Trends of structural changes in the development of enterprises in the conditions of economic instability

⟡ ⟡ ⟡

ГРНТИ 06.03.15

Дарья Александровна Беляева — кандидат экономических наук, доцент Санкт-Петербургского университета управления и экономики.

Денис ДмитриевичВладимирский — кандидат экономических наук,преподаватель Санкт-Петербургского университета управления и экономики.

Статья поступила в редакцию 23.05.2015 г.

Для ссылок: Беляева Д.А., Владимирский Д.Д. Тенденции структурных изменений развития предпринимательства в условиях экономической нестабильности // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. 2015. № 3 (93). С. 25-29.

вые конкурентные преимущества, диверсифицировать бизнес и увеличить долю рынка, сократить издержки и усовершенствовать управленческие технологии [5].

Однако, количество сделок по слияниям и поглощениям во всем мире растет, что объясняется не только стремлением к укрупнению капитала в условиях глобализации, но и стремлением улучшить положение компании в конкурентной среде, повысить ее устойчивость и прибыльность, сделать бизнес более конкурентоспособным. Именно конкуренция вынуждает эффективно использовать имеющиеся ресурсы и искать новые инвестиционные возможности, снижать издержки и маневрировать между стратегиями противодействия конкурентам и преобразованием бывших конкурентов в партнеров [7]. Процессы диверсификации и реструктуризации применяются как средство избежать риска и как способ противодействия давлению конкурентов.

На второе место с четвертого в 2013 году поднялась в рейтинге отрасль связи, где произошло 19 сделок на $4,37 млрд (9% объема рынка). Подобный результат достигнут благодаря двум крупным сделкам: продаже компанией VimpelCom контрольного пакета своей алжирской «дочки» за $2,64 млрд и объединению мобильных активов «Ростелекома» с Tele2 стоимостью $1,37 млрд. Тем не менее, по сравнению с 2013 годом сумма сделок в отрасли снизилась на 11,5%. Число сделок при этом выросло на 46%.

Источник : [8].

Рис. 1. Динамика российского рынка M&A за 2005-2014 гг.

Источник: [8].

Рис. 2. Динамика российского рынка M&A за 2005-2014 гг. (сумма сделок, млрд $)

Источник: [1].

Рис. 3. Удельный вес отраслей на российском рынке M&A в 2014 г.

На третьем месте в рейтинге находится строительство и девелопмент, где отмечено 66 сделок на $4,29 млрд (8,8% объема рынка). По числу сделок строительство и девелопмент находятся на первом месте среди всех отраслей российской экономики. Однако, это на 4% меньше, чем в 2013 году [1].

Четвертым в рейтинге выделяется финансовый сектор, в рамках которого совершено 45 сделок на $3,6 млрд (7,4% объема рынка). Общая сумма сделок за год сократилась на 9,6%, до $3,6 млрд, а число сделок — на 16,7%, до 45 транзакций. Однако средняя стоимость сделки в отрасли за этот период увеличилась на 51%, до $80 млн [там же]. Снижение числа и стоимости сделок в данном секторе связывается с нестабильным положением российских кредитных организаций.

Заметный спад активности в сегменте внутренних сделок в особых политических и экономических условиях пришелся на IV квартал предыдущего года. Следствием чего стало снижение роста инвестиционных проектов как в части слияний и поглощений, так и органического роста, что в совокупности с падением цен на нефть и обесцениванием рубля привело к падению суммы внутренних сделок в конце года. Аналогичной является и ситуация и с объемом иностранных инвестиций в российские активы, который неуклонно снижался по мере нарастания кризиса.

Примечательным является и тот факт, что процессы интеграции хозяйствующих субъектов в ухудшающихся экономических условиях отразились и на инвестициях из стран Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР). Так в 2014 году объем инвестиций из АТР составил всего 0,1 млрд долл. США, в то время как в 2013 г. он достигал 3,7 млрд долл. В течение последних нескольких лет предполагалось, что из АТР пойдет большой приток инвестиций, и Китай был самым крупным и ожидаемым инвестором из АТР в ушедшем году. Однако по факту в 2014 г. было объявлено всего две сделки с его участием.

Анализ российского рынка слияний и поглощений за 2014 год свидетельствует о наличии отрицательного тренда в его развитии. Объем сделок упал до $ 48,72 млрд, достигнув наименьшего значения после 2009 года. Несмотря на спад в денежном отношении, вколичеством эквиваленте за 2014 г. зафиксирован рост. К основным причинам увеличения числа сделок по слияниям и поглощениям, несмотря на кризис, можно отнести потребность компаний в росте, желание развиваться, а с введением экономических санкций многим компаниям приходится прибегать к слияниям и поглощениям своих финансовых активов с целью сохранения показателей деятельности.