Венчурный капитал в развитии малого инновационного предпринимательства

Одно из новых и достаточно перспективных направлений в инновационномпредпринимательстве являетсяиспользование         венчурного капитала, т.е использование рискового капитала. Сам термин «рисковый» подразумевает, что во взаимоотношениях инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него финансовых средств, присутствует элемент авантюризма1.

Венчурный капитал - капитал инвестиционный, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм и поэтому сопряженный с высокой или относительно высокой степенью риска.

Венчурный капитал в то же время относится к долгосрочным инвестициям,

Предпринимательство: учебник для вузов/ под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Г.Б. Поляка, проф. В.А.Швандара,- 4-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. С.457.

вкладываемым в рискованные ценные бумаги или в предприятия, ожидающие высокой прибыли.

Зачастую венчурное инвестирование осуществляется в малые и средние предприятия, которые разрабатывают новые материалы, технологии или готовый продукт. Поскольку в любых инновациях присутствует элемент риска, и порой его доля значительна, то именно инновации нуждаются в средствах венчурного инвестирования.

Венчурный капитал напрямую связан с деятельностью инновационных компаний. Венчурный капитал - это частный капитал, который предоставляется сторонними предпринимателями (инвесторами) для финансирования новых, растущих компаний или в помощь компаниям, находящимся на грани банкротства.

Венчурные фонды или корпорации предпочитают вкладывать капитал в 95

акционерные общества (фирмы), акции которых полностью распределены между участниками (акционерами) обществ -физическими или юридическими лицами. Венчурный фонд - это механизм инвестирования с образованием фонда (партнерства) для инвестирования финансового капитала, в основном, сторонних инвестиционных предприятий, которые для обычных рынков капитала и банковских займов представляют слишком большой риск, действует на основании Федерального закона №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» от 29.11,2001г.

Венчурные инвестиции направляются в акционерный капитал корпоративных организаций в обмен на долю акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита на срок от 3 до 7 лет. Встречается и комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая предоставляется в форме инвестиционного кредита. Таким образом, предоставление финансовых средств в виде венчурного капитала является инструментом для получения доли во владении компанией. Субъектом венчурного предпринимательства является венчурный капиталист, т.е. лицо, которое осуществляет подобные инвестиции.

В настоящее время венчурный бизнес занял свое место в экономическом развитии страны и, как специфичный вид предпринимательства, представляет собой сегмент отрасли прямых инвестиций в акционерный капитал. Рисковый капитал служит единственным источником финансовой поддержки малых инновационных предприятий на самых ранних стадиях существования.

Три типа венчурного капитала было разработано в Америке, там была создана инфраструктура в виде венчурных фондов, в Европе венчурные фонды были развиты слабо, в Российской Федерации в настоящий момент их около 200, в Республике Башкортостан создан венчурный фонд. Все венчурные фонды работают плохо. Да, они созданы, но проектов нет и финансирования нет. Все проекты, да и любой проект имеет тот или иной риск. Принято считать, что из 10 проектов 9 исчезают, но зато один, который реализуется, может погасить все затраты.

В настоящий момент в РФ реализуются программы по поддержке развития венчурного капитала, являющегося разделом Инновационной Программы Европейской Комиссии и программы, разработанной Европейским союзом для стран СНГ и Монголии. Создан государственный фонд, предоставляющий финансовую поддержку малым инновационным фирмам на возвратной основе, а также реализуется программа Европейской Ассоциации венчурного капитала в странах бывшего СССР. На территории России действуют такие как российские фонды, как, фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, российский фонд технологического развития, российский фонд фундаментальных         исследований, федеральный фонд поддержки малого предпринимательства и более 50-ти региональных фондов. Естьтакже фонды грантовой поддержки. На территории РФ действуют зарубежные фонды, например, региональный фонд венчурного капитала Европейского банка реконструкции и развития, Фонд «Евразия», финский фонд исследований и развития, британский фонд. В России действуют международные институты, работающие в сфере венчурного капитала, такие как Международная финансовая Корпорация, российский центр содействия иностранным инвестициям, Американская инвестиционно-исследовательская фирма.

По нашему мнению, надо обращать не формальное, а реальное внимание на венчурный капитал и малый бизнес путем проведения государственных экспертиз, введения государственных программ развития венчурного капитала и развития малого предпринимательства.

На сегодня практически существует две модели предпринимательства: классическая и инновационная.

Классическая               модель предпринимательства - это традиционные действия,         которые         субъект предпринимательства осуществляет для создания и функционирования в определенной предпринимательской среде, направленные на максимальное ресурсосбережение и ресурсопереработку и отдачу, управление объемами производства, выявление резервов компании. При этом предприниматель идет на «дозированный» риск, если хорошо разбирается в экономических законах, знает потребности товарного рынка и рынка потребления, работоспособен, все держит на контроле и пытается развивать свое дело, изыскивая свои дополнительные инвестиционные или кредитные возможности для развития предпринимательства.

Инновационное предпринимательство - это процесс создания и коммерческого использования новшеств, нововведений в различных сферах. Инновационное предпринимательство - это также модель предпринимательства, связанного с новаторством.

Инновационное предпринимательство,организуемое предпринимателем, ориентировано на ускорение научно-технического прогресса, связано с созданием нового (новшеств, объектов, не известных ранее), и основано на принципах классического предпринимательства. При этом ускорение темпов НТП способствует быстротечности жизни продуктов изобретения, которые должны быть готовы к удовлетворению запросов, могущих возникнуть в будущем.

Под инновационным процессом следует понимать совокупность действий, фаз и отдельных этапов, которые необходимо реализовать для выведения новых продуктов и услуг на рынок или внедрения новшеств         в         собственные подразделенияпредприятия. Известно, что инновационный процесс в большинстве случаев воплощается в жизнь через отдельные инновационные проекты. При этом они могут реализовываться как последовательно, в соответствии с разработанной схемой разработки и внедрения инновации, так и параллельно, то есть независимо друг от друга.

По нашему мнению, роль предпринимателя как новатора очень хорошо обосновал Й. Шумпетер: «Задача предпринимателей - реформировать и революционизировать способ производства путем внедрения изобретений, а в более общем смысле -через использование новых технологий для производства новых товаров или прежних товаров по новым методам благодаря открытию нового источника сырья или нового рынка готовой продукции - вплоть до реорганизации прежней и создания новой отрасли промышленности»2.

Шумпетер под инновациями понимает переход с одного уровня качества на другой, т.е переход производственной системы в иную плоскость с новыми более качественными параметрами. В соответствии с его взглядами, осуществлять производство или «производить» - это значит не комбинировать имеющиеся ресурсы, а создавать нечто новое.

Нельзя не обратить внимание на то, что существует множество определений инновации. Но, на наш взгляд, больше всего подходит следующее ее определение:

инновации - это новый продукт и в то же время внедрение нового в производство. В результате внедрения нового в производство меняется сама производственная система и происходит изменение качественного состояния продукта, бизнеса.

Малый бизнес, или малое предпринимательство, по существу должно и может быстрее реагировать на изменение производственного процесса, на внедрение новых разработок, принятие решений. Проблема в данном случае может состоять в нехватке денежных ресурсов, финансовых средств. Поэтому появляется такой новый вид предпринимательства как венчурный

ШумпетерЙ. Теория экономического развития. - М.: Прогресс, 1982.

IУщрГ

***

ш Ш капитал или венчурные инвестиции, т.е рисковый капитал внедрения в производственный процесс хозяйствующего субъекта.

Инновационное предпринимательство требует постоянного поиска новых идей, новых услуг, новых продуктов, новых производств. Важным аспектом процесса предпринимательства является то, что для проведения инновации во внедрение, в конечный результат научных исследований, нужны большие финансовые средства.

Представляет определенный интерес и вопрос о природе малого предпринимательства. Малым предпринимательством, или малым бизнесом, признается деятельность, осуществляемая определенными субъектами рыночной экономики, имеющими установленные законом признаки. Как показывает мировая практика и действующее федеральное законодательство, основным критерием, на основе которого предприятия и организации различных организационно-правовых форм относятся к субъектам малого предпринимательства, является средняя численность работников, занятых за отчетный период на предприятии, в организации, объем оборота, величина активов, размер уставного капитала.

Международная организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) определяет предприятия с числом до 19 человек как «весьма малые», до 99 человек как «малые», от 100 до 499 человек как «средние» и свыше 500 как «крупные».

В соответствии с Федеральным законом «О государственной поддержке малых предприятий в Российской Федерации» от 14 июня 1995г. №88-43 под субъектами малого предпринимательства понимаются коммерческие организации, в уставном капитале которых доля участия Российской Федерации, субъектов РФ, общественных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов не превышает 25%, доля, принадлежащая одному лицу или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого предпринимательства, не превышает 25% и в которых средняя численность работников за отчетный период не превышает следующих предельных уровней:

• -    в промышленности, в строительстве, на транспорте - 100 человек;

• -    в сельском хозяйстве, научнотехнической сфере - 60 человек;

• -    в оптовой торговле - 50 человек;

• - в розничной торговле и бытовом обслуживании населения - 30 человек;

• -    в остальных отраслях и при осуществлении других видов деятельности - 50 человек.

В случае превышения малым предприятием вышеназванной численности работников, оно лишается льгот, гарантируемых государством.

Малое предпринимательство играет большую роль в экономике любого государства. Поэтому есть большой резон в соединении малого предпринимательства с венчурным капиталом.

Венчурный капитал является экономическим инструментом, используемым для финансирования ввода в действие компаний, ее развития, захвата или выкупа инвестором при реструктуризации собственности. Инвестор предоставляет фирме денежные средства для развития путем внесения в уставный капитал или выделяет финансовый кредит. За это он получает оговоренную долю в уставном фонде компании, которую он оставляет за собой до тех пор, пока не продаст ее и не получит причитающуюся ему прибыль.

На сегодняшний день очень немногие отечественные предприниматели практикуют привлечение венчурного капитала. Согласно социологическим опросам, о венчурном инвестировании имеют представление лишь незначительная часть предпринимателей, скорее всего потому, что нет информации и опыта о механизмах венчурного инвестирования3. Венчурный капитал призван отстаивать малое инновационное предпринимательство. Поэтому о нем необходимо расширять информацию.

3ЧеркашинА.В. Сущность венчурного капитала, особенности его финансирования // Молодой ученый.Т.1. 2011. №5 -С.234-235. '