Управление инвестиционной деятельностью коммерческих банков: основные направления

деятельностью коммерческого банка ». Чаще всего под этим подразумевают контроль и качество вложенных средств в различные проекты . И в этом смысле управление инвестиционным процессом выступает как часть управления рисками , сопровождающими различные проекты инвестиций . При этом управление инвестициями включает в себя разработку проектов и процедур , контроль за вложенными инвестициями , обучение персонала .

Существует мнение , что такое понимание управления инвестиционной деятельностью устарело , не соответствует современному этапу развития инвестиционного процесса , является чрезмерно суженным и упрощенным .

Понятие « управление инвестициями », подразумевает наличие определенных целей при формировании инвестиционного портфеля банка и направлено на обеспечение эффективного их достижения .

Управлять – значить руководить процессом для достижения какой - то определенной цели ( или многих целей ). Естественно полагать , что целью управления банковскими инвестициями является достижение им некоего оптимального состояния ( оптимальные вложения ). Инвестиционные вложения банков характеризуются качеством ( риском ) и доходностью . Общая закономерность их взаимосвязи такова : чем выше доход , тем выше риск .

Существующие механизмы управления инвестиционной деятельностью не позволяют получать достаточный уровень дохода ( процентной маржи ) с целью реализации им своих функций и выполнять задачи , определенные оперативным планом .

Одним из основных источников банковского дохода являются процентные платежи , поэтому , основное внимание в процессе текущего управления необходимо уделять именно управлению доходностью инвестиционных операций банка .

Существует мнение , что при этом процентные ставки по кредитам в идеале должны удовлетворять следующему соотношению :

Р к >  Р прд + М (1)

где, Рк – средневзвешенная процентная ставка по кредитам; Рпрд – средневзвешенная процентная ставка по привлеченным долгосрочным средствам; Мдос– достаточная маржа определяет уровень процентной прибыли, обеспечивающей затраты на содержание банка и его развитие.

М дос = Д - Ц р (2)

где , Д – средняя доходность инвестиционных операций ; Ц_р – средневзвешенная цена ресурсов , вложенных в инвестиционные операции .

Однако важно отметить , что коммерческие банки практически никогда не могут себе позволить произвольно повышать ставки по кредитам и снижать плату за привлекаемые ресурсы , используемые для финансирования активных операций , поскольку рыночная конкуренция определяет достаточно жесткие рамки для этих параметров . Как правило , все клиенты банка стремятся разместить свои временно свободные средства по более высоким ставкам , а ресурсы для финансирования инвестиций купить дешевле . Поэтому менеджеры банка ограничены в способах влияния на процентные ставки .

Несмотря на это , менеджеры банков при диагностировании факта недостаточной эффективности инвестиционных операций должны пробовать изменять структуры ресурсов в сторону менее дорогих источников , прежде всего , основных депозитов . Очевидно , что при этом управление банком столкнется с проблемой ограниченности объемов отдельных сегментов ресурсного рынка и с конкурентами , также претендующими на дешевые пассивы .

Об этом свидетельствуют показатели , характеризующие рост процентных ставок по кредитам реальному сектору экономики ( табл . 1).

Таблица 1 – Динамика средневзвешенных процентных ставок по всей совокупности средств , %

Показатели	2004	2005	2006	2007	2008
По кредитам предприятиям и организациям	12,3 10,8	10,7 11,2	10,2 11,1	10,111,0	13,217,0
По        депозитам физических лиц	11,4 10,2	10,2-8,4	8,5-8,9	8,4-8,0	7,4-9,3
СПРЭД	7,5-7,0	6,4-7,6	6,0-7,4	5,1-6,0	5,8-4,7

Рост процентных ставок на финансовом рынке в 2008 напрямую связан с финансовым кризисом , когда как динамичное снижение процентных ставок за прошлый период позволяло кредитным организациям привлекать средства под более низкую процентную ставку , тем самым сокращались расходы банков .

Для решения данной проблемы банкам целесообразно применять неценовые формы конкуренции , к которым можно отнести :

• •    обеспечение высокого качества банковских услуг ;

• •    дополнительный сервис ;

• •    консультации ;

• •    предоставление информации о состоянии экономики страны , региона и финансовых рынков .

Правда, следует отметить, что подобная стратегия приведет к росту достаточной маржи, так как потребует от банка дополнительных расходов на высококвалифицированный персонал и информационно-консультационные услуги.

Следующим компонентом получения доходов от деятельности банков на рынке инвестиций выступает доход от повышения капитальной стоимости бумаг , находящихся в портфеле . Влиять на доходность операций с ценными бумагами банк , практически не может ( за исключением редких случаев владения существенной долей рынка ). Поэтому , на наш взгляд , основным инструментом управления эффективностью банковских операций становится управление накладными расходами банка , направленное на снижение себестоимости проводимых операций . Общая формула для оценки себестоимости инвестиционных операций выглядит следующим образом :

S= Р %+ Рпроч + Рно (3)

где , S – себестоимость инвестиционных операций ; Р % – процентные расходы ; Рпроч – прочие операционные расходы ; Рно – неоперационные расходы подразделений , участвующих в управлении инвестиционными проектами ( в т . ч . управленческие затраты общего характера ).

Выделение в составе затрат на инвестиционные операции затрат общего характера связано с тем , что ряд накладных расходов банка достаточно трудно напрямую отнести к расходам тех или иных функциональных подразделений . Прежде всего , к таким затратам относятся расходы на содержание аппарата управления банка , его техноструктуры ( учетных , плановых , аналитических подразделений , подразделений автоматизации и т . п .) и его вспомогательных подразделений ( охрана , хозяйственная служба и т . д .). Данные затраты дифференцируются пропорционально численности сотрудников , объему операций , фонду заработной платы и пр . и относятся к расходам подразделений , осуществляющих инвестиционные операции . Затем сумма всех расходов относится на себестоимость услуг банка .

После того как рассчитана себестоимость данной операции оценивается эффективность ( прибыльность ) инвестиционных вложений . В абсолютном выражении прибыльность инвестирования рассчитывается следующим образом :

PR= Д _%+ Д_бп -S (4)

где , PR – прибыльность ; Д % – процентные доходы ; Д бп – беспроцентные операционные доходы .

Прибыльность привлеченных средств , используемых в инвестиционных операциях , определяется , как :

PR пр = Д ин + Д бп - S (5)

где , PR пр – прибыльность привлеченных средств , используемых в инвестиционных операциях ; Д ин – процентные доходы по операциям , относимым на инвестирование .

Известно, что при инвестировании помимо проектных, технологических и макроэкономических рисков, важную роль играют деловые риски, основанные на изменении финансовых условий и спроса, а также риски ликвидности, прекращение платежей, риск процентной ставки, отсутствие диверсифицированного портфеля ценных бумаг и т.д.

В некоторых государствах банковские инвестиции в ценные бумаги тщательно регулируются из - за кредитного риска , присущего большей части ценных бумаг , в особенности тем , которые эмитируются частными корпорациями и отдельными органами местного самоуправления . Риск того , что эмитент ценной бумаги может отказаться от выполнения своих обязательств по выплате основных сумм долга или процентов по ценным бумагам , привел к появлению регулирующих нормативов , запрещающих приобретение спекулятивных ценных бумаг . В частности , в СШ А законодательно установлен рейтинг , который является минимальным рейтингом ценных бумаг , разрешенных к покупкам банками . Управление банковскими инвестициями становится особенно актуальным в связи с их диверсификацией – прямые инвестиции , участие коммерческих банков в капитале предприятия , вложения в государственные и рыночные ценные бумаги .

Однако анализ деятельности кредитных организаций нашего региона на рынке ценных бумаг показал , что рынок государственных ценных бумаг для них не привлекателен . Сделки по покупкам государственных бумаг не заключались , торговый портфель не формировался .

В целом , за исследуемый период работа кредитных организаций и инорегинальных филиалов с ценными бумагами носила вялотекущий характер ( табл . 2).

Таблица 2 – Объемы учтенных векселей кредитными организациями Орловской области 2006-2008 гг .

Вид инвестиций	2006 г .			2007 г .			2008 г .
	е Рн	О е	ч ю о 1=5 О	е Рн	о е У	ю о 1=5 О	е Рн	о е У	ю о О
Учтенные векселя с номиналом в российских рублях всего: млн . руб .	00*		5		1" 3	00			3
- в том числе органов власти субъектов РФ, местных органов власти	о		о		о	о		о	о

Подавляющая часть векселей используются хозяйствующими субъектами как средства расчетов и платежа за товары и при проведении зачетов. В основном кредитными организациями выписываются беспроцентные векселя. Процентные векселя, выпускаемые кредитными организациями, приобретаются инвесторами с целью получения дохода. Улучшения качества ценных бумаг, находящихся в портфеле филиалов и кредитных организаций региона, также не наблюдалось. Работа по выпуску собственных ценных бумаг инорегиональными филиалами и кредитными организациями региона велась боле активно, чем проведение сделок по их купле-продаже (табл. 3).

Объяснить нежелание кредитных организаций работать на региональном рынке ценных бумаг достаточно сложно . Можно предположить , что это связано с тем , что направления для инвестирования филиалам диктуются головными организациями , а самостоятельные банки не хотят работать на рынке ценных бумаг , как уже было отмечено , в силу рискованности подобного рода операций , либо не имеют достаточного количества специалистов , что негативно сказывается на управлении инвестиционным портфелем коммерческих банков .

Таблица 3 – Объем выпущенных ценных бумаг коммерческими банками Орловской области за 2006-2008 гг .

Показатели	2006	2007	2008
Выпущенные ценные бумаги всего: в том числе	164,2	787,1	168,7
- депозитные сертификаты	0,0	207,5	0,0
- сберегательные сертификаты	0,0	95,1	59,4
-векселя	164,2	484,5	109,3
Пассивы всего:	13930,3	29369,1	35566,2
УВ выпущенных ценных бумаг в общей сумме пассива баланса	1,2	2,7	0,5

Несмотря на это , банки стараются накапливать положительный опыт по кредитованию серьезных инвестиционных проектов , усиливая связь с предприятиями малого бизнеса .

Таким образом , анализ показал , что для наиболее эффективного управления инвестиционной деятельностью банков необходимо присутствие ряда факторов : функционирование развитого фондового рынка в стране ; наличие у банков высоко профессиональных специалистов , формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им ; диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам , срокам и эмитентам ценных бумаг ; риски ; оптимальная ликвидность , а также достаточность законодательной и нормативной базы .

Теоретический и научно - практический журнал . Основан в 2005 году

Адрес редакции: 302019, г. Орел, ул. Генерала Родина, 69. Телефон: (4862)454037

Сдано в набор 18.02.2010

Подписано в печать 24.02.2010 Формат 60х84/8. Бумага офсетная.

Гарнитура Таймс.

Объём 7,5 усл. печ. л. Тираж 300 экз. Издательство Орел ГАУ, 302028, г. Орел, бульвар Победы, 19. Лицензия ЛР№021325 от 23.02.1999г

Ж урнал рекомендован ВАК Минобрнауки России для публикаций научных работ, отражающих основное научное содержание кандидатских диссертаций

Содерж ание номера