Тезаврационные инвестиции как вложения в драгоценные металлы, драгоценные камни и антиквариат

Понятие «тезаврационные инвестиции» появилось не так давно и пока еще не стало достаточно известно во всем мире и не нашло должного отражения в научной и учебно-методической литературе. Однако современный этап развития мирового хозяйства характеризуется увеличением спроса на объекты тезаврационных инвестиций: драгоценные металлы, драгоценные камни и коллекционные ценности. Данные виды активов позволяют инвесторам диверсифицировать риски, получать ощутимый доход и защищают сбережения от обесценивания. Особенно важно, что данные инвестиции доступны не только для юридических лиц, но и для населения. В настоящее время физические лица не имеют соответствующих знаний для инвестирования на рынке ценных бумаг и в основном ограничиваются размещением средств на депозитных вкладах в банках. Поэтому тезаврационное инвестирование представляет собой для населения привлекательную альтернативу валютным и рублевым вкладам.

Необходимо начать исследование с уточнения сущности тезаврации и тезаврационных инвестиций. Данные термины стали все чаще использоваться последнее время. Слово «тезаврация» (thesauros (θησαυρός)) имеет греческое происхождение и переводится на русский язык как «сокровище» [2]. В экономической литературе термин «тезаврация» (тезаврирование) часто используется для обозначения процесса накопления денежных средств и иных ценностей без их активного использования (путем их извлечения из сферы обращения) [5]. После уточнения сущности тезаврации можно перейти к освещению тезаврационных инвестиций. Под тезаврационными инвестициями допустимо понимать вложения в драгоценные металлы и драгоценные камни, а также изделия из них, и предметы коллекционного спроса.

Говоря об особенностях тезаврационных инвестиций, считаю необходимым попытаться выделить их отличительные черты.

• 1.    Основные цели тезаврационных инвестиций: получение дополнительных доходов от деятельности предпринимателя или физического лица, которая не является основной и обеспечение сохранности ранее полученных доходов в периоды экономической нестабильности.

• 2.    Невозможность однозначного отнесения всех объектов тезаврационного инвестирования к рынку реальных или финансовых инвестиций. С позиции учета и по некоторым другим параметрам все тезаврационные инвестиции можно отнести к реальным. Однако разумно относить только вложения в драгоценные металлы и камни к финансовому инвестированию, а вложения в антиквариат к реальному инвестированию. Сейчас такое положение валютного законодательства отменено, но ранее драгоценные металлы и камни относили к валютным ценностям, что позволяло их однозначно относить к объектам финансового инвестирования. Что касается антиквариата, то он является вполне реальным активом.

• 3.    Основой получения доходов от осуществления тезаврационных инвестиций является рост базовой стоимости актива. В том случае, если на момент продажи стоимость базового актива выросла, то инвестор получает 100% вложенных средств и полученную прибыль. Такое положение вещей имеет место при всех вариантах тезаврационного инвестирования, но процентный доход так же может иметь место.

• 4.    Долгосрочный характер осуществляемых инвестиций подразумевает, что если инвестор хочет получить существенную прибыль от инвестиций, должно пройти много времени. Основной доход получается за счет разницы между ценой покупки и ценой продажи спустя определенный промежуток времени. От подобных инвестиций получить прибыль можно только в результате разницы между ценой продажи и покупки, которая в краткосрочной перспективе не будет значительной.

• 5.    Имеет место либеральный и неформальный характер сделок купли-продажи активов. Во многих случаях сделки закрепляются персональными устными договоренностями участников бизнеса или неформальными письменными соглашениями, не имеющими юридической защиты.

• 6.    Присутствует высокий удельный вес субъективной составляющей в конечной стоимости актива. Эксперты не всегда сходятся во мнении относительно цены того или иного актива, поэтому покупателю приходится консультироваться как минимум с парой профессиональных оценщиков.

• 7.    Наличие “художественной ценности” обуславливается формальной способностью произведения функционировать в качестве эстетически ценной вещи в самых разных видах общественной среды. Если произведение затрагивает душу, ее глубокие слои, заставляет остановить на нем свое внимание, приносит в жизнь человека что-то светлое, то это произведение имеет художественную ценность.

Остановимся более подробно на основных активах, которые выступают объектами тезаврационных инвестиций. При этом целью является разработка наглядной таблицы, содержащей обобщающую сравнительную характеристику драгоценных металлов, камней и антиквариата. Ученые имеют различные взгляды на распределение активов в структуре тезаврационных инвестиций, но можно с уверенностью сказать, что инвестиции в драгоценные металлы являются одним из самых популярных направлений на сегодняшний день.

Можно вложить свои деньги в слитки серебра, золота или платины, а также инвестировать в инвестиционные и коллекционные монеты. Наряду с этим существует иной способ заработка – обезличенные металлические счета плюс фьючерсные операции с драгметаллами. Помимо этого финансы можно вложить в компании, занимающиеся разработкой месторождений драгоценных металлов. Также хорошо себя показывают вложения в фонды драгметаллов: одновременно в слитки, монеты, металлические счета, акции золотодобывающих компаний, фьючерсные контракты и фонды драгоценных металлов. И того получилось шесть основных направлений инвестиций в драгоценные металлы.

Начать следует с такого популярного способа вложения средств как приобретение слитков. Слитком называется драгметалл, масса которого может различаться от одного грамма до нескольких килограмм. Данный вид инвестирования рассчитан на долгосрочный период, от двух-трех лет, так как сопутствующие расходы могут перекрыть предполагаемую прибыль.

В качестве альтернативы можно инвестировать в монеты, которые также называют слитковыми. Стоимость таких монет зависит от цены использованного при чеканке золота и суммы на компенсацию затрат по их изготовлению и реализации. Эта сумма, называемая премией, зависит от веса монеты и не превышает 4-8 процента от цены золотого содержания.

Третий вариант — обезличенные металлические счета (ОМС). Здесь имеем дело с обычным банковским счетом, но с условием, что ваши средства конвертируются в граммы драгоценных металлов, а не в валюты. Подобный счет реально открыть с любой начальной суммой и с переводом в четыре основных металла: золото, серебро, палладий и платина. Данные счета носят как срочный характер, так и до востребования. Прибыль получается за счет разницы между курсом открытия и курсом закрытия счета.

Три других способа имеют некоторую взаимосвязь между собой. Здесь следует рассмотреть инвестирование в акции, фонды и фьючерсы. Покупка акций компании, специализирующиеся на добыче драгоценных металлов являются прекрасным вариантом вложения средств. Вы получаете прибыль за счет роста спроса и цен на металлы. Фьючерсы и опционы популярны среди производителей золота, которые стремятся минимизировать риски в случае неблагоприятного изменения рыночной конъюнктуры. Эти срочные контракты обращаются на товарных и опционных биржах, а драгоценный металл в данном случае является базовым активом для производных финансовых инструментов. Получить доход от изменения цены контрактов стремятся и спекулянты, играющие на спот-рынке. Однако вложения на фондовом рынке довольно рискованны. В случае снижения котировок есть риск потери значительной части вложенных средств. Ценные бумаги лучше рассматривать как спекулятивное средство получения большой прибыли, а не как некую финансовую страховку. При работе на фондовом рынке важно правильно оценивать риски и соотносить их с потенциально возможной доходностью. Необходимо учитывать, что рост котировок зависит не только от увеличения цен на золото, но и от финансовых показателей эмитентов. В периоды роста цен на золото компании часто приступают к обновлению основных средств и разработке менее доходных рудников, что приводит к падению показателей прибыльности и уменьшению динамики роста акций.

Теперь перейдем к инвестированию в драгоценные камни. Драгоценные камни с древних времен считались престижным и ценным приобретением, а их обладатели считались людьми богатыми. Инвестиции в драгоценные камни уже довольно долго считаются делом прибыльным и надежным. Ведь стоимость драгоценных камней стабильно растет и крайне редко понижается. Однако и тут есть свои нюансы. Так, например, стоимость драгоценных камней никогда резко не возрастает, что делает данный вид инвестирования долгосрочным.

Можно выделить три потенциальных варианта инвестиций в драгоценные камни:

• 1.  Покупка сертифицированных камней.

• 2.  Покупка ювелирных украшений с драгоценными камнями.

• 3.    Инвестиции в ценные бумаги, стоимость которых привязана к стоимости драгоценных камней.

Так стоит ли вкладывать свои деньги в приобретение драгоценных камней? Для того чтобы ответить на данный вопрос нужно оценить все достоинства и недостатки данного вида инвестирования. Во-первых, драгоценные камни, в отличие от денежных знаков, не претерпевают инфляций, дефляций и колебаний курсов. Во-вторых, украшения всегда остаются в цене для людей всех классов общества, особенно золотые и с использованием драгоценных камней. В-третьих, после завершения экономического кризиса, когда у людей появляется больше средств для жизни, у них вновь наблюдается желание приобретать такие предметы роскоши, как драгметаллы и камни. Из плюсов также можно выделить тот момент, что в любом случае вы сможете найти покупателя, который согласиться купить у вас камень за сумму, которая будет в значительной степени превышать потраченную на приобретение. Ведь драгоценные камни приобретают не только из-за того, что покупателю интересны какие-то его характеристики, часто камни приобретаются лишь потому, что они западают в душу новому владельцу, тут все, как и с картинами, скульптурами и другими предметами творчества. Самый важный минус – это тот факт, что драгоценные камни обладают довольно ограниченным спросом и соответственно низкой ликвидностью. Также, инвестиции в драгоценные камни сопряжены с высоким уровнем риска, возникающим под воздействием различных факторов. Таких как субъективная оценка, порча и огромное количество подделок. Но, тем не менее, несмотря на все негативные моменты, инвестиции в драгоценные камни могут быть исключительно доходными.

Мы рассмотрели плюсы и минусы инвестирования в драгоценные металлы и камни. Теперь следует осветить инвестирование в предметы искусства. В мировой практике известны три варианта инвестиций на рынке искусства:

• 1.    Прямые инвестиции в искусство. Подразумевают приобретение непосредственно на вернисажах и аукционах различных предметов искусства с целью получения дохода по ним в будущем. Основой для принятия решения о покупке служит уверенность инвестора в росте цены на предмет искусства в долгосрочной перспективе.

• 2.    Инвестиции, как коллекционирование. Характерно для богатых инвесторов, которые просто собирают картины для собственного использования (эстетического удовольствия).

• 3.    Инвестиции, ориентированные на покупку акций компаний, деятельность которых связана с арт-индустрией или непосредственно предметов искусства в инвестиционные фонды.

К предметам искусства относятся те предметы, которые представляют собой ценность как произведения искусства [3]. Для того, чтобы определить ценность того или иного предмета искусства необходимо рассмотреть определенные факторы, которые влияют на стоимость. К таким факторам относятся декоративная ценность, историческая ценность, культурная ценность, степень сохранности, общепризнанный класс мастера, его принадлежность к определенной эпохе или личную историю автора (самобытность и уровень новаторства) и самого произведения. Стоимость предмета искусства может снижаться, если на арт-рынке присутствует много его аналогов. Определить, хотя бы примерно, стоимость произведения искусства, можно, если узнать, за сколько были проданы его аналоги инвесторам на аукционах за последнее время. Инвестиции в антиквариат в отличие от ценных бумаг, не зависят напрямую от состояния фондового рынка. Однако такой способ вложения денег имеет большое количество определенных трудностей. Сложности возникают с установлением подлинности произведения, невозможности вывоза предмета искусства из страны, низкой ликвидности, непредсказуемости колебаний цен и покупательского спроса. Также инвестиции в искусство являются одними из самых рискованных из-за наличия субъективной составляющей при оценке стоимости того или иного предмета искусства.

В представленной ниже таблице наглядно произведен сравнительный анализ основных классов активов тезаврационных инвестиций.

Сравнительный анализ вариантов тезаврационного инвестирования

Из данной таблицы видно, что каждый объект тезаврационных инвестиций имеет свои отличительные особенности, достоинства и недостатки. Для того чтобы сделать правильный выбор и извлечь из вложенных средств максимальную прибыль, инвестору следует проанализировать все возможные варианты и связанные с ними риски и на основе полученных данных принять наилучшее для себя решение. При этом важно помнить, что никто не застрахован от изменения спроса на ранке тезаврационных инвестиций и как следствие изменения цены на драгоценные металлы, драгоценные камни и коллекционные ценности.