Выводы и рекомендации по коэффициентам ликвидности, деловой активности, рентабельности и структуры предприятия

Интерпретация полученных результатов после расчета основных коэффициентов ликвидности, деловой активности, рентабельности и структуры капитала – наиболее сложный этап при проведении финансового анализа деятельности предприятия. В таблице 1 указаны значения и направление изменения уже полученных коэффициентов предприятия Х по данным из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств предприятия.

Таблица 1

Сводная таблица значений коэффициентов ликвидности, деловой активности, рентабельности и структуры капитала

Выводы по коэффициентам ликвидности предприятия .

Коэффициент текущей ликвидности показывает возможность предприятия погашать текущие обязательства только за счёт оборотных активов. Чем выше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. В нашем случае значение коэффициента на начало и конец года соответственно равны 1,287 и 1,174, что позволяет сделать вывод о том, что предприятие способно погашать краткосрочные задолженности за счёт оборотных активов, однако положение не столь стабильное и незначительное ухудшение показателей может привести к невозможности выплат, кроме того, динамика данного коэффициента в течение года отрицательная.

Коэффициент быстрой ликвидности отражает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0.7-1. Данный коэффициент на анализируемом предприятии имеет низкое значение (0,252 и 0,259), что также говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает достаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по текущим обязательствам, характеризует "мгновенную" платежеспособность организации. Нормальное значение показателя - от 0,2 и более. Однако слишком высокое значение коэффициента говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса. Этот коэффициент также не можем отнести к «нормальному» значению, что позволяет сделать вывод о том, что предприятие не сможет немедленно погасить все свои обязательства, однако в течение года был замечен совсем незначительный прирост примерно на одну сотую.

Собственные оборотные средства показывают сумму, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, используя все свои оборотные активы. Нормальным считается положительное значение показателя СОС, а в нашем случае оно отрицательное, и в течение года показатель только уменьшился на 13930. Следовательно, в данный момент предприятие не имеет возможности рассчитаться по своим обязательствам.

Выводы по коэффициентам деловой активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов отражает количество полных циклов обращения продукции за исследуемый период. Или иначе указывает сколько оборотов одного рубля активов было за исследуемый период. Чем выше значение этого коэффициента, тем быстрее оборачивается капитал, и тем больше прибыли приносит каждая единица (каждый рубль) актива организации. В данном случае мы видим положительную динамику, предприятию необходимо продолжать сокращать количество дней оборачиваемости активов (в текущем году цикл был сокращен на 69 дней).

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации. В данном случае этот коэффициент говорит нам о положительной динамике.

Кроме того, все остальные коэффициенты деловой активности, показывают нам также, что оборачиваемость дебиторской, кредиторской задолженности и собственного капитала, возрастает, а срок оборачиваемости в днях уменьшается.

Выводы о рентабельности предприятия по Дюпону.

В целом коэффициент Дюпона повысился на 0,06 (на 6%) с начала до конца отчётного года, что свидетельствует об увеличении эффективности предприятия в целом.

Выводы по коэффициентам структуры капитала.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие. Нормативное ограничение Кфн > 0.5. Следовательно, и на начало и на конец года данное предприятие является автономным, так как более половины имущества компании сформировано собственным капиталом.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала. В нашем случае предприятие привлекло 0,571 и 0,597 (на начало и конец года соответственно) заемных средств на 1 рубль СК. Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6-0.7. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). Значение данного коэффициента приближено к нормативному, кроме того, оно продолжает расти.

Коэффициент маневренности показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Коэффициент маневренности собственных средств зависит от структуры капитала и специфики отрасли, рекомендован в пределах от 0.2-0.5, коэффициент на данном предприятии близок к нормативному, однако его необходимо увеличить.

Коэффициент финансового левериджа - это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Коэффициент финансового левериджа находится в диапазоне допустимых значений.

Коэффициент покрытия процентов характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов за определенный период времени и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Предприятие более чем способно выплатить проценты по кредитам, а это значит, что кредиторы защищены, однако заметен значительный спад, что говорит о менее эффективной кредитной политике.

Рекомендации

• 1)    Ввести политику дифференциации покупателей (клиентов), для того, чтобы подстраховать себя от риска неплатежеспособности большого количества клиентов – рассредоточить источники поступления денежных средств от основного вида деятельности.

• 2)    Наладить производство в таком ключе, чтобы уменьшить период хранения запасов (внедрить поставки методом точно-в-срок).

• 3)    Уменьшить продолжительность производства путем налаживания логистических процессов внутри предприятия и внедрения технологий бережливого производства, тем самым увеличив оборачиваемость средств.

• 4)    Предприятию необходимо перейти на собственные источники финансирования, так как данное положение дел оставляет слишком мало пространства для манёвра в случае каких-либо отрицательных изменений в окружающей среде.

• 5)    Найти способы получения дополнительной прибыли от неосновных видов деятельности, например, если освободить собственные складские помещения при усовершенствовании процессов производства, то можно сдавать эти помещения в аренду – тем самым появится дополнительный источник для собственного финансирования.

• 6)    Предприятию необходимо провести реструктуризацию дебиторской задолженности и установить систему, при которой дебиторская задолженность будет взыматься чаще, так как её объёмы слишком велики и могут покрыть 1/3 всех задолженностей компании по кредитам, как долгосрочным, так и краткосрочным.

• 7)    Фирме необходимо провести реструктуризацию кредиторской задолженности, а именно перевести краткосрочные займы в долгосрочные. Предприятию необходимо будет убедить кредиторов пойти на уступки и увеличить срок кредитования.

• 8)    Необходимо увеличить собственный капитал предприятия, за счет таких средств, как реинвестирование прибыли или выпуск ценных бумаг.

• 9)    Предоставлять коммерческий кредит при взаимоотношениях с покупателями, для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности и обеспечения своевременности расчетов.

• 10)    Найти способы сотрудничества с государством (например, воспользоваться возможностью налоговых каникул или заинтересовать их в инвестировании деятельности предприятия).