Управление денежными потоками

Управление денежными потоками - одно из важнейших направлений деятельности в организации. Денежные ресурсы являются не только основной и наиболее мобильной частью финансовых ресурсов предприятия, но и наиболее ограниченным видом ресурсов. Для достижения успехов в настоящее время необходимо использование современных принципов, механизмов и методов организации и эффективного управления денежными потоками.

Для того чтобы компания успешно росла и получала прибыль, необходимо контролировать, поддерживать и максимизировать денежный поток. Если этого не сделать, развитие бизнеса будет сильно ограничено, шансы на прибыль значительно уменьшатся, и в итоге компания может обанкротиться.

Денежные потоки компании - это многокомпонентный объект управления. Именно с помощью показателей денежных потоков у компании появляется возможность обеспечения самофинансирования, так как они выполняют одну из главных ролей в получении финансового результата.

На сегодняшний день существует множество различных трактовок сущности и определения понятия «денежные потоки». В английском финансовом языке существуют два термина «cash flow» и «cash stream», которые переводятся на русский язык примерно одинаково. «Cash flow» означает сальдо денежных поступлений и платежей за один период, а «cash stream» — ряд этих сальдо за несколько последовательных периодов [1, с. 105].

Бухгалтерский учет рассматривает денежные потоки как совокупность денежных средств в наличной и безналичной формах. С точки зрения финансового менеджмента денежные потоки включают в себя денежные средства и их эквиваленты (банковские депозиты, векселя и др.).

В результате, анализ существующих подходов к определению денежных потоков позволил нам сформулировать наиболее полное, на наш взгляд, определение понятия «денежные потоки». Итак, денежные потоки – это непрерывный процесс движения генерируемых в процессе хозяйственной деятельности денежных средств предприятия в виде притоков и оттоков, распределенных во времени, количественно выраженных и документально подтвержденных.

Управление денежными потоками позволяет предложить полезную информацию об изменении финансового положения коммерческой компании, позволяя оценивать ее способность генерировать будущие денежные потоки, а также адекватно использовать эти средства.

Наиболее важной целью управления денежными потоками является максимизация чистого денежного потока, что в конечном итоге способствует увеличению рыночной стоимости организации.

Для эффективного управления денежными потоками необходимо формирование специальной системы управления. Процесс управления денежными потоками необходимо проводить поэтапно (рисунок 1):

Рисунок 1. Процесс управления денежными потоками

Основными целями, стоящими перед финансовым менеджером при планировании денежных средств, являются [2]:

• -    определение и проверка реальности источников денежных средств и оценка их использования;

• - выявление ожидаемых денежных потоков, перспектив роста как самой организации, так и ее стоимости;

• - обоснование расходов и синхронности их возникновения;

• - определение возможной потребности в заемных средствах и т.д.

Прогнозирование денежных потоков является движущей силой любых финансовых бизнес-решений. Точность прогнозирования денежных потоков очень важна, поскольку информация о денежных потоках и прибыли полезна при оценке стоимости компании. Определенный опыт прогнозирования и точность прошлых денежных потоков лучше объясняют точность прогноза текущих денежных потоков. Это говорит о том, что прогнозирование денежных потоков требует навыков и опыта.

При оптимизации денежных потоков во времени используется метод синхронизации денежных потоков - способ регулирования денежного потока для поддержания оптимального остатка денежных средств. Проведение синхронизации необходимо, поскольку на предприятии формируются значительные, но при этом неравномерные, объемы временно свободных или временно дефицитных денежных средства.

Последним этапом управления денежным потоком организации является расчет оптимального остатка денежных средств.

Для расчета оптимального остатка денежных средств были разработаны разнообразные методы, среди которых модель Боумоля-Тобина, Миллера-Орра и др. Наиболее популярной из них является модель Боумоля-Тобина. В модели предполагается, что коммерческая организация поддерживает приемлемый уровень ликвидности и оптимизирует свои товарные запасы.

Таким образом, рассмотрев все основные этапы управления денежными потоками организации, мы пришли к выводу, что рационально организованное управление денежными потоками – это важнейший показатель ее финансового благополучия. Итогом грамотного управления денежными потоками следует считать не столько сам процесс управления, сколько необходимость стремления к увеличению доходности предприятия. Из чего следует, что совершенствование управления денежными потоками способствует повышению стоимости компании.