Зарубежный опыт формирования благоприятного инвестиционного климата в стране

Рассмотрим ситуацию, когда инвестор должен принять решение об инвестировании в предприятие той или иной страны. В этой ситуации он оценивает все условия, которые необходимы для его успешной и стабильной предпринимательской деятельности. Эти условия в первую очередь представляют собой показатели социально-политической и экономической стабильности, наличие развитой законодательной базы, благоприятный и стабильный налоговый режим и другие, представляющие собой совокупность условий, определяющих инвестиционный климат.

То есть инвестиционная привлекательность страны в значительной мере зависит от совершенства и полноты нормативно-законодательной базы государства. Многие страны стимулируют приток иностранных инвестиций путем либерализации национальных законов об иностранных инвестициях, вносят поправки в существующие законодательные акты или принимая новые, утверждающие благоприятные условия для потенциальных инвесторов. В этой области основными мерами по повышению инвестиционной привлекательности страны и улучшению благоприятного инвестиционного климата в ней являются:

• 1.    Упрощение процедур получения разрешения на инвестирование, а в некоторых случаях и освобождение от него ( например, когда объем инвестиций находится в границах заданной величины; при создании совместных предприятий и при повторном вложении капиталов в предприятие или проект, то есть при реинвестировании)

• 2.    Предоставление «налоговых каникул» или продление сроков ранее предоставленных, а также полное или частичное освобождение от уплаты некоторых налогов.

• 3.    Льготы в области права собственности, например разрешение создавать предприятия со стопроцентным иностранным капиталом.

• 4.    Возможность применять вычет из налогооблагаемой базы затраты на подготовку местных кадров и проведение НИОКР в целях развития предприятия.

• 5.    Увеличение продолжительности периода с допустимым использованием иностранного персонала

• 6.    Возможность применять ускоренную амортизацию

• 7.    Отмена или ослабление требований к иностранным инвесторам при использовании местного сырья и местной рабочей силы

• 8.    Снятие ограничений на деятельность иностранных инвесторов в отдельных отраслях экономики или в отдельных регионах

• 9.    Отмена или снижение минимального объема инвестирования

Рассмотрим опыт разных стран в области формирования инвестиционного климата.

Например в Японии, несмотря на отсутствие специальных законов и органов, регулирующих иностранные инвестиции, существует практика выделения свободных торговых зон. Так, на острове Окинава развивается программа свободной торговой зоны, в которой предоставляется комплекс налоговых и экономических льгот для фирм и компаний, осуществляющих свою деятельность на этой островной части Японии.

В стране с 1984 г. действует специальная программа стимулирования прямых иностранных инвестиций, в рамках которой Банк развития Японии предоставляет иностранным предпринимателям льготные займы, покрывающие до 40 % их предполагаемых строительных и других затрат. Данные льготные займы выдаются на период от 15 до 25 лет.

Во Франции, как и в Японии нет специального закона, регламентирующего иностранные инвестиции. Вопросами регулирования иностранных инвестиций занимается Банк Франции н Министерство экономики, финансов и бюджета.

Следует отметить, что в системе законодательства СІІІА на федеральном уровне нет конкретного акта, предметно и полно регулирующего режим иностранных инвестиций, в то время как основное внимание уделено регулированию процессов обращения ценных бумаг. Закон о ценных бумагах — закон, принятый Конгрессом США в 1933 году с целью восстановления доверия инвесторов к рынку ценных бумаг. Согласно требованиям этого закона, инвесторы могут получить финансовую и прочую информацию о компании, выпустившей ценные бумаги. Закон запрещает предоставление неверной и искаженной информации.

Таким образом он определяет правовые основы обращения ценных бумаг, полномочия в этой сфере, содержит правила регистрации эмиссии ценных бумаг. содержит правовые гарантии деятельности инвесторов и определяет права и обязанности инвестиционных компаний.

Существует также Комиссия по ценным бумагам и биржам— агентство правительства США, является главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг.

Целью создания Комиссии было восстановление доверия инвесторов к фондовому рынку в период Великой депрессии.

В США много делается для защиты прав инвестора, вплоть до государственного страхования рисков при инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность в США характеризуется высокой степенью активности государства. Здесь существует достаточно эффективная система управления такими инвестиционными процессами, в которой задействованы как органы власти, так и уполномоченные на то организации.

В Канаде способ вопросы регулирования иностранных инвестиций отражены в Законе «Об иностранных инвестициях», принятом в 1985 году. Он был принят взамен ранее действующего закона «Об иностранных инвестициях» 1973г. – именно в те годы Канада столкнулась с необходимостью упорядочения деятельности иностранных инвесторов на своей территории, и прежде всего это касалось американских транснациональных корпораций. Тогда в основе инвестиционной политики Канады был положен принцип защиты национального предпринимательства (протекционизма), который предполагал активные действия правительства вплоть до непосредственного участия в экономической деятельности. Активность государства должна была содействовать обновлению национальной экономики.

Канадский закон об иностранных инвестициях 1985 г. характеризуется следующими особенностями:

Во-первых, этот нормативный акт составляет часть федерального законодательства, определяющего правовое положение субъектов инвестиционной деятельности - иностранных физических и юридических лиц в системе национального законодательства. Однако в целом гарантии соблюдения прав зарубежных инвесторов были заложены в Конституциях Канады, которые запрещали создание законов, ущемляющих права и интересы иностранных граждан.

Во-вторых, он осуществляет регулирование данной сфере экономических отношений на общегосударственном, или федеральном, уровне, так как основывается на уже сложившемся до его принятия и, закрепленном в конституционных актах Канады разграничении компетенции федеральных и провинциальных властей в сфере привлечения и осуществления зарубежных инвестиций.

В-третьих, этот закон отражает единую федеральную внешнеэкономическую и инвестиционную политику Канады, проводимую в отношении отечественных и иностранных инвесторов.

Особенно тщательно канадский Закон об иностранных инвестициях регулирует вопросы получения зарубежными инвесторами контроля над бизнесом в Канаде. Установление правил допуска зарубежных инвесторов к участию в канадской экономике имеют целью поставить их деятельность под всеобъемлющий, но разумный контроль.

Рассмотрим регулятивный механизм предусмотренный Актом Соединенного Королевства о финансовых службах – они состоят из органов власти, главного кредитного учреждения, различных союзов лиц и организаций занятых инвестиционной деятельностью и, наконец, предприятий, организующих обращение ценных бумаг. [2]

Мы видим, что любая страна одновременно стремится сохранять независимость своей экономики и привлечь иностранный капитал. Результатом этой борьбы становится принятие различных мер по защите своих суверенных прав на природные и иные ресурсы, разработка стандартов регулирования деятельности иностранных инвесторов.

Таким образом мировая практика сформировала набор универсальных мер по привлечению иностранного капитала:

• 1.    Налоговое стимулирование: налоговые льготы, «налоговые каникулы», освобождение от таможенных пошлин и сборов и др.

• 2.    Финансовое стимулирование: всевозможные субсидии, кредиты и займы на льготных условиях.

• 3.    Нефинансовое стимулирование: создание законодательной базы, инфраструктуры (транспорта, связи и пр.), создание свободных экономических зон и прочие слагаемые благоприятного инвестиционного климата.

«Налоговые каникулы» — полное или частичное освобождение коммерческой организации от уплаты налога на прибыль в течение определенного периода времени после размещения инвестиций. Так, освобождая предприятие от уплаты налога сейчас, государство стимулирует предприятие к развитию, а значит увеличивает тем самым поступление налогов в будущем. При этом компенсацией за не поступающие налоги являются неналоговые выгоды: создание новых рабочих мест, развитие инфраструктуры, производства, приток капитала и передовых технологий.

Несомненно, каждая страна выбирает для себя уникальную политику в области инвестиционного климата, но представляется возможным проследить некоторые закономерности для групп стран. Например, промышленно развитые страны отдают предпочтение финансовым стимулам перед налоговыми. Потому что финансовое стимулирование позволяет правительству более точно сконцентрировать усилия на достижении конкретных целей, например, на привлечении иностранных инвесторов в отдельные отрасли или переживающие экономические трудности «депрессивные» регионы. Развивающиеся страны, в свою очередь предпочитают налоговые меры, что связано с недостатком у них необходимых финансовых ресурсов.

Более того, можно проследить тенденцию к более широкому использованию нефинансовых мер, таких как упрощение административных процедур, создание свободных экономических зон и др.

Особого внимания заслуживают так называемые зоны развития – территории, находящиеся в депрессивном состоянии, требующие привлечения дополнительных финансовых ресурсов в виде иностранных инвестиций для развития в них наукоемких отраслей или, например, снижения уровня безработицы.

Достаточно популярным способом обеспечения условий стабильной деятельности иностранных инвесторов является «стабилизационная оговорка», включаемая в законы, которые регулируют деятельность инвесторов, совместных предприятий и при инвестиционном сотрудничестве.

Стабилизационная оговорка — особое положение, сохраняющее для инвестора прежними условия, существовавшие до принятия государством нового законодательства, ухудшающего положение иностранных инвесторов. Разновидностью такой стабилизационной оговорки является «дедушкина оговорка» (с анг.яз.grаndfаther's clаuse) — положение, согласно которому в течение определенного времени, предусмотренного оговоркой, на инвестора не распространяется действие законодательных и нормативных актов, принятых после того, как инвестор приступил к капиталовложениям, и изменивших условия его деятельности в худшую сторону. Впервые об этом термине упоминается в новой конституции Соединенных Штатов и законах Джима Кроу вышедших с 1890 до 1910 на американском английском языке для исключения, которое позволяет старому правилу продолжить относиться к некоторым существующим ситуациям, когда новое правило будет относиться ко всем будущим ситуациям. Но в последнее время в практике международных инвестиций «дедушкина оговорка» упоминается все реже, а кое-где вообще исчезает из правовых документов.[3]

По российскому законодательству стабильность условий для иностранного инвестора гарантируется в течение срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала финансирования указанного проекта за счет иностранных инвестиций. [1] Это положение распространяется на фирмы, у которых доля иностранных инвесторов в уставном капитале составляет более 25%, а также на КОИИ, участвующие в реализации приоритетных инвестиционных проектов. В исключительных случаях для инвестиционного проекта с суммарным объемом иностранных инвестиций не менее 1 млрд. руб., срок окупаемости которого превышает семь лет, Правительство РФ может принять решение о продлении срока действия прежних условий и режима.

В целом можно сделать вывод, что многие страны, в том числе развивающиеся государства и страны с переходной экономикой, включают в свои национальные законодательства положения, которые гарантируют иностранным инвесторам:

• -    право беспрепятственно распоряжаться прибылью;

• -    право на репатриацию прибыли — вывоз прибыли иностранным инвестором из страны ее получения;

• -    право на достаточную компенсацию —

справедливую рыночную стоимость национализируемого иностранного имущества;

• -    включение в законодательные акты и тексты

договоров стабилизационных («дедушкиных») оговорок;

• -    возможность использования средств защиты

прав инвестора, обеспечивающих объективность при рассмотрении различных хозяйственных и иных споров.