Возможные пути решения проблемы недостатка оборотных активов организации

Соперничество за рынки сбыта и покупателей вынуждает большинство организаций осуществлять реализацию произведенных ими товаров, работ и услуг в кредит. Это приводит к сокращению удельного веса запасов готовой продукции, сырья и материалов в структуре оборотных активов, и одновременно к росту доли дебиторской задолженности [1, 2].

В результате введения международных секторальных экономических санкций и ответных мер Российской Федерации производство Краснодарского края столкнулось с рядом проблем. С одной стороны отказ от импорта создает беспрецедентную возможность отечественным производителям занять приоритетные позиции на продовольственном рынке, так как для обеспечения населения продуктами питания в необходимом количестве требуется существенное увеличение объемов производства и расширение ассортимента производимой продукции; с другой стороны – острая нехватка собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на осуществление этих процессов [3, 4, 5].

Торговля в кредит является дополнительным фактором риска, однако способствует росту продаж организации, является немаловажным конкурентным преимуществом. В данной ситуации факторинг для таких организаций выступает в каче- стве инструмента решения проблемы с недостатком оборотных средств.

Факторинг включает следующие этапы:

• 1.    Заключение договора поставки с отсрочкой платежа между поставщиком и покупателем.

• 2.    Заключение договора между поставщиком и фактором и предоставление необходимых документов.

• 3.    Выплата фактором 75-100% от суммы поставки.

• 4.    Оплата поставки покупателем в пользу фактора.

• 5.    Возврат фактором остатка денежных средств за минусом комиссии поставщику.

• 6.    Отметим, что основное отличие факторинга от банковского кредита заключается в том, что величина факторингового финансирования зависит от будущих платежей за осуществленные поставки, а лимит банковского кредита – от полученного в прошлом дохода. Помимо этого, размер факторингового финансирования растет одновременно с увеличением объема продаж и, в отличие от банковского кредита, является бессрочным в рамках действия договора факторинга [6, 7].

Стоит отметить, что факторинг приобретает все большее распространение в отечественном сегменте бизнесе. Общий объем рынка факторинга в 1 полугодии 2017 г., по данным рейтингового агентства

Эксперт РА, составил 1050 млрд руб., что на 14% больше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. А за по- следние пять лет рынок вырос на 72,1 % (рисунок 1).

■ I полугодие, млрд. руб. ■ II полугодие, млрд. руб.

Рис. 1. Объем российского рынка факторинга за 2012 – 1 полугодие 2017 гг., млрд руб.

Рост рынка связан с восстановлением сделок в торговле, что обусловлено стабилизацией оборота розничной торговли в России, прежде всего, за счет непродовольственного ретейла. Кроме того, согласно оценке Эксперт РА, положительное влияние на динамику факторингового оборота оказали крупные сделки ведущих игроков рынка в производственном секторе, а также развитие программ финансирования кредиторской задолженности крупных компаний [8].

В связи с тем, что позиции средних и мелких факторинговых компаний в борьбе за крупных клиентов достаточно слабы, они переориентировались на обслуживание малого и среднего бизнеса. По оценкам Эксперт РА, удельный вес подобных сделок в 1 полугодии 2017 г. вырос на 26 % в совокупном обороте факторов, принявших участие в исследовании. Причиной положительной динамики является использование более мягких подходов при оценке рисков малого и среднего бизнеса в сравнении с кризисным периодом 20142015 гг. Кроме этого, такая динамика обусловлена увеличением проникновения EDI-технологий. К примеру, за 1 полугодие 2017 г. число профинансированных поставок через FactorPlat в торговые сети составило 204 тыс., что более чем в 2 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Отметим, что угрозой рынка факторинга является снижение маржинальности факторингового бизнеса. По результатам исследования, проведенного Эксперт РА, отмечалось уменьшении вознаграждения примерно на 3-5% с учетом одновременного роста оборота на 13% у половины факторов, которые формируют порядка 45% оборота рынка. Такая ситуация обусловлена, во-первых, падением факторинговых ставок на фоне снижения ключевой ставки Банка России (с 10 % на 01.01.2017 до 8,25 % на 01.11.2017), во-вторых, усилением конкуренции. Участники рынка факторинга внедряют активно электронный факторинг путем присоединения к действующим EDI-площадкам или же создания собственных дочерних digital-компаний, как ООО «Сбербанк Факторинг и группа «ГПБ» [9]. Таким образом, рост технологичности факторинга обусловил в 1 полугодии 2017 г. восстановление клиентской базы факторов вследствие увеличения сделок с малым и средним бизнесом и развития факторинга в регионах (рис. 2).

■Количество дебиторов, поставки в адрес которых были переданы на факторинг

Рис. 2. Клиентская база факторов

На наш взгляд, факторинг является хорошей заменой банковским кредитам, в особенности для организаций малого и среднего бизнеса, в частности для торговых компаний, которые не имеют качественных залогов и кредитной истории, что является необходимым условием для получения кредита. Главный актив таких компаний – это дебиторская задолженность. В данном случае факторинг – это возможность получить своевременное финансирование с целью сокращения кассовых разрывов компании.

Очевидно, что работа с крупными торговыми сетями позволяет организациям малого и среднего бизнеса значительно увеличить объем продаж. При этом для того чтобы стать поставщиком таких сетей, необходимы большие объемы оборотных активов, так как весь стандарт работы

ВТБ Факторинг Альфа-Банк сетей основывается на значительных временных отсрочках оплаты за товары и услуги, уже поставленные. Таким образом, у организаций малого и среднего бизнеса с учетом того, что со своими поставщиками они в основном работают на условиях частичной или же полной оплаты, образуется разрыв денежного оборота. И именно в этих условиях крайне актуальным для организации продуктом становится факторинг [10, 11].

Как уже было отмечено выше, российский рынок факторинга в 1 полугодии 2017 г. составил 1 050 млрд руб., то есть 4,8 % ВВП. Примерно 23 % всего объема приходится на малый и средний бизнес. Лидеры рынка по факторинговому портфелю на 01.07.2017 представлены на рисунке 3.

ПромСвязьКапитал ГПБ-Факторинг

Сбербанк Факторинг

Другие участники рынка

• Рис. 3. Лидеры рынка по факторинговому портфелю по состоянию на 1.07.2017 г.

Доля рынка, которая приходится на трех крупнейших факторов, а именно: ВТБ Факторинг, ПромСвязьКапитал, АльфаБанк, составила примерно 56 % на 01.07.2017 г. Можно сделать вывод, что структура рынка факторинга по объему портфеля изменилась незначительно, так как за аналогичный период прошлого года на долю крупнейших факторов приходилось 58 % рынка.

Что касается малого и среднего бизнеса, то совокупный оборот в данном сегменте составил не менее 240 млрд руб. по итогам 1 полугодия 2017 г. При этом рост данного сегмента рынка выше рынка в целом (около 33 %). Лидерами рынка по объему денежных требований, уступленных фактору клиентами сегмента малого и среднего бизнеса, являются ПромСвязьКапитал, Металлинвестбанк, Сбербанк Факторинг (таблица 1).

Таблица 1. Факторинг в сегменте малого и среднего бизнеса

Фактор	Объем уступленных денежных требований в 1 полугодии 2017 года, млн. руб.	Объем денежных требований, уступленных клиентами сегмента малого и среднего бизнеса, млн. руб.	Доля сегмента малого и среднего бизнеса в общем объеме уступленных денежных требований, %
Финансовая   группа   «Пром- СвязьКапитал»	167 765,1	83 585,2	50
ПАО АКБ «Металлинвестбанк»	38 099,8	30 782,8	81
ООО «Сбербанк Факторинг»	65 212,0	19 077,0	29
АО «ПЕРВОУРАЛЬСБАНК»	8 410,2	6 988,6	83
ООО «Капитал Факторинг»	24 683,4	4 133,7	17
ООО «Русская Факторинговая Компания»	4 116,0	3 264,0	79
ООО МКК «СимплФинанс»	1 870,0	1 870,0	100
ПАО «СДМ-Банк»	2 216,0	1 255,8	57
ПАО Банк Зенит	12 110,0	1 244,0	10
ООО «ФК Санкт-Петербург»	6 086,0	1 129,0	19
АО «ОТП Банк»	5 574,6	208,9	4
АКБ «Ижкомбанк»	137,0	137,0	100
ООО ФК «ОЛРАЙЗ»	40,8	40,8	100

По объему денежных требований, уступленных клиентами сегмента малого и среднего бизнеса, согласно таблице 1, однозначным лидером является Финансовая группа «ПромСвязьКапитал». В ее состав входят ПАО «Промсвязьбанк», ООО «Промсвязьфакторинг», а также ПАО Банк «Возрождение». Отметим, что ПАО «Промсвязьбанк в 1 полугодии 2017 г. запустил новые факторинговые продукты для сегмента малого и среднего бизнеса, пересмотрел свои подходы к оценке рисков, что может усилить позиции банка в указанном сегменте по результатам года.

Отметим, что темп прироста объема денежных требований уступленных Финансовой группе «ПромСвязьКапитал» клиентами сегмента малого и среднего бизнеса за первое полугодие 2016 г. – 1 полугодие 2017 г. составил 125 %.

Факторинг привлекает малый и средний бизнес в связи с тем, что компании в период нестабильности, обладая небольшим запасом прочности, испытывают недостаток оборотного капитала. Наблюдается рост доли факторинга как источника финансирования малого и среднего бизнеса на 1,4 процентных пунктов. Однако, не- смотря на это, его доля остается достаточно низкой, а распространенность – невысокой.

Таким образом, доступность факторинга в сегменте малого и среднего бизнеса позволило бы повысить не единичное, как в настоящее время, а массовое заключение сделок. Зарубежная практика демонстрирует, что факторинг является одинаково эффективным и востребованным инструментом малого и среднего бизнеса.