Тенденции в формировании межгосударственных потоков капитала в ЕАЭС

Формирование инвестиционных взаимосвязей среди государств-членов ЕАЭС происходит в условиях общей макроэкономической нестабильности и ориентации членов региональной интеграции на более сильных и влиятельных экономических партнеров.

Развитие мировой экономики происходит под воздействием процесса глобализации. Глобализация приобретает статус ведущей тенденции в современном мире. Процесс глобализации изменяет мировое пространство, усиливает взаимосвязь и взаимозависимость национальных экономик стран.

Анализ тенденций в формировании межгосударственных потоков капитала в ЕАЭС происходит в неразрывной связи с тенденциями развития мировой экономики в целом.

В 2018 году мировые потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) продолжали сокращаться, упав на 13% до 1,3 трлн долл. Во многом этот тренд связан с геополитическими и внешнеторговыми рисками, которые, возможно, продолжат негативно отражаться на движении инвестиций в ближайшие годы [1].

Приток ПИИ в развивающиеся страны смог удержаться на стабильном уровне (рост на 2%) и увеличился до 706 млрд. долл. Удельный вес развивающихся государств увеличился до 54,4% глобальных потоков по сравнению 46,1% в 2017 г.

В странах с переходной экономикой приток ПИИ сократился на 28%. В основном это произошло из-за падения объемов ПИИ в Россию, в Казахстан (-18,3%) и Украину (-9,5%) [2].

В 2019 году по сравнению с 2018 годом чистый приток взаимных прямых инвестиций в государства-члены ЕАЭС снизился на 367 млн. долл. США (рис. 1). При этом прямые инвестиции в государства-члены ЕАЭС из всех стран мира увеличились на 26 млн. долл. США.

Соотношение внутрисоюзных взаимных инвестиций и ПИИ из третьих стран в структуре общего объёма ПИИ в государства-члены ЕАЭС остаётся с существенным перевесом в сторону третьих стран.

-200

2016               2017               2018               2019

Россия

Кыргызстан

Казахстан

Беларусь

Армения

Всего

Рис. 1. Потоки взаимных прямых инвестиций за период с 2016 года по 2019 год, млн. долл. США [3]

В 2019 году соотношение взаимных инвестиций и инвестиций из третьих стран находилось на уровне 3% против 97%, однако рост доли ЕАЭС в 2019 году по сравнению с 2018 годом обусловлен не наращиванием объёма взаимных ПИИ государств-членов Союза, а более резким увеличением притока ПИИ из третьих стран. Улучшение инвестиционного климата возможно при унификации и консолидации макроэкономической политики ЕАЭС по вопросам улучшения инвестиционного потенциала национальных экономик.

Ведущими инвесторами из третьих стран можно выделить Китай, Нидерланды, Японию, Индию, Австрию и Турцию. Несмотря на то, что в экономики союза инвестируют европейские страны, такие, как Нидерланды и Австрия, в географии иностранных инвестиций четко выражен азиатский вектор, что свидетельствует об усилении связей ЕАЭС со странами Азиатско-Тихоокеанского региона [4].

Рис. 2. Динамика ПИИ в ЕАЭС за период с 2015 по 2019 гг., млн долл. США

Основными направлениями инвестиций в рамках ЕАЭС являются горнодобывающая промышленность (19,5%), операции с недвижимым имуществом (16,2%) и обрабатывающая промышленность (14,2%). Среди секторов услуг наибольший удель- ный вес имеет транспортная сфера (16,1%) (рис. 3).

Исследование отраслевой структуры ПИИ для каждого из государств-членов ЕАЭС выявило, что отраслевая структура инвестиций в ЕАЭС обусловлена отраслевой структурой инвестиций России в силу её наибольшего удельного веса во взаимных ПИИ ЕАЭС.

В Казахстане распределение ПИИ по отраслям имеет структуру, в целом схожую с российской, только доля казахстанского горнодобывающего сектора (33%)

имеет более значительный отрыв от остальных секторов. Среди услуг наиболее значительную долю имеют образование (2,9%) и оптово-розничная торговля (2,4%).

В Беларуси инвестиционную привлекательность имеют обрабатывающая промышленность (22,1%), операции с недвижимым имуществом (21%), электро- и газоснабжение (14%).

В Армении ПИИ распределены между следующими отраслями: операции с недвижимым имуществом (25,8%), электро-и газоснабжение (14,5%), транспортная сфера (21,2%), горнодобывающая промышленность (7,5%).

В Кыргызстане инвестиции наиболее востребованы в горнодобывающей про- мышленности (17,8%), электро- и газоснабжении (17%), транспортной сфере (12,6%), оптово-розничной торговле (3,3%) и образовании (2,7%).

Рассматривая структуру взаимных прямых инвестиций за 2019 год наибольший приток наблюдался в Беларуси (458 млн. долл. США) и Казахстане (446 млн. долл. США). Основным инвестором взаимных прямых инвестиций в ЕАЭС являлась Россия (857 млн. долл. США).

Таблица 1. Структура взаимных прямых инвестиций за 2019 год, млн. долл. США

		Получатели инвестиций					Всего
		Армения	Беларусь	Казахстан	Кыргызстан	Россия
о н о о m к	Армения		1	-1	-	53	53
	Беларусь	-		23	0	15	37
	Казахстан	-	5		-9	130	126
	Кыргызстан	-	0	41		-18	23
	Россия	17	453	383	5		857
Всего		17	458	446	-4	179	1096

Наибольший объем инвестиций из Казахстан поступал в Россию, тогда как российские инвестиции были распределены между Беларусью (458 млн. долл. США), Арменией (17 млн. долл. США) и Казахстаном (383 млн. долл. США). Россия же большинство инвестиций получила из Ка- захстана (130 млн. долл. США), наблюдается небольшой приток капиталов из Беларуси (15 млн. долл. США) и Армении (53 млн. долл. США) (табл. 3).

В настоящее время для государств-членов ЕАЭС ключевой задачей является налаживание внутренней деловой актив- ности в связи с сохранением рисков и неопределенностей глобального развития мировой экономики, усилением международной конкуренции и ограничений доступа на рынки [5].

Учитывая изменения, происходящие в мировой экономике, государства Евразийского экономического союза должны предпринимать последовательные дейст- вия на региональном уровне, чтобы минимизировать отрицательное влияние мировых тенденций. Изменить положение стран-участниц интеграционного объединения можно за счет согласованной политики государственных органов и органов межгосударственного сотрудничества ЕАЭС.