Валютные риски и методы их страхования в России

В настоящее время мировая экономика значительно прогрессирует. Это происходит благодаря усовершенствованию различных технологий, эффективного и беспрепятственного распространения информации, также стремительно эволюционируют процессы глобализации, интеграции и интернационализации производства. Большую роль в развитии международных экономических отношений занимают транснациональные банки и корпорации, международные экономические и финансовые организации. На мировом финансовом рынке значительно расширяются границы для свободного движения капитала между различными сегментами рынка и между странами, увеличиваются объемы спекулятивных операций.

Эти процессы способствуют усилению сомнений в отношении динамики валютных курсов и, вследствие чего, приводят к значительному возрастанию валютных рисков.

Валютный риск – опасность финансовых потерь, которые происходят вследствие изменения валютного курса платежей при проведении операций, связанных с конвертированием валюты. Пострадавшими от такого риска являются участники всех сделок, банки, кредиторы и заемщики, но в особенности экспортеры и импортеры [2]. Основная причина валютных рисков – это постоянно «плавающие» валютные курсы, поведение которых сложно предвидеть.

Валютные риски обычно подразделяют на следующие виды:

• •     Операционный (транзакционный) – вероятность убытков или

• недополучения прибыли;

• •     Трансляционный (балансовый) – риск, при котором возникает

расхождение активов и пассивов, при пересчете на национальную валюту;

• •     Экономический – возможность неблагоприятного влияния

• 16.    Метод валютных и мультивалютных оговорок – этот метод является одним из первых методов страхования. Он предполагает заключение между продавцом и покупателем торгового контракта, согласно которому сумма платежа должна быть пересчитана в той же пропорции, в которой изменился курс. Данный метод активно используется в России;

• 17.    Хеджирование – защита денежных средств от неблагоприятных ситуаций, которые возникают при постоянном перемещении курсов валюты;

• 18.    Своп – сочетание двух противоположных обменных операций с разной датой валютирования;

• 19.    Мэтчинг – взаимный зачет рисков по пассиву и активу;

• 20.    Нэттинг – максимальное сокращение валютных сделок посредством их укрупнения.

• 11.    форвардным;

• 12.    фьючерсным;

• 13.    опционным;

• 14.    свопным.

колебаний обменного курса на экономическое положение компании.

Из-за происходящих изменений в мировой экономике и валютной системе важно уделять внимание страхованию валютных рисков. Страхование необходимо в процессе управления валютными рисками, вероятности их снижения и позволяет избежать негативных последствий, которые возникают при «плавающих» валютных курсах.

Выделяют следующие современные методы страхования валютных рисков [3]:

В настоящее время широко используется такой метод страхования, как хеджирование. Данный метод, в первую очередь, предполагает защиту финансов от изменений валютного рынка и для каждой рисковой сделки создает компенсационные позиции [1].

В зависимости от того, какой будет выбран метод, страхование валютных рисков бывает:

При форвардном страховании осуществляется фиксация курса валют в момент совершения сделки, а передача (поставка) валюты реализуется через определенный период времени. На этапе заключения сделки фактические операции с деньгами не производятся. При заключении форвардного контракта, возможно, учесть такие параметры сделки, как: предполагаемую цену, размеры, сроки. Такие сделки можно заключать на долгосрочный временной период в любой валюте, но форвардные контракты чаще всего обходятся дороже других. К минусу этого метода страхования можно отнести то, что невозможно расторгнуть контракт.

Фьючерсные сделки позволяют заключить между двумя сторонами соглашение о покупке, продаже какого-либо товара и предоставление услуг по заранее оговоренной цене, в определенный момент в будущем. Данные сделки являются самым распространенным методом страхования.

Опционные сделки предоставляют одному из участников сделки приобрести в ограниченные сроки валюту по согласованной стоимости, при этом другой участник обязан передать эту валюту во время действия контракта. Опционный контракт необязателен для исполнения, в отличие от форвардного. Этим методом в основном пользуются малые предприятия, которые стремятся оградить свои валютные операции от любых рисков. Опционы бывают: с выигрышем, без выигрыша, с проигрышем.

Российские компании, которые не имеют богатого опыта работы на мировом рынке, только на собственных ошибках начинают понимать, насколько важно учитывать движение валютного курса. Чтобы российские предприятия смогли конкурировать на внешнем рынке, нужен качественно новый подход к финансовому анализу деятельности компаний, иначе финансовый менеджмент любой организации рано или поздно столкнётся с проблемой правильного управления финансовыми и валютными рисками.

В России, в основном, валютным рискам не уделяют особого внимания. Руководители большинства компаний не обладают соответствующими знаниями для управления и страхования валютных рисков. Финансовый менеджмент осуществляется на достаточно низком уровне, не производится планирование движения денежных средств на длительный период, а страхование валютных рисков осуществляется только после точно поставленной цели. Большинство компаний осуществляют страхование валютных рисков без необходимого анализа рынка и расчёта стоимости альтернатив хеджирования. Также в России рынок опционов и фьючерсов недостаточно развит, поэтому использование инструментов данных рынков для страхования валютных рисков практически не используются. На рисунке представлены наиболее активные инструменты хеджирования валютных рисков российскими компаниями.

Рисунок - Методы хеджирования валютных рисков, используемые в российских компаниях [5]

В итоге, можно сделать вывод, что во многих российских предприятиях управление и страхование валютных рисков рассматривается поверхностно или игнорируется.

Чтобы решить эти проблемы нужно реструктуризировать управленческий аппарат на предприятиях, создать специальные подразделения и организовать четкое распределение обязанностей [4]. Также важно понимать, что необходимо повышение квалификации и приобретение опыта лиц, которые принимают решения по управлению рисками, выработать систему оценки, оптимизации и выявления рисков. Банкам и государству рекомендуется проводить семинары по повышению финансовой грамотности персонала, при участии ведущих российских организаций и зарубежных представителей, работающих на мировом рынке.