Управление стоимостью бизнеса

Управление стоимостью бизнеса – одна из самых принципиальных, но наименее реализованных управленческих задач.

Данная задача основана на переходе к современным финансовым концепциям и принципу финансовой прибыли. Такая смена подхода нужна организациям, которые функционируют вначале процессов развития современных подходов к денежным решениям и к по- строению систем корпоративного управления, создающих механизмы воздействия на стратегические процессы [2, с. 18].

Опыт западных компаний, выдерживающих курс на обеспечение финансовой прибыли, показывает, что в построении модели управления стоимостью нужно выделять 5 основных слагаемых (рис. 1) [4, с. 30-31], [6].

Рис. 1. Основные слагаемые управления стоимостью компании [4, с. 32].

Основа богатства и потенциала компании в современном обществе – интеллектуальный капитал. Интеллектуальный капитал – это совокупность познаний, опыта и главных компетенций персонала компании, гарантирующая создание добавленной стоимости и уникальных конкурентных преимуществ в выбранном сегменте рынка [5, с. 268].

Для интегральной стоимостной оценки величины интеллектуального капитала в практике деятельности мно- гих фирм применяется коэффициент Тобина (q). Данный показатель рассчитывается следующим образом:

P q=   ,

C где P – рыночная стоимость активов компании;

C – восстановительная стоимость акти вов компании.

Если коэффициент q больше 1, стоимость компании превышает стоимость учтенных активов, что подразумевает наличие интеллектуального потенциала. Если коэффициент q меньше 1, то компания недооценена рынком или сущест- вующие активы разрушают стоимость компании. Коэффициент q, равный 1, говорит об идентичности рыночной и бухгалтерской стоимости [7, с. 150].

Таблица 1. Коэффициент q ряда российских компаний

По данным таблицы 1, компании, имеющий высокий коэффициент Тобина, объединяет наличие одного или несколько конкурентных преимуществ:

• 1)    высокий уровень корпоративного управления;

• 2)  внедрение современных спосо

бов и технологий менеджмента;

• 3)  наличие дорогостоящего бренда

[3, с. 58].

Несмотря на обладание малым состоянием интеллектуального капитала некоторых компаний, в России имеются значительные резервы для бурного роста интеллектуального капитала. Так, данные резервы выражается в высоком уровне образования населения и доли работников, занятые наукой, а процесс коммерциализации объектов интеллектуальной собственности позволяет превратить высокие интеллектуальные возможности в реальную стоимость бизнеса [1, с. 144].

Таким образом, управление стоимостью бизнеса – не простая задача, поскольку компаниям требуется понимание роли управления их стоимостью, способного повлиять на положение компании в настоящем и в будущем.