Валютные риски

Валютный риск1 соответствует общему определению риска, то есть неблагоприятный результат от того или иного вида деятельности (принятия решений) в условия неопределенности.

Напрямую валютные риски связаны с деятельностью крупных структур (банков, бирж), которые в своем распоряжении имеют большие суммы денежных средств.

Источником валютного риска являются колебания валютных курсов, неблагоприятных событий, связанные с денежными потерями (убытками) или получения денежных доходов ниже ожидаемого уровня. Субъектами риска являются лица, структура, которые проводят операции в иностранной валюте.

При проведении кредитных, внешнеторговых, расчетных, инвестиционных операций, а так же операций на товарном и фондовом биржах, в связи с изменением стоимости пассивов, активов, денежных требований и обязательств в иностранной валюте, вследствие изменения валютного курса появляется валютный риск. К примеру, валютный риск возникает при изменения курса валют цены (или займа) по отношению к валюте платежа в период кредитного или внешнеторгового договора и осуществляемого платежа по нему. Кредитор несет риск понижения курса валют цены, т.е. кредита, так как он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной стоимостью.

В современном мире валютный рынок действует в условия глобализации экономике, которая проявляется в снижении барьеров на пути движения капиталов, товаров и услуг между странами в дерегулировании национальных экономик и др. В таких условиях валютный курс является источником неопределенности, так как на него в той или иной степени влияют все существенные изменения, происходящие в конкретной стране или мире.

Недавние финансовые кризисы показывают, что усиление глобальной интеграции финансовых рынков, что приводит к увеличению валютных рисков, которые в свою очередь способствует быстрому распространению изменений валютного курса между странами.

Валютные риски принято классифицировать на операционный риск, трансляционный и экономический.2

Примером операционного валютного риска является ситуация в которой покупатель, желающий приобрести товар за рубежом, вынужден менять российский рубль на любую другую валюту, теряя на курсе обмена. При этом этот же покупатель может понести потери и при получении валюты на территории собственного государства, где она может внезапно обесцениться.

Единственная возможность снижения операционных валютных рисков заключается в получении денег за товар в национальной валюте покупателя, вне зависимости от курса обмена валюты, что позволяет установить твердую цену на товар и не повышать ее в случае понижения курса.

Одновременно имея большой запас пассивного доллара, компания понесет убыток при возрастании его курса.

В особую группу валютных рисков в экономике принято выделять следующие три вида:3

• 1)    скрытые риски. Данная разновидность финансового валютного риска возникает тогда, когда компания, подвергается риску, не зная об этом.

Примером скрытого риска является операционный риск, возникающий тогда, когда филиал известной российской компании, располагающийся в США, и сам по себе являющийся потенциальным возбудителем риска, производит финансовые операции с одной из европейских стран, производящей расчеты в евро. В описанном случае крупный концерн зависит не только от курса доллара, но и от курса евро, теряя убытки при их падении;

• 2)    страховые риски. Страховым в экономике считается риск, имеющийся при инвестировании, к примеру, российским коммерческим

банком, предприятия за рубежом. Страховой риск является риском несения значительных убытков при несвоевременной доставке валюты по причинам, не зависящим от поставщиков, к примеру, из-за наложенных правительством ограничений на вывоз и ввоз национальной валюты. В наибольшей степени подвержены страховым рискам страны, чья валюта является неконвертируемой;

• 3)    валютно-курсовые риски. Данная разновидность рисков напрямую связана с изменениями валютного курса, подразделяясь на три основных подвида:

• -    аккаунтинговый, или риск, возникающий в связи с валютными перерасчетами, любые колебания курса валюты отражаются на внутренней бухгалтерии фирмы при последующем перерасчете средств;

• -    валютно-экономический риск, связанный с тем, что колебания валютных курсов отражаются при долгосрочном рассмотрении на финансовых потоках;

• -    контрактный риск проявляется только в том случае, если колебания курса отражаются на итоговом результате конкретных сделок.