Тенденции развития денежно-кредитной политики в Республике Беларусь и пути её совершенствования

Денежно-кредитная политика является одним из основных инструментов регулирования экономики. Под денежно-кредитной политикой понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Она является частью общей макроэкономической политики [1].

Выработка и проведение денежно-кредитной политики Республики Беларусь – основная задача Национального Банка Республики Беларусь. Чтобы проанализировать особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь рассмотрим денежно-кредитную политику страны за последние 3 года.

Денежно-кредитная политика Республики Беларусь в 2013 г. определялась макроэкономическими условиями и, в первую очередь, процессами во внешней торговле и платежном балансе.

Замедление экономического роста в странах – основных торговых партнерах РБ обусловило снижение спроса на продукцию белорусских производителей на внешних рынках. Реальный ВВП России за 9 месяцев 2013 г. вырос на 1,3%, тогда как в аналогичном периоде 2012г. составил 4%, реальный ВВП стран Евросоюза в 3 квартале 2013 г. оставался отрицательным – минус 0,3% [2].

Так как основным торговым партнёром Республики Беларусь является Российская Федерация, то изменения во второй половине 2013 г. поставок из нефти и нефтепродуктов из РФ, а также ухудшение ситуации на мировом рынке калийных удобрений оказали существенное значение на экономику Республики Беларусь.

Важнейшей задачей Национального банка и Правительства Республики Беларусь в 2013 г. было замедление инфляции до 12%. Фактически инфляция составила 16,5% (21,8 в 2012 г.). Базовая инфляция замедлилась с 17,1% в 2012г. до 12% в 2013г [4, c. 3].

В стране за 2013г. золотовалютные резервы уменьшились с 8,1 до 6,7 млрд. долл. США. Это было связано со снижением цен на золото на мировом рынке, а также с выплатой внешних займов.

Чтобы компенсировать снижение золотовалютных резервов, правительство Республики Беларусь привлекло дополнительные валютные средства. Существенное содействие в этом оказали белорусские банки, которые купили валютные облигации Правительства Республики Беларусь на сумму 842 млн. долл. США. Одновременно были активно заимствованы на внешних рынках – 2,1 млрд. долл. США на чистой основе за 2013г [4, c. 4].

В 2013г. было обеспечено устойчивое функционирование валютного и депозитного рынков, что способствовало недопущению усиления негативных настроений населения. Обменный курс белорусского рубля за 2013 г. снизился по отношению к доллару США на 11%, к евро – на 15,3%, к российскому рублю – на 3% [4, c. 4].

При разработке основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2013 год предполагалось, что складывающиеся макроэкономические условия позволят существенно снизить процентные ставки в экономике. В частности, прогнозировалось, что ставка рефинансирования к концу 2013г. может составлять 13-15% годовых. Фактически она снижена с 3 до 23,5% годовых [2].

Среди важнейших тенденций второго полугодия 2013 г, обусловивших необходимость поддержания более высоких процентных ставок, следует отметить следующие:

• •    ускорение инфляционных процессов;

• •    формирование отрицательного сальдо внешней торговли, которое составило за 2013 г. – плюс 0,5 млрд. долл. США;

• •    возросшее давление на обменный курс белорусского рубля;

• •    отток рублевых вкладов населения.

В течение 2014 года развитие макроэкономической ситуации носило сложный и неоднородный характер, что напрямую повлияло на результаты денежно-кредитной политики. Падение цен на нефть, девальвация валют стран – основных торговых партнеров, геополитическая напряженность, а также конъюнктурное изменение рынков оказали негативное воздействие на развитие ситуации в экономике Республики Беларусь. Для нивелирования негативного влияния внешних факторов Правительством и Национальным банком были осуществлены макроэкономические корректировки. Это позволило нормализовать ситуацию на внутренних финансовых рынках.

В 2014 году приоритетом процентной политики осталось поддержание положительного уровня в реальном выражении процентных ставок в экономике, обеспечивающего привлекательность и сохранность сбережений в национальной валюте. Ставка рефинансирования поддерживалась на уровне, необходимом для достижения ценовой стабильности в экономике. С учетом замедления инфляционных процессов ее среднегодовое значение в 2014 году сложились на уровне 14 – 16 процентов годовых.

Национальный банк продолжал регулировать ликвидность в банковской системе посредством использования стандартных инструментов, обеспечивая достижение цели денежно-кредитной политики, поддержание устойчивости банковской системы и своевременное осуществление платежей. Международные резервные активы Республики Беларусь увеличились за 2014 год на USD 0,2 – 0,5 млрд. [2].

Основной целью денежно-кредитной политики Национального банка в 2015 году было ограничение инфляции для содействия устойчивому и сбалансированному развитию экономики. В январе 2015 г. было принято решение об отмене ряда введенных ранее жестких мер, носивших временный характер. В связи с этим динамика инфляционных процессов в 2015 г. замедлилась, прирост потребительских цен снизился с 17,1% в январе 2015г. до 13,2% в июне 2015 г., при этом уровень инфляции был ниже запланированного 18 % [2].

В 2016 году Национальный банк планирует продолжить применение режима монетарного таргетирования, используя в качестве промежуточной цели широкую денежную массу, в качестве операционной цели – рублевую денежную базу. Прирост средней широкой денежной массы прогнозируется на уровне 18 процентов плюс/минус 2 процентных пункта (декабрь 2016 г. к декабрю 2015 г.).

Таким образом, на денежно-кредитную политику Республики Беларусь оказывают влияние макроэкономические условия. Несмотря на динамичное развитие экономики, и денежно-кредитной сферы, в настоящее время имеется ряд нерешенных проблем и макроэкономических рисков, которые ограничивают эффективность проводимой денежно-кредитной политики и развитие банковского сектора.

Мы считаем, что в целях недопущения дальнейшего развития отрицательных тенденций в экономике Национальному банку необходимо провести следующие мероприятия:

• •     ограничить объём денежной массы, необходимый для

осуществления экономической деятельности;

• •     поддерживать золотовалютные резервы на безопасном уровне.

• •     проводить более жесткую денежно-кредитную политику, а также

применять эластичные механизмы курсообразования;

• •     проводить последовательную работу по привлечению

сбережений населения в национальной валюте.

Применив перечисленные меры, государство сможет добиться недопущения дальнейшего развития отрицательных тенденций в экономике.