Трансформации в финансовой сфере на основе цифровых технологий

Москва, Россия, ,

Moscow, Russia, ,

Актуальность темы определяется тем, что финтех-проекты затрагивают не только сферу высоких технологий, но и реальный сектор экономики, инвестиционную среду и повседневную жизнь граждан (Morozko et al., 2021a). Проблематика данной темы заключается в том, что, несмотря на стремительное развитие финансовых технологий, каждая страна и участник рынка реализует подобные проекты в условиях собственной правовой, экономической и технологической среды. Это требует индивидуального подхода к разработке, внедрению и регулированию таких решений. В процессе исследования использовались методы обобщающей и изолирующей абстракции, системного анализа, статистики, методологии, аналогии, критического подхода и концептуального мышления.

Результаты исследования . Стадии развития финансовых технологий в России. Финансовые технологии представляют собой совокупность технологических решений, направленных на трансформацию и оптимизацию предоставления финансовых услуг. Это междисциплинарная область, находящаяся на пересечении информационных технологий, экономики и права. Основной задачей финтех-сферы является повышение эффективности, прозрачности, безопасности, скорости и доступности финансовых операций как для частных пользователей, так и для бизнеса.

Финансовые технологии охватывают различные цифровые решения, которые делают финансовые услуги быстрее, удобнее и доступнее. Это может быть онлайн-банкинг, мобильные платежи, электронные кошельки, платформы для инвестиций и страхования (Chen et al., 2019; Nadler, Schär, 2022). Финтех-проекты создаются как банками, так и технологическими компаниями. В некоторых случаях ключевым инициатором таких проектов выступает государство.

Развитие финтех-сферы в России прошло несколько стадий, отражающих как локальные особенности, так и глобальные изменения в финансовом и технологическом ландшафте (Morozko et al., 2021b). В отечественной практике выделяют три ключевых этапа1.

• 1.    Этап становления (до середины 1990-х гг.). Информационные технологии использовались только внутри банков для расчетов и учета. Внешние цифровые сервисы были недоступны из-за высокой стоимости оборудования и слабой инфраструктуры. Тем не менее в этот период появились пластиковые карты, банкоматы и международные платежные системы, что стало первым шагом к цифровым изменениям.

• 2.    Этап раннего развития (с конца 1990-х до 2010 г.). С распространением интернета развивалось дистанционное банковское обслуживание. Появлялись элементы онлайн-банкинга, электронные платежи и основы правового регулирования цифровых операций.

• 3.    Этап зрелости (с 2010 г. по настоящее время). Активное развитие технологий (мобильные приложения, облачные сервисы, искусственный интеллект, биометрия) позволило создать современные цифровые продукты: мобильные банки, экосистемы, автоматические инвестиционные платформы. Возрос интерес к блокчейну и криптовалютам как к новым формам инвестиций (Davis et al., 2021).

Согласно Федеральному закону от 31 июля 2020 г. №259-ФЗ «О цифровых финансовых активах и цифровой валюте», криптовалюта в России признается имуществом, однако ее использование в качестве средства платежа на территории РФ запрещено2. С 2025 г. доходы от операций с цифровой валютой подлежат налогообложению.

На современном этапе финтех в России представляет собой развитую и динамичную отрасль, в которой активно взаимодействуют крупные банки, технологические компании, государственные институты и потребители. Возрастающие требования со стороны пользователей способствуют постоянному обновлению и совершенствованию цифровых решений (Kohtamäki et al., 2020).

Реализация финтех-проектов требует определенного набора системных условий.

• 1.    Технологическая база – надежный интернет, современные IT-решения и защищенные каналы передачи данных.

• 2.    Правовое регулирование – наличие гибкой законодательной среды. В России значимым механизмом стала регулятивная песочница, созданная Банком России³. Она позволяет компаниям тестировать инновационные финансовые продукты в ограниченном режиме, временно освобождая их от части стандартных требований (например, лицензирования или отчетности). Все происходит под контролем регулятора, что снижает риски и помогает безопасно вводить новые решения на рынок.

• 3.    Финансирование – доступ к инвестициям, венчурным фондам и господдержке играет решающую роль для стартапов.

• 4.    Доверие пользователей – цифровая грамотность и готовность делегировать обработку личных данных онлайн-сервисам.

• 5.    Конкуренция и инновации – присутствие на рынке и банков, и IT-компаний стимулирует развитие новых решений.

Условия использования цифрового рубля. Цифровой рубль – это новая форма российской валюты в цифровом формате, выпускаемая и контролируемая Центральным банком. Он сочетает элементы блокчейна, электронной платежной системы и государственной финансовой по-литики¹. Разработка ведется с 2021 г. В 2023–2024 гг. осуществлялся пилотный проект с ограниченным числом банков. В 2025 г. программа расширяется: подключаются новые участники, тестируются офлайн-платежи, смарт-контракты и механизмы автоматических бюджетных выплат. Использование цифрового рубля имеет ряд особенностей (таблица 1).

Таблица 1 – Особенности и условия использования цифрового рубля ²

Table 1 – Features and Conditions of Use of the Digital Ruble

Особенности	Условия реализации
Централизованная эмиссия	Выпуск осуществляет только Банк России, обеспечивая контроль и стабильность
Двухуровневая модель	Пользователи открывают цифровые кошельки через банки, операции проходят через платформу ЦБ
Инфраструктура доступа	Цифровые кошельки доступны через приложения и интернет-банкинг
Офлайн-операции	В будущем возможны переводы без интернета через мобильные устройства
Смарт-контракты	Встроенные алгоритмы, автоматически исполняющие условия платежа, например ограничение срока или цели использования

Проблемы и вызовы:

• •    техническая устойчивость: защита от сбоев и кибератак;

• •    правовое регулирование: нужны доработки законодательства, особенно по налогам и защите прав потребителей;

• •    конфиденциальность: вызывает опасения из-за полного контроля государства над транзакциями;

• •    инфраструктурная готовность: важно обеспечить цифровую доступность во всех регионах;

• •    доверие пользователей: критически важно для масштабного внедрения.

Фактические данные и прогнозы (на апрель 2025 г.):

• •    в рамках пилотного проекта было совершено более 55 000 переводов и около 15 000 оплат товаров и услуг, что позволило протестировать основные пользовательские сценарии с реальными участниками;

• •    планируемое массовое внедрение сначала ожидалось на 1 июля 2025 г., но отложено для дополнительной подготовки, новая дата пока не объявлена;

• •    комиссии: для граждан – 0 %, для бизнеса – 0,3 % (но не более 1 500 р. за операцию).

Ожидаемый эффект:

• •    охват: до 15–20 млн пользователей в первые годы после запуска;

• •    экономика: снижение издержек для бизнеса на 10–20 %, сокращение затрат на денежное обращение – до 1,5–2,0 % ВВП.

Эффект достигается за счет того, что операции проходят без участия банков и платежных посредников: цифровой рубль переводится напрямую через платформу Банка России, что снижает расходы и ускоряет расчеты. В пилотном проекте цифрового рубля участвуют 16 банков, в числе которых ВТБ, Сбербанк, Т-Банк, Газпромбанк, Альфа-Банк и др.

Особенности цифровых финансовых активов. Цифровые финансовые активы (далее – ЦФА) – это цифровые права, оформленные через официальные электронные платформы, зарегистрированные в Банке России³. Они представляют собой обязательства или инвестиционные соглашения, доступные для покупки, продажи и получения дохода. Чаще всего компании используют ЦФА для привлечения капитала: выпускается цифровой актив с указанными условиями выплат, которые фиксируются на платформе с помощью технологии блокчейн. В отличие от криптовалют

ЦФА полностью регулируются: их выпуск возможен только через лицензированных операторов, что обеспечивает юридическую защиту (Morozko et al., 2021b). В 2024 г. интерес к ЦФА значительно возрос – объем размещений достиг 346,5 млрд р., что почти в 9 раз превышает показатель 2023 г.

ЦФА могут выполнять разные функции и включать в себя разные виды прав в зависимости от того, как они оформлены (Ethereum Blockchain Explorer1 и др.). На практике это могут быть:

• •    цифровые облигации – когда инвестор получает фиксированный доход по цифровому договору;

• •    право требования денежных средств, например в рамках факторинга;

• •    долевое участие – при выпуске ЦФА, которые подтверждают вклад инвестора в проект с правом на доход.

Проект цифровых финансовых активов имеет ряд особенностей (таблица 2).

Таблица 2 – Особенности и условия реализации проекта по использованию цифровых финансовых активов

Table 2 – Features and Conditions for the Implementation of the Project on the Use of Digital Financial Assets

Особенности	Условия реализации
Разнообразие инструментов	ЦФА могут представлять долги, инвестиционные обязательства или другие виды активов в цифровом формате
Технология и платформа	Все операции проходят через официальные блокчейн-платформы, зарегистрированные в ЦБ
Крупнейшие участники	Сбербанк, Альфа-Банк, «Атомайз»

Преимущества для эмитентов:

• 1)    быстрый доступ к капиталу – выпуск занимает до недели;

• 2)    гибкость формата – можно создать как цифровой аналог классических бумаг, так и новый продукт;

• 3)    низкие затраты – меньше посредников и операционных расходов.

Преимущества для инвесторов:

• 1)    доступ к новым направлениям, включая отрасли, недоступные в традиционном формате;

• 2)    диверсификация портфеля – позволяет снизить риски;

• 3)    уникальные форматы вложений – активы, которых нет в классической системе.

Проблемы:

• •    слабая ликвидность – вторичный рынок пока слабо развит;

• •    ограничения по вложениям – неквалифицированные инвесторы могут инвестировать не более 600 000 р. в год;

• •    недостаток информированности – многие не понимают, как работает рынок ЦФА;

• •    техническая неподготовленность – требуется развитие IT-систем и обучение специалистов.

Независимая платежная экосистема «Волна». Одним из перспективных направлений в сфере цифровых платежей в России стала система «Волна», разработанная Национальной системой платежных карт (НСПК) – оператором национальной платежной системы «Мир». Проект стал продолжением курса на технологическую независимость и замену зарубежных сервисов, таких как Apple Pay и Google Pay².

В основе «Волны» лежит технология Bluetooth Low Energy (BLE), позволяющая проводить бесконтактные платежи даже без доступа к интернету. BLE дает возможность использовать смартфон в офлайн-режиме, что особенно важно для регионов с нестабильным подключением. Независимая платежная экосистема «Волна» имеет ряд особенностей (таблица 3).

Таблица 3 – Ключевые особенности платежной экосистемы «Волна»

Table 3 – Key Features of the Wave Payment Ecosystem

Особенности	Условия реализации системы
Интеграция с картой «Мир»	Работает через НСПК, что упрощает переход пользователей
Офлайн-режим	BLE позволяет оплачивать покупки без подключения к сети
Мобильный формат	Используется через приложение на смартфоне, как и привычные зарубежные аналоги
Импортозамещение	Разработана в ответ на уход иностранных платежных систем

1 Etherscan [Электронный ресурс]. URL: (дата обращения: 19.11.2025).

2 Гуреева Ю., Бевза Д. В России появятся две альтернативы Apple Pay [Электронный ресурс] // Российская газета. 2024. 19 окт. URL: https:// (дата обращения: 19.11.2025).

Система находится на этапе расширенного внедрения. Она проходит техническое тестирование, интегрируется с торговыми точками в крупных городах, расширяет партнерство с банками и сопровождается информационной кампанией для повышения узнаваемости.

Проблемы и вызовы:

• •    техническая совместимость: не все смартфоны поддерживают BLE, особенно в бюджетном сегменте;

• •    ограничения инфраструктуры: часть терминалов требует обновления или замены;

• •    низкая информированность: многие пользователи еще не знакомы с новой системой;

• •    реакция бизнеса: торговые точки не всегда готовы к переходу без четкой финансовой мотивации.

«Волна» – важный шаг в создании независимой платежной экосистемы России. Ее успех зависит от технической доступности, поддержки со стороны банков и информированности пользователей.

Заключение . Финансовые технологии сегодня играют ключевую роль в трансформации мировой финансовой системы (Swan, 2015). На фоне активной цифровизации экономики финтех-про-екты становятся важным инструментом повышения эффективности, прозрачности и доступности финансовых услуг. Анализ, проведенный в рамках работы, подтвердил, что современные решения в этой сфере не только затрагивают технологические аспекты, но и напрямую связаны с государственным регулированием, инфраструктурой и уровнем доверия со стороны пользователей.

В ходе работы дана характеристика финтеха как междисциплинарного явления, раскрыты условия его развития и выделены этапы становления данной отрасли в России. Отдельное внимание уделено проектам, реализуемым в 2023–2025 гг. в России. В числе отечественных кейсов рассмотрены цифровой рубль, цифровые финансовые активы и платежная система «Волна». Каждый из этих проектов иллюстрирует различные подходы к цифровизации расчетов, инвестиций и финансовой инфраструктуры в целом.

Дальнейшее развитие изучаемой области будет напрямую зависеть от способности стран обеспечивать баланс между технологическими инновациями и правовой защитой участников рынка. Особенно важно, чтобы финтех оставался не только удобным, но и безопасным, а его возможности были доступны не только крупному бизнесу, но и малому и среднему.