Влияние кризиса 2014-2015 гг. на российский фондовый рынок и меры по его предотвращению

E. O. Ilyushenkova

Master's Degree 2 course FSBEU SSEU

Samara, the Russian Federation

Scientific adviser: O. Y. Kuzmina

Cand. econ. Sci., Associate Professor, FSBEU SSEU,

Samara, the Russian Federation

EFFECT OF THE CRISIS 2014-2015. ON THE RUSSIAN STOCK

MARKET AND MEASURES FOR ITS PREVENTION

Исследование рынка ценных бумаг представляется особенно важной потребностью для России в период кризиса. Функционирующий фондовый рынок обеспечивает экономический рост, от которого зависит эффективность функционирования национальной экономики и ее положение в мировой экономической системе. Рынок ценных бумаг – это самая мобильная часть рынка капиталов, обеспечивающая эффективный перелив финансовых средств во все сферы экономики. Так, являясь одним из важных сегментов рыночной экономики, фондовый рынок делает возможным с помощью своих финансовых инструментов привлечение инвестиционных средства в целях развития научно-технического прогресса, экономического роста, инновационной деятельности, освоения новых производств.

Но с первой половины 2014 года, российскому рынку ценных бумаг характерны негативные тенденции, обусловленные отрицательными внешними и внутренними факторами. С марта 2014 г. осложнившаяся геополитическая обстановка и страновые риски существенно обострили положили российской экономики, включая и фондовый рынок. В первую очередь среагировали фондовые индексы – индекс ММВБ упал на 11% и составил менее 1300 пунктов. В тот день общий объем торгов составил 115 млрд. руб.

Динамики фондовых рынков в тот период была характерна достаточно высокая неустойчивость, на которую также оказали влияние падения цен на нефть и газ и проблемы в банковском секторе. Эксперты отмечали довольно высокую корреляцию динамики нефтяных котировок, на уровне почти 85 %.

На рисунке 1 представлена структура рынка ценных бумаг на 2017 г.

Рисунок 1 – Структура рынка ценных бумаг в 2017 году

Так, можно отметить, что большую долю (более половины) составляют облигации федерального займа (ОФЗ) — 55,5%, а на долю корпоративных облигаций приходится всего 4,6%.

Государственные ценные бумаги на российском фондовом рынке занимают преимущественное положение в сравнении с другими видами ценных бумаг, хотя и в последнее время имеют тенденцию к снижению. Поскольку государство гарантирует ее доходность, она является самой стабильной ценной бумагой, а также позволяет не только производить заимствования, но и покрывать дефицит государственного бюджета.

Таблица 1 – Динамика фондовых индексов за 2014-2016 гг

Фондовые индексы в значительной мере отразили влияние кризиса 2014 года, что может показать таблица 1. Но уже в 2015-2016 годах было преодолено это отрицательное влияние и фондовые индексы вновь выросли. Можно отметить, что уже в 2016г. значение индекса ММВБ увеличилось почти на 30% до 2 232,72 пунктов (1 761,36 пунктов на 30 декабря 2015г.), а индекс РТС вырос на 53% до 1 152,33 пунктов (757,02 пунктов на 30 декабря 2015г.). Курс доллара США по отношению к рублю за год упал на 17%. Однако, российский рынок ценных бумаг и в настоящее время ощущает на себе влияние финансового кризиса и не может обеспечить стабильное функционирование деятельности профессиональных участников.

Неразвитые техническая и функциональная подсистемы инфраструктуры сдерживают развитие фондового рынка. Необходимо предпринять меры для их усовершенствования, прежде всего:

• •    модернизировать структуру нормативно-правовых актов: обеспечить должную защиту прав инвесторов, определить четкие санкции, применяемые в случае безлицензионной деятельности, выпусков суррогатов ценных бумаг, и предпринять более тщательный надзор над «инсайдерскими сделками» и манипулированием ценами на рынке.

• •    повысить качество контроля страны за фондовым рынком;

• •    улучшить рынок корпоративных ценных бумаг и рынок муниципальных заимствований;

• •    расширить инфраструктуру рынка ценных бумаг и его информационного обеспечения;

• •    предоставлять открытую информацию. Необходимо, чтобы участники рынка принимали решения на основе реальных фактов, а не опираясь на догадки и слухи.