Управление инвестиционной деятельностью регионального рынка банковских услуг Республики Бурятия

Под инвестициями понимается долгосрочное вложение средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли. Прямые инвестиции представляют собой непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг (портфель ценных бумаг) или предоставления денежных средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд) в национальной или иностранной валюте (валютный портфель). Так как под инвестициями банков обычно понимаются вложения денежных средств на срок в целях получения доходов или прибыли, то с этой точки зрения практически все активные операции банков можно рассматривать в качестве инвестиций. В связи с этим, чтобы избежать путаницы в терминах, под инвестиционными банковскими операциями понимаются те из них, в которых банки выступают в роли «инициаторов вложения средств» (в отличие от кредитных операций, где инициатива в получении средств исходит со стороны заемщика). Таким образом, при инвестиционных операциях банк является одним из множества кредиторов, в то время как при кредитных операциях банк обычно, хотя далеко не всегда, выступает в роли единственного кредитора [3].

Характеризуя инвестиционную деятельность коммерческих банков, мы выделяем следующие отличительные черты инвестирования и кредитования (табл. 1).

Деятельность банков как институциональных инвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг, привлечение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг, операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами, участие в управлении акционерным обществом-эмитентом, участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера, получение причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.

Таблица 1

Отличительные черты	Кредитование	Инвестирование
Период использования денежных средств	Использование средств банка в течение сравнительно небольшого периода времени при условии возврата их к установленному сроку с выплатой ссудного процента.	Использование средств в течение длительного времени.
Инициатор сделки	С инициативой сделки выступает заемщик.	Инициатива принадлежит банку, стремящемуся приобрести активы на рынке ценных бумаг.
Количество участников	Банк – один из главных и немногих кредиторов.	Банк – один из многих других инвесторов.
Контакт между заемщиком и кредитором	Кредитование предусматривает тесный контакт между заемщиком и кредитором.	Инвестирование    представляет собой обезличенную сделку.

Отличительные черты инвестирования и кредитования

В качестве объектов инвестиционной деятельности коммерческого банка выступают простые и привилегированные акции, облигации, государственные долговые обязательства, депозитные сертификаты, векселя и прочее.

Рассмотрим инвестиционную деятельность рынка банковских услуг Республики Бурятия. Можно выделить три основных направления инвестиционной деятельности банков: деятельность банка на рынке ценных бумаг;

корпоративное финансирование;

проектное финансирование.

Региональные банки республики специализируются только на первом виде инвестиционной деятельности.

Рассмотрим структуру вложений банков республики в ценные бумаги (табл. 2).

Таблица 2

Структура вложений региональных банков республики в ценные бумаги (млн. руб.)

Вид ценных бумаг/ год	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012	01.01.2013
Вложения в долговые обязательства, всего	0,0	24,1	24,9	96,8	45,5	48,6
Вложения в акции	8,1	0,4	0,0	767,2	892,3	590,9
Прочее участие	2,8	0,0	2,8	0,0	0,0	0,0
Учтенные векселя, всего	2,3	110,9	2,1	2,0	2,1	596,4
Всего	13,2	135,4	29,8	866,0	939,9	1235,9

Проанализировав данные таблицы, мы пришли к выводу, что в операциях с ценными бумагами в Республике Бурятия преобладают вложения в долговые ценные бумаги (облигации), вложения в акции и учет векселей, причем за анализируемый период структура вложений в ценные бумаги постоянно меняется (рис.).

■ вложения в долговые обязательства

■ вложения в акции

■ участие в дочерних и зависимых акционерных обществах

• ■    прочее участие

• ■    учтенные векселя

Рис. Структура вложений в ценные бумаги

Таким образом, мы видим, что вложения банков республики в долговые обязательства за анализируемый период колеблются незначительно. Вложения банков в акции занимают наибольший удельный вес в инвестиционных операциях, при этом рост данного показателя до 2012 г. сменяется значительным снижением в 2013 г. Обратную динамику показывают операции с учтенными векселями, вплоть до 2012 г. данные операции составляют минимальную долю в инвестиционных операциях, но в 2013 г. они имеют уже наибольший удельный вес среди всех остальных.

Проанализировав инвестиционную деятельность банков Республики Бурятия, мы выявили основные принципы, которыми руководствуются банки республики, совершая инвестиции:

• 1.    Средства инвестируются в наиболее ликвидные акции крупнейших российских компаний.

• 2.    При осуществлении инвестиций используется комбинация подхода «покупать и держать», основанного на фундаментальном анализе, и активных спекулятивных операций.

• 3.    Управление основано на фундаментальном анализе как конкретных эмитентов, так и финансовых рынков в целом.

• 4.    Соблюдаются высокие ставки и короткие сроки привлечения и размещения ресурсов.

• 5.    Соблюдается минимизация риска банковских инвестиций.

• 6.    Диверсификация. Данный принцип наиболее важен при инвестировании в развивающиеся рынки для минимизации рисков.

• 7.    Гибкость. Принимая инвестиционное решение, банк как инвестор должен быстро реагировать на изменения в экономической среде.

• 8.    Действие в согласии с рыночными циклами. Считается, что время наибольшего пессимизма в экономике является лучшим временем для покупок и наоборот, время наибольшего оптимизма – это время для наиболее выгодной продажи.

Рассмотрев данные принципы, мы пришли к выводу, что принципы, которыми руководствуются банки республики, полностью определяют и структуру инвестиционной деятельности региональных банков.

Для установления взаимовыгодного сотрудничества с инвесторами деятельность органов государственной власти Республики Бурятия направлена на обеспечение благоприятного инвестиционного климата в Республике Бурятия и строится на основе следующих принципов:

равноправия и взаимовыгодного партнерства в реализации и продвижении инвестиционных проектов и инициатив;

участия субъектов предпринимательской и инвестиционной деятельности в процессах подготовки проектов нормативных правовых актов Главы Республики Бурятия и Правительства Республики Бурятия, затрагивающих их интересы, и оценки их реализации;

прозрачности и общедоступности нормативных правовых актов Главы Республики Бурятия и Правительства Республики Бурятия (за исключением информации, составляющей государственную и иную охраняемую федеральным законом тайну);

оказания консультативной, информационной, правовой помощи и государственной поддержки при осуществлении инвестиционной деятельности на территории Республики Бурятия [2].

Субъектам инвестиционной деятельности на территории Республики Бурятия со стороны органов государственной власти предоставляются следующие гарантии:

• 1)    обеспечение равных прав инвесторам в получении государственной поддержки инвестиционной деятельности;

• 2)    открытость и доступность для всех инвесторов информации, необходимой для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с действующим законодательством;

• 3)    гласность и открытость процедуры принятия решений о предоставлении государственной поддержки;

• 4)    неразглашение сведений, составляющих коммерческую тайну, и другой конфиденциальной информации об инвестиционных проектах, предоставленной инвесторами для рассмотрения;

• 5)    неприменение к инвесторам дополнительных обременений финансовыми обязательствами, не связанными с реализацией инвестиционного проекта и не установленными действующим законодательством [1].

В Республике Бурятия действуют законы, регламентирующие различные механизмы и меры государственной поддержки инвестиционной деятельности, в том числе законы Республики Бурятия «О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Республике Бурятия», «О некоторых вопросах налогового регулирования в Республике Бурятия, отнесенных законодательством Российской Федерации о налогах и сборах к ведению субъектов Российской Федерации», «О зонах экономического благоприятствования в Республике Бурятия».

Инвесторам, заключившим инвестиционные соглашения с Правительством Республики Бурятия, предоставляются:

налоговые льготы: освобождение на 5 лет от налога на имущество организаций и снижение в течение 6 лет (дифференцированно с 4,5 до 2 %) ставки налога на прибыль организаций, зачисляемого в республиканский бюджет;

государственные гарантии Республики Бурятия;

субсидии на компенсацию части процентной ставки по кредитам, привлекаемым на реализацию инвестиционных проектов;

бюджетные инвестиции из республиканского бюджета юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными или муниципальными унитарными предприятиями, на реализацию инвестиционных проектов;

инвестиционные налоговые кредиты, в том числе по региональным налогам;

имущество, находящееся в государственной собственности Республики Бурятия, в аренду на льготных условиях;

имущество, находящееся в республиканской собственности, в залог [2].

Проанализировав инвестиционный паспорт Республики Бурятия, мы пришли к выводу, что среди инвесторов такого направления инвестиционной деятельности, как проектное финансирование, нет ни одного банка. Нам необходимо разобраться с причинами, по которым складывается такая ситуация.

В связи с этим нами были отмечены следующие причины отказа банков от участия в таком виде инвестиционной деятельности, как проектное финансирование:

• 1.    Отсутствие качественного проектного менеджмента. Можно выделить следующие причины отсутствия качественного проектного менеджмента:

• 2.    Отсутствие конкретики в описании инвестиционного продукта. А именно недостаточные сведения о требуемой сумме вложений, о планах развития проекта или способах реализации задачи, о сроке выполнения работ, о потенциальной выгоде для инвестора и о дальнейшей схеме его выхода из данного проекта.

• 3.    Недооценка затрат. Это может происходить вследствие ошибочного анализа рынка, возможно, нового и незнакомого, а также при неверной оценке рисков, сопровождающих проект, как экономических, так и политических. Высокая оценка будущих прибылей приведет к завышению финансово-экономических показателей проекта, но вызовет настороженность потенциального инвестора, который умеет считать деньги.

• 4.    Недооценка конкурентов и рисков, связанных с предполагаемыми партнерами, и переоценка спроса. Необходимо внимательно изучать тенденции рынка, следить за действиями и планами конкурентов, не забывать про партнеров естественных монополистов (энергетики, газовики, ЖКХ и пр.) и строить грамотную маркетинговую политику. Создавать сегодня то, что уже завтра будет востребовано потребителями и чего не смогут им предложить конкуренты, вот путь успешного инвест-проекта.

• 5.    Простаивающие возрастающие мощности как итог переоценки спроса.

• 6.    Маркетинговые риски, связанные с плохим прогнозированием объема продаж или неправильно выбранный целевой сегмент.

практически полное отсутствие управленческого учета, который должен в первую очередь учитывать те статьи затрат, которые являются в той или иной степени критическими на данном этапе проекта;

непонимание сути проектного управления: в настоящее время проектное управление ориентировано на процессы, процедуры проектного управления. Безусловно, процессы являются очень важной составляющей управления проектами, но они не являются определяющими. Проект – это, прежде всего, структура, организованная на основе принципов самоокупаемости и только следующим шагом может быть формирование совокупности процессов, поддерживающих и обеспечивающих эту самую самоокупаемость;

отсутствие инструмента управления проектом.

Таким образом, инвестиционная деятельность играет существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.