Управление устойчивым ростом компании на примере субъекта электроэнергетики

В последнее время увеличивается количество компаний, которые начинают уделять понятию «стратегического менеджмента» достаточное количество ресурсов. Также интерес к этой теме проявляется увеличением количества конференций, семинаров и публикаций, рассматривающих различные аспекты управления ростом и развитием.

Но, несмотря на это, многие руководители предприятий в Российской Федерации относятся к «стратегическому менеджменту» скептически.

«Стратегический менеджмент» как эффективное управление разработкой различных стратегий для разных подразделений компании стал набирать обороты в нашей стране лишь недавно, но весьма успешно. Тем не менее, степень развития системы управления и распределения реализации стратегий во времени рисками на отечественных производственных предприятиях имеет большой потенциал. В процессе генерирования стратегических решений принимают активное участие консалтинговые международные организации по управлению рисками, предлагающие к использованию лучшие модели из своей практики. Однако сейчас, как и прежде, важное значение имеет индивидуальный подход к формированию стратегии, то есть реализации перспективных целей экономического субъекта через осуществление уникальных изменений в каждой конкретной организации. Исследование проведено по публикуемым данным АО «Концерн Росэнергоатом».

АО «Концерн Росэнергоатом» выступает в роли естественного монополиста на рынке атомной энергетики Российской Федерации, а значит, на него не в полной мере распространяется теоретическая база и методы расчета темпа устойчивого роста должны применяться с определенными поправками, так как данный экономический субъект осуществляет регулируемую деятельность и в отчетном периоде произошло увеличение уставного капитала посредством эмиссии ценных бумаг. Данный факт влечет за собой необходимость поиска специализированных методов измерения и анализа роста организации, к примеру, анализ реальных показателей роста.

Для данной компании допустимым и стратегически важным для оценки роста является расчет специфического инвестиционного коэффициента геометрической прогрессии CAGR (Compound annual growth rate) – совокупный среднегодовой темп роста. Концерн является государственной компанией, рост которой контролируется, предопределяется заранее и может претерпевать значительные изменения с течением времени в зависимости от рыночных условий и потребностей государства, поэтому таким методом особенно полезно сравнивать темпы роста различных элементов и самой компании, и аналогичных компаний в отрасли.

CAGR считается историческим показателем, не рассматривается как термин бухгалтерской отчетности, однако часто применяется для описания какого-либо элемента бизнеса, например, выручки, количества покупателей и т.д., потому что допускает устойчивый рост происходящих изменений, а значит, нивелирует волатильность.

Реальный рост исследуемого экономического субъекта является смешанным и преимущественно интенсивным, о чем свидетельствуют такие показатели, как CAGR численности сотрудников и выработки мощности, рост производительности труда, сокращение потребления энергоресурсов, развитие новой продукции и выход на новые рынки.

На схематичном рисунке 1 видно, что совокупный темп роста собственных ресурсов экономического субъекта обеспечивает как наращение производственных мощностей, нематериальных активов, так и всех активов в целом, что является ключом к дальнейшему устойчивому развитию.

Рисунок 1 – Динамика статей бухгалтерского баланса

Подтверждением того факта, что собственный капитал в основном растет за счет накопления нераспределенной прибыли, является расчет инвестиционного коэффициента геометрической прогрессии CAGR для обоих элементов (рисунок 2).

Рисунок 2 –Динамика нераспределенной прибыли и собственного капитала

Расчет (таблица 1) показывает замедление устойчивого темпа роста на треть, которое в первую очередь вызвано снижением рентабельности продаж и замедлением оборачиваемости активов. В предыдущем периоде темп устойчивого роста был выше в виду более эффективной операционной деятельности.

Таблица 1 - Модель Дюпон. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Рассчитанные показатели дают основания для вывода, что уменьшение рентабельности собственного капитала предопределили следующие факторы: уменьшение скорости оборачиваемости активов и уменьшение чистой рентабельности продаж. Незначительный рост мультипликатора собственного капитала позволил несколько скомпенсировать негативное влияние предшествующих факторов. Таким образом, модель Дюпон фиксирует следующие тенденции, имевшие место в анализируемом периоде: снижение рыночной и операционной эффективности, ухудшение инвестиционной политики и некоторое повышение финансовой активности, что наблюдается через мультипликатор собственного капитала. Данная отрицательная динамика рентабельности собственного капитала отражает некоторое снижение инвестиционной привлекательности компании.

Взаимосвязь изменчивости рентабельности продаж и устойчивого роста четко прослеживается в динамике на рисунке 3. Показатель устойчивого темпа роста снижается в динамике, что в первую очередь связано с профицитом электроэнергии на рынке потребления, однако имеет тенденцию к увеличению исходя из коэффициента CAGR.

Рисунок 3 – Динамика составляющих темпа устойчивого роста

Введение мотивации сотрудников через управление активами к управлению ростом и повышению инвестиционной эффективности, в частности, может происходить путем ужесточения кредитной политики (своевременное истребование дебиторской задолженности повысит оборачиваемость активов), для чего необходимо создание эффективной системы управления дебиторской задолженности, а именно инструментов и схем для ее своевременного погашения.

Управление инвестиционно-проектной деятельностью Корпорации заключается в формировании состава инвестиций, направленных на реализацию стратегии, с приемлемой для Корпорации совокупной доходностью этих инвестиций на заданном горизонте, с учетом внешних ресурсных ограничений, изменений среды и внутренних требований осуществления устойчивой деятельности Корпорации.

Реализация инвестиционных программ дает возможность развиваться Концерну устойчиво, поэтому управление инвестиционной деятельностью и эффективностью ГК «Росатом» и ее организаций позволит создавать экономическую стоимость компании в будущем.