Вопросы исследования взаимосвязи международных фоновых рынков

Автор: Гузикова Л.А., Чжан В.

Журнал: Вестник Алтайской академии экономики и права @vestnik-aael

Рубрика: Экономические науки

Статья в выпуске: 9, 2023 года.

Бесплатный доступ

Рост масштабов международных финансовых инвестиций стал одним из ярких проявлений новой финансовой реальности. Статья посвящена выявлению актуальных направлений исследования взаимосвязей и взаимозависимостей между фондовыми рынками разных стран. Проанализированы исследования, посвященные временной корреляции между фондовыми рынками стран мира, факторам и механизмам взаимного влияния между фондовыми рынками, интенсивности и масштабов воздействия фондовых рынков друг на друга. На основе изучения научных публикаций выявлены и систематизированы показатели, методологические подходы и методы, используемые для таких исследований. Описаны взаимосвязи, выявленные на базе статистического материала разных рынков и временных периодов. Особое внимание уделено работам, посвященным анализу взаимозависимостей фондового рынка Китая с другими развивающимися и развитыми рынками. Исследование подтвердило отсутствие единого мнения относительно факторов формирования взаимосвязей между рынками и механизмов их действия. Обоснована актуальность исследований, принимающих во внимание пространственную близость фондовых рынков. Сделан вывод, что расстояние между рынками, понимаемое не только в географическом, но в более широком смысле, может позволить управлять портфелем международных финансовых инвестиций на основе многомерной диверсификации.

Еще

Фондовый рынок, международное инвестирование, корреляция фондовых рынков, фондовый рынок китая, пространственная корреляция

Короткий адрес: https://sciup.org/142238779

IDR: 142238779   |   УДК: 336   |   DOI: 10.17513/vaael.2970

Research issues of the international stock markets interrelation

The growth in the scale of international financial investment has become one of the clearest manifestations of the new financial reality. The article is devoted to identifying topical areas of research on the relationships and interdependencies between the stock markets of different countries. Studies on the temporal correlation between the stock markets of the countries of the world, factors and mechanisms of mutual influence between the stock markets, the intensity and scale of the impact of stock markets on each other were analyzed. Based on the examining of scientific publications, indicators, methodological approaches and methods used for such studies have been identified and systematized. Relationships identified on the basis of statistical material from different markets and time periods are described. Particular attention is paid to works devoted to the analysis of the interdependence of the Chinese stock market with other emerging and developed markets. The study confirmed the lack of consensus on the factors that form the relationship between markets and the mechanisms of its action. The relevance of studies that take into account the spatial proximity of stock markets is substantiated. It is concluded that the distance between markets, understood not only in a geographical sense, but in a broader sense, can make it possible to manage a portfolio of international financial investments based on multidimensional diversification.

Еще

Список литературы Вопросы исследования взаимосвязи международных фоновых рынков

  • Guzikova Liudmila, Lioukevich Igor. New Financial Reality as Evolution Result of World Financial System, Eurasian Studies in Business and Economics, in: Mehmet Huseyin Bilgin, Hakan Danis, Ender Demir, Ugur Can (ed.). Consumer Behavior, Organizational Strategy and Financial Economics. 2018. Р. 179-188.
  • Родионов Д.Г., Зайцев А.А., Дмитриев Н.Д., Викторова Н.Г. Теоретико-игровой метод рационализации инвестиционной политики экономических субъектов // Бизнес. Образование. Право. 2023. № 2 (63). С. 109-117.
  • Родионов Д.Г., Пашинина П.А., Конников Е.А. Алгоритм составления и управления инвестиционным портфелем на основании модели влияния информационной среды на основные параметры финансовых активов // Экономические науки. 2022. № 213. С. 65-73.
  • King M., Sentana E. Volatiltiy and Links Between National Stock Markets // Econometrica. 1994. № 62(4). Р. 901-933.
  • Hilliard J.E. The relationship between equity indices on world exchanges // Journal of Finance. 1979. № 34(1). Р. 103-114.
  • Engle R.F., Granger C.W.J. Co-integration and error correction: Representation, estimation, and testing // Econometrica. 1987. № 55(2). Р. 251-276.
  • Malliaris A.G., Urrutia J.L. The International Crash of October 1987: Causality Tests // The Journal of Financial and Quantitative Analysis. 1992. № 27(3). Р. 353.
  • Chong T.T., Wong Y., Yan I.K. International linkages of the Japanese stock market // Japan and the World Economy. 2008. № 20(4). Р. 601-621.
  • Сюй Чжаойи, Ли Интун, Оуян Чжоусинь Исследование взаимосвязи между фьючерсами на фондовый индекс CSI 300 и доходностью индекса Standard & Poor’s 500 – эмпирический анализ на основе модели Гарча // Финансовая экономика. 2014. № 12. Р. 108-111.
  • Шэнь Бин, Го Юэ, Сян Фэн. Исследование взаимосвязи между китайским фондовым рынком и европейскими и американскими фондовыми рынками // Журнал Технологического университета Чэнду (Social Science Edition). 2013. № 6. Р. 47-53.
  • Линь Юй, Ли Чуан, Хэ Ин. Исследование изменений структуры связей на фондовых рынках Восточной Азии в различных рыночных ситуациях // Инвестиционные исследования. 2014. № 9. Р. 116-134.
  • Ли Хелун, Фэн Чуньэ. Исследование взаимосвязи между настроениями инвесторов и волатильностью фондовых индексов на основе eemd // Теория и практика системной инженерии. 2014. № 10. Р. 2495-2503.
  • Sensoy A., Sobaci C. Effects of volatility shocks on the dynamic linkages between exchange rate, interest rate and the stock market: The case of Turkey // Economic Modelling. 2014. № 43. Р. 448-457.
  • Wang Q., Zhu Y., Yang L., et al. Coupling detrended fluctuation analysis of Asian stock markets // Physica A: Statistical Mechanics and its Applications. 2017. № 471. Р. 337-350.
  • Ferreira P., Dionísio A., Movahed S.M.S. Assessment of 48 Stock markets using adaptive multifractal approach // Physica A: Statistical Mechanics and its Applications. 2017. № 486. Р. 730-750.
  • Abid F., Kaffel B. Time–frequency wavelet analysis of the interrelationship between the global macro assets and the fear indexes // Physica A: Statistical Mechanics and its Applications. 2018. № 490. Р. 1028-1045.
  • Лю Цзинъю, Ли Хуо, Чжан Хироши. Исследование перепадов асимметрии между отраслями фондового рынка Китая на основе анализа «хороших колебаний» и «плохих колебаний» // Операция и управление. 2020. № 9. С. 196-203.
  • Hung B.W., Cheung Y. Interdependence of asian emerging equity markets // Journal of Business Finance & Accounfing. 1995. № 22(2). Р. 281-288.
  • Longin F.O., Solnik B. Is the correlation in international equity returns constant: 1960–1990? // Journal of International Money and Finance. 1995. № 14(1). Р. 3-26.
  • Engsted T., Tanggaard C. The comovement of US and UK stock markets // European Financial Management. 2004. № 10(4). Р. 593-607.
  • Yusof R.M., Majid M.S.A. Who moves the malaysian stock market – the US or japan? Empirical evidence from the pre-, during, and post-1997 asian financial crisis // Gadjah Mada International Journal of Business. 2006. № 8. Р. 367-406.
  • Wing-Keung Wong, Penm Jack, Richard Deane Terrell, Karen Yann Ching Lim. The Relationship Between Stock Markets of Major Developed Countries and Asian Emerging Markets // Journal of Applied Mathematics and Decision Sciences. 2004. № 8(4). Р. 201-215.
  • Yuna Liu. The importance of trust distance on stock market correlation: Evidence from emerging economic // Borsa Istanbul Review. 2020. № 20 (1). Р. 37-47.
  • Janakiramanan S., Lamba A.S. An empirical examination of linkages between Pacific-Basin stock markets // Journal of International Financial Markets, Institutions and Money. 1998. № 8(2). Р. 155-173.
  • Masih A.M.M., Masih R. Are Asian stock market fluctuations due mainly to intra-regional contagion effects? Evidence based on Asian emerging stock markets // Pacific-Basin Finance Journal. 1999. № 17. Р. 251-282.
  • Ван Лу, Ву Цзин. Исследование стратегии оптимизации инвестиционного портфеля // China Market. 2015. № 34. Р. 41-45.
  • Салманов О.Н. Динамические корреляции индексов фондовых рынков развитых стран и индекса фондового рынка России // Экономический анализ: теория и практика. 2019. Т. 18, № 11 (494). С. 2103-2124.
  • Пэн Ли. Эмпирическое исследование международных связей фондового рынка Китая. Шанхайская академия социальных наук, 2014.
  • Tay N., Zhu Z. Correlations in returns and volatilities in Pacific-Rim stock markets // Open economies review. 2000. № 11. Р. 27-47.
  • У Чжэньсинь, Сюй Нин, Вар Исследование взаимодействия между фондовым рынком моей страны и окружающими рынками // Журнал Северо-китайского технологического университета. 2004. № 4. Р. 1-4.
  • Чжоу Цзюнь. Анализ связи между материковым фондовым рынком моей страны и основными близлежащими фондовыми рынками // Enterprise Economics. 2007. № 1. Р. 165-167.
  • Гайомей Д., Зайцев А.А., Родионов Д.Г. Прогнозирование волатильности доходности финансовых активов с использованием высокочастотных данных и квантификаторов информационной среды // Вестник евразийской науки. 2022. Т. 14, № 2. С. 43.
  • Ху Лицинь, Ли Ци, Лян Мэн Исследование интеграции рисков и распределения капитала китайских коммерческих банков на основе портфельной теории // Финансовые исследования. 2009. № 3. Р. 119-134.
  • Пан Жунцуй, Чжан Синь, Хань Юэхун и др. Макроскопические факторы, влияющие на глобальный индекс цен на акции на основе пространственного эконометрического анализа // Журнал Юннаньского педагогического университета (философия и социальные науки). 2012. № 44(1).
  • Fernández-Avilés G., Montero J., Orlov A.G. Spatial modeling of stock market comovements // Finance Research Letters. 2012. № 9(4). Р. 202-212.
  • Asgharian H., Hess W., Liu L. A spatial analysis of international stock market linkages // Journal of Banking & Finance. 2013. № 37(12). Р. 4738-4754.
  • Ouyang F.Y., Zheng B., Jiang X.F. Spatial and temporal structures of four financial markets in Greater China // Physica A: Statistical Mechanics and its Applications. 2014. № 402. Р. 236-244.
  • Zhang Weiping, Zhuang Xintian, Lu Yang, Wang Jian. Spatial linkage of volatility spillovers and its explanation across G20 stock markets: A network framework // International Review of Financial Analysis, Elsevier. 2020. Vol. 71(C).
Еще