Влияние параметра обменных комиссий на непостоянные издержки систем автоматического маркет-мейкинга в публичных блокчейн сетях
Автор: Власов Р.И., Горгадзе В.В.
Журнал: Труды Московского физико-технического института @trudy-mipt
Рубрика: Информатика и управление
Статья в выпуске: 4 (64) т.16, 2024 года.
Бесплатный доступ
В данной статье исследуется влияние параметра обменных комиссий на непостоянные издержки систем автоматического маркет-мейкинга в публичных блокчейн-сетях, таких как Uniswap, Balancer и Сипе. В рамках исследования выводятся теоретические формулы, описывающие зависимость непостоянных издержек от величины комиссий, что позволяет глубже понять механизмы, влияющие на эффективность и устойчивость рассматриваемых децентрализованных финансовых протоколов. Анализ показывает, что учет комиссий существенным образом влияет на механику обмена, что в некоторых случаях может привести к непостоянной прибыли предоставителей ликвидности. Результаты исследования могут быть полезны как для практиков в области децентрализованных финансов, так и для исследователей, стремящихся к более глубокому пониманию динамики автоматического маркет-мейкинга в условиях изменяющихся рыночных условий.
Децентрализованные финансы в блокчейне, автоматические маркет-мейкеры, непостоянные издержки, проскальзывание цен
Короткий адрес: https://sciup.org/142243841
IDR: 142243841
Список литературы Влияние параметра обменных комиссий на непостоянные издержки систем автоматического маркет-мейкинга в публичных блокчейн сетях
- Nakamoto S. Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System // URL: https://bitcoin.org/bitcoin.pdf (date of application: 2008).
- Buterin V. Ethereum: A Next-Generation Smart Contract and Decentralized Application Platform // URL: https://ethereum.org/content/whitepaper/whitepaperpdf/ Ethereum_Whitepaper_-_Buterin_2014.pdf (date of application: 2014).
- Xu J., Paruch K., Cousaert S., Feng Y. SoK: Decentralized Exchanges (DEX) with Automated Market Maker (AMM) Protocols // ACM Computing Surveys. 2022. V. 55, N 11. P. 1–50.
- Cantarutti N., Harker A., Woetzel C. Silkswap: An asymmetric automated market maker model for stablecoins // URL:https://arxiv.org/pdf/2302.07822 (date of application: 2023).
- Milionis J., Moallemi C.C., Roughgarden T., Zhang, A.L. Quantifying Loss in Automated Market Makers // Proceedings of the 2022 ACM CCS Workshop on Decentralized Finance and Security. 2022. P. 71–74.
- McMenamin C., Daza V., Mazorra B. An Automated Market Maker Minimizing Loss-Versus-Rebalancing // Mathematical Research for Blockchain Economy. 2023. P. 95–114.
- Heimbach L., Schertenleib E., Wattenhofer R. Risks and Returns of Uniswap V3 Liquidity Providers // Proceedings of the 4th ACM Conference on Advances in Financial Technologies. 2023. P. 89–101.
- Adams H., Zinsmeister N., Robinson D. Uniswap v2 Core: Technical Report // URL: https://app.uniswap.org/whitepaper.pdf (date of application: 2020).
- Egorov M. StableSwap-efficient mechanism for Stablecoin liquidity // URL: https://classic.curve.fi/files/stableswap-paper.pdf (date of application: 2019).
- Aigner A., Dhaliwal G UNISWAP: Impermanent Loss and Risk Profile of a Liquidity Provider // Capital Markets: Asset Pricing & Valuation. URL: https://ssrn.com/abstract=3872531 (date of application: 2021).
- Angeris G., Chitra T., Evans A. When Does The TailWag The Dog? Curvature and Market Making // Cryptoeconomic Systems. 2022. V. 2, N 1.
- Schlegel J.C., Kwa´snicki M., Mamageishvili A. Axioms for Constant Function Market Makers // Proceedings of the 24th ACM Conference on Economics and Computation. 2023.
- Angeris G., Chitra T. Improved Price Oracles: Constant Function Market Makers // Proceedings of the 2nd ACM Conference on Advances in Financial Technologies. 2020. P. 80–91.
- Angeris G., Agrawal A., Evans A., Chitra T., Boyd S. (2022). Constant Function Market Makers: Multi-asset Trades via Convex Optimization // Handbook on Blockchain. Springer Optimization and Its Applications. 2022. V. 194. P. 415–444.
- Engel D., Herlihy M. Loss and Slippage in Networks of Automated Market Makers // 3rd International Conference on Blockchain Economics, Security and Protocols. 2021. V. 97. P. 1–23.
- Lipton A., Lucic V., Sepp A. Unified Approach for Hedging Impermanent Loss of Liquidity Provision // URL: https://ssrn.com/abstract=4887298 (date of application: 2024).
