Управление финансовыми активами предприятия

Управление активами подразумевает инвестиционный менеджмент и является профессиональным управлением различными ценными бумагами, такими как акции и облигации, а также другими активами, например, недвижимостью. Управление активами осуществляется инвесторами с целью получения прибыли. В данном случае инвесторами могут выступать не только компании, к примеру, страховые фирмы, корпорации, пенсионные фонды, но и частные инвесторы, даже при коллективном инвестировании.

Передача в управление активов осуществляется исключительно на основе доверительного договора относительно управления имуществом.

Управление активами - важная и большая глобальная индустрия, что распоряжается активами, общая стоимость которых оценивается в триллионы долларов.

Что касается бизнеса, то управление активами включает следующие аспекты:

• -    поиск инвестиционных профессиональных менеджеров;

• -    исследование отдельных активов, а так же их классов;

• -    маркетинг; проведение различных торговых операций;

• -    внутренний аудит; подготовка отчетов для клиентов.

Самыми крупными инвестиционными менеджерами считаются компании с наиболее сложной структурой, которая соответствует размеру активов, контролируемых ими. Кроме инвесторов и управленцев активами, также задействованы в работе компании сотрудники, которых следят за соблюдением всех действующих законодательных требований, финансовые ревизоры, внутренние аудиторы, сотрудники бэк-офиса и специалисты в области информационных технологий.

Что касается проблем ведения такого рода бизнеса, то тут можно выделить следующие:

• –    доход связан непосредственно с оценками рынка;

• –    тяжело поддерживать выдающуюся доходность на неизменном уровне, к тому же, крупные доли фонда могут быть изъяты клиентами во время понижения доходности;

• –    фирме приходится нести очень большие расходы, которые связаны с наймом профессиональных управленцев активами;

• –    в наибольшей степени доходность фонда зависит от способностей менеджеров, управляющих активами, но клиенты больше склонны верить во внутреннюю дисциплину самой компании и какую-то особую идею инвестирования, чем в способности пары тройки человек, которые занимаются распределением активов;

• –    довольно многие успешные специалисты – аналитики, работая непосредственно в сфере управления ценными активами, накапливают большое количество средств, поэтому в будущем могут покинуть компанию и начать зарабатывать управлением уже личных активов.

Самыми успешными инвестиционными компаниями в мире являются те, которые смогли психологически и физически отделиться от банковских учреждений и страховых компаний. Самые успешные бизнес – стратегии и лучшие результаты в этой области, как правило, принадлежат абсолютно независимым крупным инвестиционным компаниям.

Каждый инвестор знает: чтобы эффективно управлять финансовыми активами, необходимо четко соблюдать правила ликвидности и доходности.

В основе данной инвестиционной программы лежит сложный математический алгоритм, благодаря которому в каждый конкретный момент времени подбирается оптимальное процентное содержание – аллокация, которая позволяет минимизировать риски и эффективно управлять финансовыми активами институциональных клиентов.

Инструменты с такой высокой результативностью и таким низким уровнем риска, как правило, используются на продолжительных периодах времени – год и более.

Временно свободные денежные средства могут образоваться в результате:

• –    отсрочки оплаты товаров или услуг поставщиков;

• –    продажи собственных активов;

• –    амортизации будущих налоговых выплат;

• –    опережения графика продаж;

• –    получения дивидендов от филиалов и дочерних предприятий.

Всеми этими «неожиданными» деньгами можно и нужно управлять для того, чтобы через самое короткое время получить дополнительные финансовые активы для развития бизнеса или долгосрочных вложений.

Данное направление корпоративной финансовой политики предполагает разработку и реализацию:

• –    политики комплексного управления активами;

• –    политики управления внеоборотными активами;

• –    политики управления оборотным капиталом [2].

Необходимость разработки указанных направлений корпоративной финансовой политики заключается в том, что они позволяют формировать эффективную систему управления финансами на предприятии, ориентированную на максимизацию его рыночной стоимости.

К сожалению, в современных исследованиях не уделяется достаточно внимания вопросам формирования политики управления активами как идеологическому направлению финансового менеджмента. В рамках данной статьи мы представим методологические основы разработки и реализации политики управления активами предприятия.

Политика комплексного управления активами предполагает разработку политики управления имущественным комплексом предприятия и реализацию политики инвестиционных вложений.

При формировании политики комплексного управления активами предприятия активы рассматриваются как его финансовые ресурсы в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли и увеличения рыночной стоимости предприятия [3].

Основной целью реализации политики комплексного управления активами является выявление потребности в отдельных их видах, необходимых для обеспечения производственно-хозяйственного процесса, а также оптимизация их состава для ведения эффективной хозяйственной деятельности.

Основными условиями, которые необходимо учитывать при формировании политики комплексного управления активами предприятия являются:

• -    наличие разработанных ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации;

• -    установление соответствия объема и структуры формируемых активов объему и структуре производства и сбыта продукции;

• -    наличие разработанных критериев оптимизации состава актива эффективности хозяйственной деятельности;

• -    формирование условий ускорения оборота активов в процессе их использования;

• -    определение критериев выбора наиболее прогрессивных видов активов с позиции роста рыночной стоимости предприятия [4].

Итак, наряду с политикой комплексного управления активами можно выделить два самостоятельных направления, такие как политика управления внеоборотными активами и политика управления оборотными активами.

Политика управления внеоборотными активами представляет собой систему экономически обоснованных мероприятий, направленных на изменение величины, состава и структуры его внеоборотных активов. Основными элементами, формирующими эту систему, являются процессы, связанные с созданием, восстановлением или приобретением основных средств, нематериальных активов, осуществления финансовых инвестиций. Одним из существенных элементов рассматриваемой системы мероприятий является определение стоимости создаваемых или приобретаемых предприятием активов. Все мероприятия, которые формируют политику управления внеоборотным капиталом предприятия, должны быть направлены на достижение основной цели корпоративной финансовой политики - увеличение рыночной стоимости.

Политика управления внеоборотными активами включает в себя политику управления составом и структурой внеоборотных активов и политику реального инвестирования [1].

Осуществление эффективной политики управления составом и структурой внеоборотных активов невозможно без оценки тенденций изменения их стоимости и структуры.

Такую оценку целесообразно проводить в разрезе предприятия в целом и его отдельных структурных подразделений. Для оценки могут быть использованы данные, характеризующие балансовую или рыночную стоимость имущества. Использование балансовой стоимости позволяет в качестве целевой функции эффективности управления использовать функцию максимизации конечного финансово-экономического показателя деятельности предприятия. Применение рыночной стоимости в качестве целевой функции дает возможность использовать максимизацию рыночной стоимости предприятия.

Политика управления оборотными активами предприятия представляет собой систему обоснованных мероприятий, направленных на изменение величины и структуры его оборотных активов. Данная политика является частью разрабатываемой корпоративной финансовой политики, и ориентирована на формирование необходимого объема и состава оборотных активов, рационализацию и оптимизацию структуры источников их финансирования.

Таким образом, политика управления активами предприятия, в рамках его финансовой политики, формирующей идеологию управления финансами, ориентирована на реализацию мероприятий, направленных на повышение эффективности их использования, и в частном случае – на увеличение их стоимости и стоимости бизнеса в целом.