Управление инвестиционной активностью российского предприятия

The key words: investment activity, investment projects, investment climate, investment risks.

В условиях глобализации экономики, активного развития новых технологий производства, быстрого изменения бизнес климата в стране существенно возрастает роль инвестиционной активности предприятия. А с учетом высокой изношенности основных фондов российских промышленных предприятий, вопрос повышения инвестиционной активности становится критически важным. Необходимо выявление четких критериев понятия «инвестиционная активность» для возможности его измерения, а также для выявления путей повышения инвестиционной активности на конкретном предприятии.

Экономическая категория «инвестиционная активность» является сложной с теоретических и прикладных позиций. Инвестиционная активность связана с реальными инвестициями. Реальные инвестиции в свою очередь непосредственно связаны с основной деятельностью предприятия, расширением ассортимента производимой продукции, повышением её качества посредством достижений научно-технического процесса [1, с. 427]. Важно отметить, что инвестиционная активность отражает качественные и количественные стороны инвестиционной деятельности, фактически принятые решения, и выступает одним из критериев анализа финансового состояния предприятия. Понятие инвестиционной активности содержит значительную долю абстрактных характеристик, поэтому отсутствует его единое определение. С целью выявления сущности данного понятия следует рассмотреть ряд существующих определений инвестиционной активности.

Большинство авторов рассматривают инвестиционную активность как элемент инвестиционного климата. Инвестиционный климат – более ёмкое понятие, чем инвестиционная привлекательность. Он включает, кроме инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков, инвестиционную активность, т.е. реальное развитие инвестиционных процессов, или интенсивность привлечения и вложения инвестиций. Из этого вытекает, что инвестиционная активность выступает как функция инвестиционной привлекательности. Иными словами, инвестиционная привлекательность имеет факториальный, а инвестиционная активность – результативный характер. И все эти элементы объединены в понятие «инвестиционный климат» [2, с. 251]. Однако, на наш взгляд, такое определение не в полной мере отражает спектр деятельности предприятия, связанной с понятием «инвестиционная активность».

Мы считаем, что понятие «инвестиционная активность» конкретного предприятия в большей степени связано с такими процессами как инвестиционная деятельность или реализация инвестиционных проектов конкретным предприятием. Инвестиционная деятельность обеспечивает рост операционной деятельности, т.е. деятельности по производству и реализации продукции, и прибыли, которая, в свою очередь формирует финансовые ресурсы для реализации инвестиционной деятельности [3, с. 40]. Во втором случае, когда под инвестиционной активностью подразумевают инвестиционные проекты, осуществляемые конкретным предприятием, речь идет об их разработке и реализации, как в рамках собственного предприятия, так и на сторонних предприятиях. Важно отметить, что огромную роль играют здесь организационные мероприятия, направленные на достижение цели реализуемых инвестиционных проектов.

Ряд авторов отмечает, что инвестиционная активность на предприятии напрямую зависит от доступа компании к тем или иным источникам финансирования, основными критериями отбора которых является не только их доступность для предприятия, но также их экономический потенциал, а также экономическая эффективность их использования и риски того или иного источника финансирования инвестиционной деятельности на предприятии. Другие авторы связывают понятие инвестиционной активности с интенсификацией инвестиционной деятельности на предприятии, которая в свою очередь характеризуется ростом расходов, которые идут на создание основных средств или на их приобретение.

На наш взгляд, понятие «инвестиционная активность» напрямую коррелирует с динамикой развития производственного потенциала предприятия. Производственный потенциал характеризуют такие показатели, как рентабельность собственного капитала и масштабы прибыли, направляемой на реинвестирование. Реинвестирование должно осуществляться в таком объеме, чтобы обеспечить процесс воспроизводства на данном предприятии. При этом должны быть учтены имеющиеся в распоряжении предприятия собственные средства, а также доступ к долгосрочным привлеченным средствам с целью повышения его организационно-экономической и финансово-экономической устойчивости. В некотором роде фактическая реализация имеющегося потенциала с учетом уровня инвестиционных рисков и есть инвестиционная активность [4, стр. 15].

Основополагающий метод оценки инвестиционной активности субъекта хозяйствования базируется на приёме анализа хозяйственной деятельности предприятия с помощью показателей рентабельности, долгосрочной финансовой устойчивости, показатели ликвидности, деловой активности, выручки от реализации, анализ затрат предприятия, собираемость платежей и анализе дебиторской и кредиторской задолженностей. Наиболее простой приём оценки состоит в определении одного из вышеперечисленных видов показателей, характеризующих деятельность субъекта хозяйствования. Их расчетные параметры подвергаются при этом сравнению с нормативными значениями. Несоответствие величины анализируемого параметра нормативному значению требует дальнейшего структурного исследования либо свидетельствует о возможности снижения активности деятельности предприятия, в том числе инвестиционной. В данном случае необходимо выявление динамического развития показателей во времени.

Такой подход нашёл развитие в методике комплексной оценки инвестиционной активности, основанной на анализе финансового состояния предприятий и качества их менеджмента. Результаты интегрированной оценки представлены рядом показателей и отражающие:

• –    наличие рыночного потенциала у предприятия и свидетельствующие об эффективности управления им;

• –    рискованной производственно-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования посредством соблюдения им требований финансовой устойчивости;

• –    платежеспособность предприятия в долгосрочном и краткосрочном периоде;

• –    рациональность управления оборотным капиталом предприятия.

Данные показатели дают сводный рейтинг в системе ранжирования предприятий. Она построена по принципу интервальности оценок, характеризующих четыре группы инвестиционной активности предприятий.

Выявлены три пути повышения инвестиционной активности предприятия: увеличение эффективности оборотных средств, улучшение финансового состояния предприятия и работа над показателем инвестиционной активности в конкретных проектах.

Деятельность предприятия по анализу и выявлению слабых мест, а также по работе с выявленными проблемами во всех трех направлениях способна максимально активизировать инвестиционную активность конкретного предприятия, улучшить инвестиционный климат на предприятии, а также снизить инвестиционные риски. Повышение инвестиционной активности будет способствовать дальнейшему развитию предприятия, а также повышению эффективности его деятельности.