Воздействие различных факторов на формирование инвестиционного климата

Иностранные и внутренние инвестиции в значительной степени зависят от экономического, финансового и социальнополитического положения страны, также известного как инвестиционный климат.

Стабильная макроэкономическая политика закрепляет ожидания экономических субъектов и помогает снизить риск ведения бизнеса, обеспечивая более предсказуемую среду для принятия инвестиционных решений. Риск для инвестиций также снижается, когда политическая среда стабильна и прозрачна, поскольку инвесторы должны быть уверены в безопасности инвестиций.

Деловая среда, состоящая из правовых, нормативных, политических и институциональных рамок для предпринимательской деятельности, может стимулировать инвестиции на основе таких факторов, как простота [1]. В менее прямом смысле развитие человеческого потенциала как движущая сила инвестиций коренится в идее о том, что качество человеческого капитала является ключевым фактором повышения производительности рабочей силы, что можно рассматривать как решающий фактор инклюзивного роста.

Проблемы, связанные с окружающей средой и изменением климата, должны быть интегрированы в инвестиционные климатические мероприятия, в то же время способствуя инвестициям, направленным на устранение коренных причин регулярной и нерегулярной миграции. Благоприятный инвестиционный климат должен способствовать интеграции общин мигрантов, беженцев и внутренне перемещенных лиц в экономику.

Рассмотрим различные классификации факторов, формирующих инвестиционный климат, представленные рядом авторов.

Емельянова К.Е. выделяет следующие факторы, формирующие инвестиционный климат (рис. 1) [2].

Рис. 1. Факторы формирования инвестиционного климата по К.Е. Емельяновой

Экономические факторы включают уровень инфляции, безработицы и процентных ставок, налоговой нагрузки, устойчивость национальной валюты, инновационную составляющую экономического роста, уровень и динамику развития фондового рынка, потенциал внутреннего рынка, уровень конкуренции, стоимость ресурсов, степень изношенности основных производственных фондов, тенденции динамики валового внутреннего продукта, объемов промышленного производства и т.Д.

Уровень развития инвестиционной политики включает степень поддержки иностранных и отечественных инвестиций государством, участие в международных договорах, соблюдение соглашений, преемственность политической власти, устойчивость государственных институтов и эффективности их деятельности и т.д.

Нормативно-правовые факторы включают стабильность законодательной базы, защиту прав собственности и интересов инвесторов, административные барьеры входа на рынок, таможенный режим, уровень соблюдения законности и правопорядка и т.д.

Экологическое благополучие страны. Опасные с экологической точки зрения территории едва ли станут «магнитом» для потенциальных инвесторов. С другой сто- роны, возможна ситуация, когда экологическая беспечность страны привлекает инвесторов (инвестиции в «грязные» технологии и производства).

Политические факторы включают политическую стабильность в стране, уровень доверия населения к власти, распределение власти между различными политическими группами и партиями и т.д.

Социальные факторы включают уровень социальной напряженности, наличие социальных конфликтов, уровень жизни населения и др.

Инфраструктурная освоенность. Значительное влияние на инвестиционный климат оказывают инфраструктурная освоенность, обустроенность и обеспеченность страны, ее экономико- географическое положение и уровень инновационной активности.

Таким образом, Емельянова К.Е. к основным факторам формирования климата относит экономические факторы, уровень развития инвестиционной политики, нормативно-правовые факторы, экологическое благополучие страны, политические факторы, социальные факторы и инфраструктурную освоенность.

В свою очередь, Юзвович Л.И. рассматривает факторы формирования инвестиционного климата региона и приводит следующую классификацию (рис. 2) [3].

Рис. 2. Факторы формирования инвестиционного климата региона по Л.И. Юзвовичу

К первой группе факторов, определяющих инвестиционный климат, относятся правовые , в том числе стабильность, прозрачность и предсказуемость в отношении допуска на рынок и функционирования зарубежных инвестиций, особенностей национального режима или режима наибольшего благоприятствования, формы государственных гарантий зарубежным инвесторам.

Вторая группа - макроэкономические факторы , играющие наиболее существенную роль. К ним относятся:

• -    емкость рынка (ВВП в целом и ВВП на душу населения);

• -    динамика курса национальной валюты: повышение курса стимулирует приток прямых зарубежных инвестиций, отток прибылей, полученных от этих капиталовложений, а снижение курса ведет к их уменьшению;

• -    уровень политического риска страны, который зависит от политической стабильности и особенностей политической системы.

Третья группа факторов, определяющих инвестиционный климат страны, географические и природно-климатические факторы . Они особенно важны при вложении инвестиций в добывающие отрасли и сельское хозяйство.

Четвертая группа факторов - предпринимательский климат страны , включающий уровень издержек, специфику налоговой системы и размер налоговых ставок, систему финансовых льгот, стоимость и уровень квалификации рабочей силы, уровень развития инфраструктуры, размер арендной платы и коммунальных услуг, административные процедуры и др.

Таким образом, Юзвович Л.И. выделяет в качестве основных формирующих инвестиционный климат региона факторов, правовые, микроэкономические, географические и предпринимательские факторы.

Оценка факторов, воздействующих на инвестиционный климат и формирующих его, позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообразность и привлекательность осуществления вложений временно свободного капитала. Мето- дики оценки инвестиционного климата весьма разнообразны, внутреннее содержание зависит от специфики национальной экономической системы, целевых ори- ентиров стратегического развития экономики.

В заключении можно сделать вывод, что учет воздействия различных факторов имеет высокую значимость для формиро- вания благоприятного инвестиционного климата, как в стране и регионе, так и в отдельных секторах экономики или на конкретных предприятиях. Благоприятный инвестиционный климат является основой инклюзивного и устойчивого роста. Инве- стиции позволяют стимулировать развитие и конкурентоспособность страны в целом, что, в свою очередь, создает рабочие места и углубляет торговую интеграцию.