Управление инвестициями на предприятии

На практике ни одно предприятие не располагает таким количеством финансовых ресурсов, которые необходимы ему для осуществления своей деятельности на уровне требований, формирующихся в рыночной экономике. В рыночной экономике главным фактором экономического роста предприятия считается улучшение результативности работы предприятия. Улучшение результативности работы предприятия достигается за счет лучшего использования ресурсов предприятия и расширения его производственных возможностей на основе радикальных изменений в производственной базе. Для изменений в производственной базе организации необходимы дополнительные денежные средства. Эти денежные средства получаются организацией с помощью инвестиционной политики. Серьезные проблемами с которыми столкнулась российская экономика требуют от предприятий постоянных изменений и приспособлений к быстро меняющейся ситуации в стране, а это в свою очередь ведет к активации инвестиционной деятельности предприятий.

Инвестиции представляют собой денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги, а также технологии, машины, оборудование, лицензии, например на товарные знаки, имущество, интеллектуальные ценности, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности и направлены на получение прибыли или положительный социальный эффект. Объектами инвестиционной деятельности считаются недавно созданные основные фонды, основные фонда подверженные модернизации, оборотные средства, а также научнотехнические продукты. Инвестиционная деятельность это ряд действий направленных на реализацию инвестиций. Реализация инвестиций направлена на увеличение собственного капитала организации, например с помощью покупки акций этой организации, на увеличение объемов производства, например за счет приобретения нового оборудования или модернизации имеющегося в распоряжении предприятия оборудования.

Моно выделить следующие основные принципы инвестиционной политики. Реализация любого инвестиционного проекта направлена на достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от проводимых мероприятий. Для каждого отдельного объекта инвестирования используются определенные методы оценки эффективности проекта. По итогам проведенной оценки выбирается и реализуется проект, приносящий наибольшую эффективность. Получение предприятием наибольшей прибыли при минимизации инвестиционных затратах.

К основным этапам реализации инвестиционной политики относятся:

• -    анализ инвестиционной деятельности предприятия в предыдущем периоде. Проведение этого анализа необходимо для минимизации инвестиционных издержек при реализации нового инвестиционного проекта;

• -    исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. Этот этап также направлен на минимизацию инвестиционных затрат;

• -    учет стратегических целей развития предприятия, обеспечиваемых его предстоящей инвестиционной деятельностью. Этот этап предполагает выявление допустимости реализации инвестиционного проекта не нарушая при этом долгосрочные цели;

• -    обоснование типа инвестиционной политики предприятия по целям вложения капитала с учетом рисковых предпочтений. На этом этапе выбирается инвестиционная политика с наименьшим риском.

• -    формирование инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестирования. На данном этапе выявляются те стороны работы предприятия, которые тормозят его развитие.

• -    формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом разрезе. На этом этапе формируется направление инвестиционной политики с учетом особенностей отрасли.

• -    формирование инвестиционной политики предприятия в региональном разрезе. Формирование направления инвестиционной политики с учетом специфики региона.

• -    совмещение основных направлений инвестиционной политики предприятия. Эти направления не должны взаимоисключать друг друга.

Предприятие само определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Также предприятие само решает условия привлечения (на договорной или конкурентной основе) лиц, которые необходимы реализации инвестиций на предприятии.

Выбор определенного направления инвестиционных вложений формируется под воздействием многих, оказывающих непосредственное воздействие на предприятие, обстоятельств. К этим обстоятельствам относятся: инвестиционный климат сложившийся в стране, состояние производственно-технической базы предприятия, кредитная политика банков по отношению к юридическим лицам, уровень развития воспроизводственной рыночной инфраструктуры, системы привлечения и освоения капиталовложений, система налогообложения, уровень развития законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности.

Привлечение инвесторов предполагает собой составление инвестиционного проекта, в котором подробно описывается необходимость инвестирования и эффект после осуществления инвестиционного проекта. Инвестиционный проект это комплект документов объясняющий необходимость финансовых вложений с целью получения прибыли. В инвестиционном проекте показаны:

• -    показатели предполагаемой доходности от вложения средств в проект, а также показатели финансовой эффективности, учитывающие финансовые последствия от реализации проекта для его непосредственных участников;

• -    показатели экономической эффективности учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта;

• -    показатели социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.

Однако между вложениями и получением эффекта от вложений существует промежуток времени. Для предприятия, функционирующего в условиях жесткой конкуренции, очень важна минимизация этого промежутка времени.

Инвестиционный проект является инструментом реализации инвестиционной деятельности необходимым как предприятию, так и инвесторам. Инвесторы на основе рассмотрения инвестиционного проекта решают вкладывать в данную организацию средства, то есть инвестировать в предприятие или нет. Для предприятия инвестиционный проект является возможностью привлечения финансовых средств. Задачи, которые решает инвестиционный проект в рамках организации:

• 1.    Увеличение производственного потенциала. При эффективной реализации инвестиционного проекта за счет модернизации основных фондов или увеличения эффективности производства предприятие может увеличить свой производственный потенциал.

• 2.    Минимизация рисков при реализации инвестиционного проекта. С помощью всестороннего анализа инвестиционного проекта возможно минимизировать риски. Полностью избежать риска невозможно из-за постоянно изменяющейся экономической ситуации.

• 3.    Получение наибольшей прибыли от реализации инвестиционного проекта. Повышение эффективности работы предприятия, вызванное реализацией инвестиционного проекта приводит к увеличению прибыли, получаемой организацией.

• 4.    Оптимизация инвестиционных вложений. Получения наибольшей отдачи инвестиций. Наиболее важно не только обеспечить эффективность отдельного производственно-инвестиционного проекта, но и оптимизировать распределение инвестиций в развитие экономики регионов, отраслей, страны в целом с учетом международной кооперации производства и хозяйствования.

• 5.    Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Для реализации масштабный инвестиционных проектов необходимо огромное количество финансовых ресурсов, которые получаются не только от инвестиций, но и от привлечения финансовых средств самого предприятия. При этом важно сохранить финансовую устойчивость предприятия даже при минимальном финансировании.

• 6.    Ускорение реализации инвестиционных проектов. Ускорение реализации инвестиционного проекта помогает минимизировать риски реализации этого проекта в быстро изменяющихся экономических условиях.

Инвестиционная деятельность предприятия сталкивается с рядом проблем. Наибольшие проблемы в области инвестиционной деятельности возникают с инвестированием в основные фонды. Сложность в данной области инвестирования связана с обоснованностью необходимости инвестиций, оценки эффективности этих инвестиций и привлечением финансовых средств. Данная область инвестирования называется капиталовложением. Даже несмотря на поправки внесенные от 28.12.2013 в ФЗ№139 «Об инвестиционной деятельности, в Российской Федерации осуществляемой в форме капитальных вложений» и определяющие правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливающий гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности проблема не теряют своей актуальности [4].

Еще одной проблемой инвестиционной деятельности является недостаточное количество инвесторов. Например, С 1 января 2015 года произошло повышение ставок для инвесторов. Ставка НДФЛ на дивиденды, полученные физическими лицами – налоговыми резидентами РФ от долевого участия в организациях, повышена с 9 до 13%. Вычеты по НДФЛ не будут применяться к такому виду доходов. Также депутаты Госдумы в конце 2014 года приняли закон, повышающий максимальную ставку рублевого вклада, доход по которому не подлежит налогообложению, на 5 %. В итоге, с 15 декабря 2014 года по 31 декабря 2015 года не будут облагаться НДФЛ доходы по вкладам, если их ставка не превышает ставку рефинансирования, увеличенную на 10 %. Стоит помнить, что на доход по вкладам, начисленный сверх установленной величины, начисляется налог по ставке 35%. Эти нововведения окажут также неблагоприятное воздействие на инвестиционную деятельность. К мере решения проблемы недостаточного количества инвесторов является введение налоговых преимуществ для инвесторов. В числе мер государственной поддержки инвестиционной деятельности налоговым инструментам отводится значительная роль. В настоящее время удалось сформировать достаточно обширную нормативную правовую базу, регулирующую инвестиционную деятельность. Действующее налоговое законодательство позволяет выделить налоговые инструменты, стимулирующие инвестиционные процессы в России. Однако реалии вынуждают делать выводы о том, что инвесторы зачастую не пользуются этими преимуществами в силу их нецелесообразности и неэффективности Несмотря на рост инвестиций, Россия по-прежнему находится в числе стран-лидеров по уровню износа основных производственных фондов, от которых напрямую зависят объем и качество выпускаемой продукции, ее конкурентоспособность, уровень издержек производства и эффективности работы предприятий. Недостаток финансовых ресурсов продолжает оставаться одной из самых болезненных и до сих пор нерешенных проблем. Предложения по совершенствованию действующих инструментов налогового регулирования инвестиционной деятельности и внесению изменений в действующее налоговое законодательство будут способствовать улучшению инвестиционного климата в стране [5].

Помимо этого можно предложить ряд возможностей для повышения эффективности инвестиционного управления на предприятиях:

• 1.    Для выполнения финансовых, материально-сырьевых и в общей сложности инвестиционных задач предприятия концентрировать все свободные и частично свободные ресурсы в этом направлении, а также рационально и эффективно использовать все привлекаемые ресурсы в качестве инвестиций, ведя подробный учет.

• 2.    Вывод на новый уровень взаимоотношений с внешней средой.

• 3.    Взаимосогласованность и координация структурных подразделений предприятия для достижения общей цели при реализации инвестиционного проекта.

• 4.    Составление качественных и обоснованных прогнозов, развитие организационного предвидения (учитывая любые непредсказуемые изменения и внешнеполитические условия).