Акционерное общество: основы организации и проблемы управления акционерным капиталом

В данной работе раскрывается понятие и сущность акционерного общества, а также говорится о проблемах управления акционерным капиталом.

Акционерное общество представляет собой коммерческую организацию, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества по отношению к обществу. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, которые связаны с его деятельностью, в пределах стоимости им принадлежащих им. Акционеры вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества[4].

Ответственность акционерного общества:

• 1.    Акционерное общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

• 2.    Акционерное общество не отвечает по обязательствам своих акционеров.

• 3.    Если действиями или же бездействием акционеров, которые имеют право давать обязательные для акционерного общества указания либо иным образом имеют возможность определять его действия, вызвано банкротство данного акционерного общества, то в этом случае на указанных акционеров или других лиц в случае недостаточности имущества общества возлагается субсидиарная ответственность по его обязательствам [3].

• 4.    Как акционерное общество не отвечает по обязательствам государства и его органов, так и государство и его органы не несут ответственности по обязательствам акционерного общества.

Акционерное общество подразделяется на:

• •     открытое акционерное общество (ОАО)

• •     закрытое акционерное общество (ЗАО)

ОАО имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу в соответствии с требованиями настоящего Федерального закона и других правовых актов РФ [1]. ОАО вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда уставам акционерного общества или требованиями правовых актов РФ ограничена возможность проведения закрытой подписки. В ОАО число акционеров не ограничено.

В ОАО не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами данного общества.

ЗАО - это общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или узкого, уже заранее определенного круга лиц. ЗАО не имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые им акции.

В ЗАО число акционеров не должно превышать пятидесяти.

Рис.1Структура управления акционерным обществом

Общее собрание акционеров

Совет директоров (наблюдательный совет)

Единоличный исполнительны й орган (генеральный директор)

Коллегиальный исполнительны й орган (орган правление)

На данное время в России существует ряд проблем управления акционерным капиталом.

Рассмотрим некоторые из них:

Первая проблема тесно связана с привлечением финансирования на зарубежных фондовых площадках. Заметим, что до 2010 г.предприятии были обязаны предложить на домашней площадке 30% от общего объема выпуска, а на зарубежных - 70%, а с начала 2010 г. не более 50%, по факту за рубежом могло быть продано и более 50-70% выпуска. Здесь имеют место «оффшорные размещения», когда на международном рынке размещаются ценные бумаги оффшорного предприятия. Таким образом, в 2011 г., 53% стоимостного рынка IPO/SPO приходилось только на LSE.

Другой важной проблемой является неразвитость учетно-клиринговой системы, что затрудняет приток иностранного инвестиционного капитала. На самом деле, здесь говорится об отсутствии центрального депозитария. Согласно российскому праву, счет номинального держателя в депозитарии может открывать только резидент, ив связи с этим, глобальные кастодианы могут стать только лишь простыми депонентами. И данная ситуация вызывает проблему доступа иностранных инвесторов на российский рынок. Срок и степень амортизации расчетов по сделкам является основной проблемой для иностранных инвесторов

Следующей проблемой акционерного капитала России можно назвать недоверие инвесторов испекулятивность российского фондового рынка, что и приводит к недооцененности российских предприятий, а также высокой волатильности цен акций. Данная проблема существовала еще со времен становления российского финансового рынка [2].