Управления структурой капитала организации

Управление финансами – это в первую очередь управление капиталом.

В теории финансового менеджмента различают два понятия: финансовая структура и структура капитала организации. Под финансовой структурой организации понимают способ финансирования деятельности организации, то есть структуру всех источников средств, включая краткосрочные. Второй термин в большинстве своих случаев относится к более узкой части источников средств – долгосрочным пассивам, которые представляют собой собственные источники средств и долгосрочный заемный капитал.

Капитал – это накопленный запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности [1].

Структура капитала играет важную роль при принятии инвестиционных решений собственниками и финансовыми менеджерами предприятия. С уставным капиталом организации связано принятие решений по дополнительной эмиссии акций с целью его увеличения. Для резервного капитала характерны решения по его использованию на покрытие возникших убытков. С нераспределенной прибылью связаны решения по ее инвестированию на расширение основного капитала. Для долгосрочных обязательств характерны решения по финансированию внеоборотных активов, а для краткосрочных обязательств – по формированию оборотных активов [2].

Управление структурой капитала заключается в создании такого оптимального соотношения собственных и заемных источников, при котором минимизируется средневзвешенная стоимость капитала и максимизируется рыночная стоимость организации.

Универсальных критериев формирования оптимальной структуры капитала нет. Подход к каждой компании должен быть индивидуальным и учитывать как отраслевую специфику бизнеса, так и стадию развития предприятия. Каждый руководитель должен самостоятельно определить этапы и методику оптимизации капитала и возложить определенные обязанности на финансово-экономическую службу [3].

Рассмотрим структуру капитала ОАО «УАП «Гидравлика».

Таблица Финансовая структура капитала ОАО «УАП «Гидравлика»

Из таблицы видно, что на конец 2014 г. собственный капитал организации в финансовой структуре капитала занимает наибольший удельный вес 60,1%. 37,5% приходится на краткосрочные обязательства, и 2,4% на долгосрочные обязательства.

В динамике наблюдается тенденция роста собственного капитала, что является положительной тенденцией.

Для совершенствования управления структурой капитала необходимо использовать механизм финансового левериджа, имитационное моделирование и другие методы.