Влияние валютного кризиса и ситуации в Сирии на фондовый рынок РФ

Экономика    России    столкнулась    с    многочисленными фундаментальными факторами внешнего характера, которые оказывают негативное влияние. В первую очередь, речь идет о геополитической обстановке, которая влияет на экономические взаимоотношения РФ с другими странами мира. Более того, обвал рынка нефти и ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США привели к оттоку иностранного капитала из России, а также к снижению экспортной выручки российского бюджета, что вызвало девальвационную панику на рынке российского рубля. На протяжении 2014  -  2015 годов российский рубль продемонстрировал высокие темпы обесценивания (рисунок 1), а в 2016 году, на первый план вышли события в Сирии.

Исходя из этого, российская экономика подвержена влиянию двух негативных фундаментальных факторов:

• -    валютный кризис российского рубля;

• -    ситуация в Сирии.

В сферу их влияния попадает вся экономика России, включая ее отдельные элементы. К ним относится не только реальный сектор экономики, бюджетная политика и потребительское настроение населения, но и банковская система с фондовым рынком страны. По этой причине важным является анализ влияния негативных фундаментальных факторов на движение отечественного рынка ценных бумаг, включая индекс ММВБ.

В первую очередь, стоит провести технический и фундаментальный анализ движения валютной пары доллар/рубль, по которой мы и определим основные тенденции валютного кризиса России (рисунок 1).

Рис. 1. Динамика курса валютной пары доллар/рубль [1].

Стоит отметить, что есть два уровня горизонтальной поддержки, каждый из которых является минимумом своего периода и соответствует 2015 и 2017 году – 48,80 и 55,60 соответственно. Кроме того, есть два уровня максимума. Первый был установлен во время девальвации российского рубля зимой 2014-2015 года – 80,10, а второй в январе 2016 года, когда имел место «пик» валютного кризиса российского рубля – 86,00. После установления нового рубежа российский рубль продемонстрировал солидное укрепление. Более того, на сегодняшний день российский рубль смог обосновать устойчивый диапазон 56 – 58 рублей за один американский доллар. Таким образом, мы можем подвести итог, что процесс валютного кризиса России происходил с осени 2014 года по январь 2016 года.

Фундаментальными причинами девальвации российского рубля были обвал нефтяного рынка, удорожание доллара США из-за повышения процентной ставки ФРС, сворачивание программы количественного смягчения «QE3», а также геополитическая обстановка вокруг Украины (санкции со стороны стран ЕС). В дальнейшем укрепление российского рубля можно объяснить действиями ЦБ РФ, который начал ужесточение денежно-кредитной политики. С помощью каналов трансмиссионного механизма Банк России смог укрепить российскую валюту и стабилизировать ее.

После стабилизации валютного курса рубля появилась новая проблема – обострение ситуации вокруг Сирии, которое имело негативное влияние на фондовый рынок России. С другой стороны, это является одной из причин восстановления цен на нефть, что, в свою очередь, привело к укреплению российского рубля.

Проведем анализ фондового рынка России с помощью ведущего индикатора – биржевого индекса ММВБ, который является отражением всех событий, включая валютный кризис российского рубля и ситуации в Сирии (рисунок 2).

ли Ней          ММ йм          SM ней          «М      Heai          «ИТ      Мм

Рис. 2. Анализ биржевого индекса ММВБ [1].

В результате у нас есть три ключевых момента:

• 1.    Первый «пик» девальвации рубля.

• 2.    Начало событий в Сирии.

• 3.    Второй «пик» девальвации рубля.

На графике присутствуют отметки, когда происходили эти события. По всем трем моментам мы видим одинаковую реакцию, а именно падение рынка в рамках 3 – 6 процентов, после чего происходит восстановление и продолжение восходящего тренда. При этом, эти события не привели к сильным негативным для индекса ММВБ последствиям.