Управление дебиторской задолженностью организации с целью улучшения ее финансового состояния

Дебиторская задолженность1 – это сумма денежных средств, причитающихся хозяйствующему субъекту от предприятий и лиц, которые являются его должниками и дебиторами. Значительный объем дебиторской задолженности говорит о том, что организация при осуществлении своей деятельности в значительной мере кредитует своих контрагентов, при этом может испытывать трудности при погашении собственных обязательств, ввиду отвлечения из оборота собственных средств.

На примере ООО «Современные Строительные Технологии» (далее – ООО «ССТ»), занимающего деятельностью в области архитектуры, инженерно – строительного проектирования в промышленности и строительстве, рассмотрим, как управление дебиторской задолженности повлияет на улучшение финансового состояния данной организации.

Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта показал, что на протяжение исследуемого периода размер дебиторской задолженности в составе активов организации неуклонно возрастает. Так с 2014 по 2016 годы дебиторская задолженность возросла на 6546 тыс.руб., что составило 9,4% роста, и по состоянию на 12.12.2016 года равняется 27 821 тыс.руб., составляет 63% оборотных активов ООО «ССТ», что приводит к изъятию средств из оборота хозяйствующего субъекта. Результат расчета оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствует о том, что ООО «ССТ» испытывает проблему в отношениях с дебиторами на всем протяжении анализируемого периода. Так, в 2014 году должники оплачивали счета каждые 35 дней, в 2015 году этот показатель увеличился до 46 дней, а в 2016 году составил 43 дня. Срок оплаты кредиторской задолженности в начале анализируемого периода составлял 16 дней, в середине – 24 дня, а к концу анализируемого периода – 27 дней. Таким образом, на протяжение всего рассматриваемого периода срок оборота дебиторской задолженности практически в 2 раза превышает срок оборачиваемости кредиторской задолженности. Данная тенденция негативно сказывается на финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Проведение мероприятий по управлению дебиторской задолженностью позволит ООО «ССТ» повысить долю денежных средств, ускорить оборачиваемость оборотных средств организации, что непременно скажется на его финансовом состоянии. В связи с этим можно выделить некоторые меры по реализации данного предложения: 1) ввести процедуру систематического контроля над расчетами с контрагентами; 2) уменьшить количество совершаемых операций с организациями, которые уже являются должниками или имеют высокий риск неплатежеспособности; 3) повысить величину обязательной предоплаты за продукцию (работы, услуги); 4) предусмотреть систему скидок для клиентов при оплате продукции (работ, услуг) в договорные сроки.

Наиболее приемлемой мерой в сложившейся для организации ситуации является введение системы скидок клиентам за сокращение сроков расчета, так называемое спонтанное финансирование. Суть данного метода заключается в том, что покупателю предоставляется определенная скидка за сокращение сроков расчета с организацией. Спонтанное финансирование выступает относительно недорогим способом получения средств для финансирования текущей деятельности. Применение данного метода является выгодным как для клиентов, так и для хозяйствующего субъекта: покупатели сводят к минимальному значению затраты на покупку товаров (работ, услуг), а организация ускоряет оборачиваемость средств, вложенных в дебиторскую задолженность2.

Возможно, что прибыль на полученные в более короткие сроки средства будет больше, чем размер предоставленной скидки. Для обоснования данных предположений воспользуемся следующей схемой расчета.

Предположим: 1) текущий объем продаж в кредит – 27 821 тыс.руб.; 2) период погашения дебиторской задолженности – 43 дня; 3) минимальная норма прибыли - 15%.

Таблица 1 – Определение выгоды от политики скидок Вариант 1

Средний остаток на дебиторских счетах при прежней ценовой политике, тыс.руб.	Объем продаж в кредит/ Оборачиваемость дебиторской задолженности = 27 821/8,6 = 3 434
Средний остаток на дебиторских счетах вследствие изменения ценовой политике, тыс.руб.	27 821/24= 1 159
Уменьшение суммы на дебиторских счетах, тыс.руб.	3 434 - 1 159 = 2 275
Норма прибыли, %	15
Прибыль, тыс.руб.	2 275 *15% = 341
Скидка, тыс.руб.	0,03*0,25*27 821 =209
Высвобождение средств от проведения политики предоставления скидки, тыс.руб.	341 209= 132

Рассчитаем цену отказа от скидки (ЦО), по следующей формуле :

ЦО =    ^{Скидка ,%}    × 100% ×          ³⁶⁰            (1)

100%- Скидка ,%               Длит . отсроки - Тдейств . скидки

Цена отказа от скидки, рассчитанная по формуле 1, составит

3%                360 дн.

100%-3%×100%×30 дн.-15 дн. = 74,2%

В данном случае скидка ниже, зато дольше период, в течение которого она предоставляется. Но и в этом случае клиенту выгоднее заплатить в срок 15 дней, чем потерять скидку или оплатить полную стоимость товара (работы, услуги).

Вариант 2. При прочих равных условиях покупателю предоставляется следующее условие: при оплате задолженности в 25 – дневный срок дебиторам предлагается скидка 2% при максимальном сроке выплаты 30 дней. При этом оборачиваемость дебиторской задолженности увеличится с 8,6 оборотов до 14,4 оборотов (360/25).

Выгода от проведения политики предоставления скидок определяется следующим образом:

Таблица 2 – Определение выгоды от политики скидок Вариант 2

• ³ Кубышкин И.А. Использование финансового анализа для управления компанией // Финансовый директор. – 2016. – №2. – С. 49-53.

Средний остаток на дебиторских счетах при прежней ценовой политике, тыс.руб.	Объем продаж в кредит/ Оборачиваемость дебиторской задолженности = 27 821/8,6 = 3 434
Средний остаток на дебиторских счетах вследствие изменения ценовой политике,т ыс.руб.	27 821/14,4= 1 968
Уменьшение суммы на дебиторских счетах, тыс.руб.	3 434 - 1 968 = 1 466
Норма прибыли, %	15
Прибыль, тыс.руб.	1 466 *15% = 220
Скидка, тыс.руб.	0,02*0,25*27 821 = 139
Высвобождение средств от проведения политики предоставления скидки, тыс.руб.	220- 139 = 81

Цена отказа от скидки составит:

2%                360 дн .

100%-2%^×100%×30 дн .-25 дн . ^{= 147%}

Здесь цена отказа от скидки существенно выше стоимости банковского кредита и довольно выгодна дебиторам, но для кредиторов она менее выгодна, чем предыдущая. Но увеличение льготного периода может привлечь клиентов; упущенную выгоду поставщика можно считать своеобразной ценой победы в конкурентной борьбе.

В целом из произведенных выше расчетов 2 вариантов скидок для покупателей, наиболее доходным для организации является Вариант 1, когда скидка 3% предоставляется на оплату в течение 15 дней при максимальном сроке выплаты 30 дней, так как доход от проведения данной политики наибольший и составляет 132 тыс.руб.

Кроме того, для продавца существует вероятность того, что покупатель по согласованной цене (с учетом предоставленной скидки) оплатит товар не через 15 дней, как было определено, а, например, на 20-й день. В такой ситуации покупатель приобретает выгодное пользование товарным кредитом в течение 5 дней. Здесь следует учитывать штрафные санкции, предусматриваемые в договорах. Данные размеры штрафов в нашем случае рассчитываются следующим образом4: определяется цена отказа от скидки в ситуации 3/15, net 30 (74,2%) и отдельно - цена в условиях 3/20, net 30 (111,24%). Далее находится разница: 111,24% - 74,2% = 37,04%. После этого определяется ставка, приходящаяся на 1 день: 37,04% / 5 дней = 7,4%.

Сделаем сравнительную оценку двух следующих вариантов краткосрочного финансирования для предприятия, для обоснования более выгодного метода привлечения средств:

• 1)    предоставление скидки ради скорейшего притока денежных средств;

• 2)    получение кредита без предоставления скидки для покрытия потребности в собственных средствах.

Предположим: 1) инфляционный рост цен - в среднем 2% в месяц; 2) срок оплаты по договору - 1 месяц; 3) при оплате по факту предоставления работ/услуг в начале месяца - скидка 3%; 4) банковский процент по кредиту – 22,5% годовых; 5) рентабельность альтернативных вложений капитала - 10% годовых.

Таблица 3– Расчет вариантов краткосрочного финансирования

Показатель	Предоставление скидки	Кредит
Индекс цен	1,02	1,02
Коэффициент дисконтирования	0,98	0,98
Потери от скидки с каждой 1000 руб., руб.	1000*3% = 30
Потери от инфляции с каждой 1000 руб., руб.		1000 – 1000*0,98 = 20
Доход от альтернативных вложений капитала, руб.	(1000 – 30) * 0,1*0,98 = 95,06	1000 * 10% * 0,98 = 98
Оплата процентов, руб.		((1000*0,225)/12 = 1,75
Финансовый    результат, руб.	95,06 - 30 =65,06	98 – 20 - 18,75 = 59,25

Произведенный расчет показал, что использование предлагаемой системы спонтанного финансирования позволит получить доход больше, чем от кредита на 5,81 рублей (= 65,06 – 59,25) с каждой 1000 рублей.

За 2016 год значение дебиторской задолженности составило 27 821 тыс. руб., при использовании предлагаемой системы станет возможным добиться увеличения денежных средств без привлечения банковского кредита и сэкономить до 167 тыс. рублей (= 27 821 * 5,81). В итоге дебиторская задолженность составит 27 654 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности при использовании предлагаемой системы:

Коб.ДЗ 2017 = 239 324 / 27 654 = 8,7 (об)

Коб.ДЗ 2017 = 360 / 8,7 = 41 (дни)

Таблица 6 – Дебиторская задолженность после внедрения системы спонтанного финансирования

Показатель	2016	2017	Отклонение
Дебиторская задолженность (тыс. руб.)	27 821	27 654	-167
Оборачиваемость дебиторской задолженности (разы)	8,6	8,7	0,1
Период    оборачиваемости    дебиторской задолженности (дни)	43	41	-2

В нашем случае применение системы скидок позволяет увеличить оборачиваемость с 8,6 до 8,7 оборотов, и снизить период оборота дебиторской задолженности с 43 до 41 дня. Даже это, на первый взгляд незначительное изменение оборачиваемости позволит предприятию увеличить эффективность использования всего оборотного капитала, поскольку в его структуре дебиторская задолженность составляет 63%. Таким образом, система спонтанного финансирования позволит ООО «ССТ»: 1) уменьшить размер дебиторской задолженности, что положительно отразится на оборачиваемости оборотных средств; 2)

высвободить дополнительные средства для развития организации; 3) сформировать систему по стимулированию постоянных клиентов.

Рассмотрим, как уменьшение величины и ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности повлияло на финансовое состояния данного хозяйствующего субъекта, изменив значение некоторых показателей.

Рассчитаем величину прироста объема реализации продукции (работ, услуг) за счет ускорения дебиторской задолженности с помощью метода цепных подстановок5:

∆РП = ДЗ отч.п.* (Коб.1-Коб.0)  (2)

В данном случае за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности прирост реализации продукции (работ, услуг) составит:

∆РП=27821*(8,8-8,7) = 2 782,1 тыс.руб.

• 1)    Влияние ускорения оборачиваемости на приращение прибыли можно рассчитать по формуле⁶:

∆Р =R*∆РП,      (3)

Где R- рентабельность реализуемой продукции

Тогда,

∆Р =31862 / 198326 * 2 782,1 = 447 тыс.руб.

Следовательно, за счет мероприятия по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности прибыль увеличится на 447 тыс. руб. и составит 32 309 тыс. руб.

Прирост прибыли приводит к росту собственных средств (III П) ∆Коб → ∆Тоб → ∆РП → ∆П →↑ Соб.ср - ва →↑ Кавт.

В следующей таблице приведены значения основных коэффициентов финансовой устойчивости организации и их изменения с учетом проведенного мероприятия.

Таблица 7 – Значения основных коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	Значение до оптимизации	Значение после оптимизации	Изменение
Коэффициент автономии	0,42	0,43	+0,2
Коэффициент финансового рычага	1,39	1,34	-0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,56	0,58	+0,2
Коэффициент обеспеченности СОС	0,29	0,31	+0,2

Несмотря на то, что после проведенного мероприятия коэффициент финансовой устойчивости не достиг нормативного ограничения 0,5, все же наблюдается его рост. Что касается коэффициент финансового рычага, то он снизился на 0,05, благодаря увеличению собственных средств на 893,6 тыс.руб. Коэффициент маневренности собственного капитала увеличился на 0,02, следовательно, доля собственного капитала, находящаяся в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать, выросла с 56% до 58%. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами тоже укрепил своим позиции (+0,2), благодаря росту собственных средств.

В целом, эффект от проведенного мероприятия по управлению дебиторской задолженностью можно считать положительным, так как произошло улучшение финансовой устойчивости ООО «ССТ».