение внешнего долга к валовому внутреннему продукту;

• -     соотношение объема внешнего долга РФ и годового объема

экспорта товаров и услуг (ЭТУ);

• -    соотношение годовой суммы платежей по внешнему долгу РФ в соответствии с графиком и объема ВВП;

• -    коэффициент покрытия годовой суммы платежей по внешнему долгу РФ в соответствии с графиком международными резервами (МР).

Практически у каждого показателя существует свое пороговое значение, предлагаемое Счетной палатой РФ в аналитических целях, что представлено в таблице 2 [3].

Таблица 2 – Оценка внешней долговой устойчивости РФ, в %

Данная таблица показывает, что в течение всего рассматриваемого промежутка времени долговая устойчивость РФ находилась на высоком уровне, о чем свидетельствуют все рассмотренные показатели, которые находились в пределах пороговых значений.

Таким образом, в работе была рассмотрена сущность внешнего долга РФ и условия его возникновения. В ходе написания работы был проведен анализ текущего состояния и развития внешнего долга. Также была проведена оценка долговой устойчивости российской экономики к внешним заимствованиям.