Выбор наиболее оптимального варианта приобретения установки для горизонтально - направленного бурения

Высокие темпы строительства жилья в Пермском крае, в частности, в его административном центре – г. Перми, ставят в определенные ускоренные временные рамки и прокладку инженерных коммуникаций к возводимым строительным объектам. Немалой популярностью в городе пользуется газификация объектов капитального строительства, поскольку данный вид теплоснабжения жилья имеет преимущества и с экономической точки зрения, и со стороны удобства пользования ресурсом.

В условиях стесненной застройки г. Перми в рамках газоснабжения объектов капитального строительства первоначальное внимание падает на выбор метода прокладки газопроводов с целью не только краткосрочного подключения жилья к газу, но и с целью минимизации затрат на благоустройство общественных и жилых территорий города.

Объектом исследования является расширение сферы деятельности компании, уже функционирующей на рынке, специализированной на строительстве газопроводов в Пермском крае. Расширение области деятельности компании предполагается за счет приобретения дополнительной техники – установки для горизонтальнонаправленного бурения.

Установка для горизонтальнонаправленного бурения (далее ГНБ) предназначена для реализации проектов по прокладке инженерных коммуникаций бестраншейным (закрытым) подземным способом. Данный вид бурения подходит для прокладки газопроводов в условиях городской застройки или при пересечении дорожных полотен вне города [1]. Всё это расширит сферу деятельности компании, использующей в настоящее время традиционный (траншейный) способ прокладки трубопроводов посредством применения ручного и механизированного труда.

Целью данного исследования является расширение сферы деятельности компании посредством приобретения установки для горизонтально-направленного бурения наиболее оптимальным способом.

Для реализации поставленной цели решены следующие задачи:

• 1.    Проведён финансовый анализ предприятия на основании бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах для оценки возможности участия компании в данном проекте;

• 2.    Выполнен анализ компании с позиции коммерческого банка в качестве потенциального заемщика для возможности

• 3.    Выбран наиболее оптимальный способ приобретения установки для ГНБ: собственные средства или заемные средства (кредит), лизинг.

получения кредита для приобретения установки;

Приобретение установки для ГНБ приведет к расширению предлагаемых услуг в сфере газификации населения, а также к увеличению собственных возможностей в реализации крупных проектов. Для данного предприятия актуальны направления в строительстве газопроводов через транспортные проезды в зоне городской застройки. Газоснабжение многоэтажных жилых домов, частного сектора, а также объектов социального назначения в черте г. Перми – открывающиеся возможности для компании в случае приобретения специальной установки для ГНБ.

Предметом исследования является приобретение бурильной установки

«Vermeer NavigatorD16х20 SII» 2009 года выпуска, предназначенной для прокладки подземных коммуникаций методом горизонтально-направленного бурения на расстояние до 190 метров. Технические характеристики данной установки подходят для реализации проектов по прокладке газопроводов общей протяженностью до 200 метров в условиях городской застройки с наличием подземных коммуникаций по пути работы бурильной установки [2]. Стоимость данной американской установки для ГНБ 2009 года выпуска составляет 3,5 млн. рублей. Компания-поставщик данной установки предлагает возможность приобретения бурильной техники следующими вариантами: наличным или безналичным расчетом, т.е. собственными средствами, а также посредством лизинга или кредита (рис. 1).

Рис. 1. Варианты приобретения бурильной установки

Для определения вариантов финансирования был проведен финансовый анализ деятельности компании (табл. 1) [3], а также анализ предприятия с позиции коммерческого банка в качестве потенциального заемщика.

Таблица 1. Основные финансовые показатели деятельности предприятия [4]

№ п/п	Финансовые коэффициенты	Значение показателя
1.	Коэффициент автономии	0,01
2.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03
3.	Коэффициент промежуточного покрытия	0,78
4.	Коэффициент текущей ликвидности	1,02

Финансовый анализ компании приводит к однозначному выводу о невозможности покупки бурильной установки с использованием собственных средств, т.к. предприятие является финансово неустойчивым

(его деятельность финансируется заёмными средствами), а также имеет низкие показатели платежеспособности [5].

Для оценки возможности получения кредита на приобретение бурильной уста- новки была проанализирована платеже- и кредитоспособность фирмы как заемщика, т.е. способности своевременно удовлетворять платежные требования в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредит и проценты, выплачивать заработную плату сотрудникам, вносить платежи и налоги в бюджет. Для анализа была использована методика оценки

ПАО Сбербанк, которая заключается в присвоении потенциальному заемщику категории в зависимости от величины финансовых показателей. На их основе рассчитывается сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами и определяется рейтинг или класс заемщика (табл. 2) [6].

Таблица 2. Определение категории кредитоспособности предприятия-заемщика

№ п/п	Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория	Значение показателей
1	К1	>0,2	0,15-0,2	<0,15	0,003
2	К2	>0,8	0,5-0,8	<0,5	0,78
3	К3	>2,0	1,0-2,0	<1,0	1,02
4	К4	>1,0	0,7-1,0	<0,7	0,0071
5	К5	>0,12	<0,12	<0 (нерентабельно)	0,193

С помощью таблицы определим сумму баллов по весовым значениям всех коэффициентов по формуле 1:

S = 0,11*К1 + 0,05*К2 + 0,42*К3 + 0,21*К4 + 0,21*К5         (1)

где К1-К5 – категория заемщика от 1 до 3.

S = 0,11*3 + 0,05*2 + 0,42*2 + 0,21*3 + 0,21*1=2,11

Сумма баллов (рейтинговое число) влияет на кредитный рейтинг заемщика следующим образом (табл. 3).

Таблица 3. Определение кредитного рейтинга заемщика

Сумма баллов	Класс заемщика
1 - 1,05	1
1,05- 2,42	2
больше 2,42	3

Данный анализ классифицирует предприятие как заемщика 2-го класса кредитоспособности, т.к. рейтинговое число имеет значение 2,11. Кредитование заемщиков второго класса требует у банка взвешенного подхода. Другими словами, возможность выдачи кредита есть, но либо на жестких условиях (большой процент), либо под залог части имущества фирмы.

Таким образом, наиболее оптимальным способом приобретения бурильной установки «Vermeer Navigator D16х20 SII» выступает лизинг [7].

Рассмотрим условия приобретения бурильной установки «Vermeer Navigator D16х20 SII» 2009 года выпуска с помощью лизинговых платежей (табл. 4) [8].

Таблица 4. Условия лизинга

Срок лизинга, лет	8
Срок полезного использования, лет	10
Стоимость имущества с НДС, тыс. руб	3500
Стоимость имущества без НДС, тыс. руб.	2800
Аванс по договору лизинга, % от среднегодовой стоимости имущества	15
Норма амортизации,%	10
Ставка НДС,%	20
Процентная ставка по заемным средствам	10
Комиссионное вознаграждение лизингодателя, % от среднегодовой стоимости имущества	8

Рассчитаем сумму лизинговых платежей по исходным данным линейным методом. Аванс по договору лизинга составляет 15% от стоимости оборудования, т.е.

420 тыс. руб. Рассчитаем среднегодовую стоимость оборудования с учетом авансового платежа лизингодателю, а также размер лизинговых платежей (табл. 5 и 6).

Таблица 5. Расчет среднегодовой стоимости оборудования при линейном методе

Период	Стоимость на начало года, тыс. руб	Годовая сумма амортизации, тыс.руб	Стоимость на конец года, тыс.руб	Среднегодовая стоимость , тыс. руб.
1	2380	280	2100	2240
2	2100	280	1820	1960
3	1820	280	1540	1680
4	1540	280	1260	1400
5	1260	280	980	1120
6	980	280	700	840
7	700	280	420	560
8	420	280	140	280

Таблица 6. Расчет суммы лизинговых платежей при линейном методе

Период	Амортизационные отчисления, тыс. руб	Плата за использование кредитных ресурсов, тыс. руб	Комиссионное вознаграждение лизингодателя, тыс. руб.	Выручка лизингодателя, облагаемая НДС	Сумма НДС, тыс. руб.	Общая сумма лизинговых платежей, тыс. руб
1	280	224	179,2	683,2	136,64	819,84
2	280	196	156,8	632,8	126,56	759,36
3	280	168	134,4	582,4	116,48	698,88
4	280	140	112	532	106,4	638,4
5	280	112	89,6	481,6	96,32	577,92
6	280	84	67,2	431,2	86,24	517,44
7	280	56	44,8	380,8	76,16	456,96
8	280	28	22,4	330,4	66,08	396,48
Всего	2240	1008	806,4	4054,4	810,88	4865,28

Общая сумма лизинговых платежей в первый год составит [9]:

• 1)    амортизационные отчисления 280,0 тыс. руб.;

• 2)    % за кредит 2 240 тыс. руб. ×

0,10(10%) = 224,0 тыс. руб.;

• 3)    компенсация лизингодателю 2 240

тыс. руб. × 0,08(8%) = 179,2 тыс. руб.;

• 4)    выручка по лизинговой сделке, облагаемая НДС 280,0 тыс. руб. + 224,0 тыс. руб.+ 179,2 тыс.руб. = 683,2 тыс. руб.;

• 5)    НДС 683,2 тыс. руб. × 0,20 (20%) = 136,64 тыс. руб.

• 6)    Итого:     683,2    тыс.руб.+136,64

тыс.руб.= 819,84 тыс. руб.

Таким образом, сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга со-ставит4865,28 тыс. руб.

Из расчета стоимости техники 3,5 млн. рублей с учетом НДС, аванса в размере 15% от общей стоимости установки, еже- месячные лизинговые платежи составят около 50,68 тыс. рублей в месяц (4865,28 тыс.руб./96 мес.).Данная сумма не усугубит фактическое финансовое состояние организации.

Кроме того, выбор варианта приобретения ГНБ с использованием лизинга позволит снизить платежи по налогу на прибыль, поскольку лизинговые платежи в полном объеме включаются в затраты предприятия.

На основании проведенного финансового анализа и анализа кредитоспособности заемщика был сделан вывод о том, что предприятие не располагает собственными средствами для приобретения бурильной установки «Vermeer NavigatorD16х20 SII», а также не имеет возможности привлечь заемные средства по причине низкой кредитоспособности. Вследствие этого руководством компании было принято решение о приобретении оборудования с использованием лизинга. Исходя из приведенных расчетов, размер ежемесячного лизингово- го платежа составляет 50,68 тыс. руб., что не окажет существенного влияния на операционную деятельность предприятия