Влияние монетарной политики системообразующих центров на финансовую стабильность в периферийных экономиках в эпоху высокой волатильности

В эпоху высокой глобальной волатильности монетарная политика системообразующих центров (таких как Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк) оказывает решающее воздействие на финансовую стабильность периферийных экономик. В данной статье исследуются ключевые каналы трансмиссии этого влияния, в первую очередь – через движение международных потоков капитала, динамику стоимости активов и условия заимствования на внешних рынках. Показано, что ужесточение денежно-кредитной политики в центрах приводит к оттоку капитала с периферии, удешевлению национальных валют и росту финансовых рисков. В работе подчеркивается усиление асимметрии в глобальной системе, в соответствии с которой периферийные страны становятся более уязвимыми к внешним шокам. Автором предлагаются возможные направления макропруденциальной и денежно-кредитной политики для смягчения негативных последствий такого развития событий и укрепления финансовой устойчивости периферийных структур.