Анализ платежеспособности предприятия

student

• 3    course, Institute of economy, management and applied information science

ИрГАУ it. A.A. Ezhevsky,

Russia, Irkutsk

GAU

ИрГАУ it. A.A. Ezhevsky,

Russia, Irkutsk

ANALYSIS OF SOLVENCY OF THE ENTERPRISE

Key word: risk, solvency, liquidity, coefficient of fast liquidity, coefficient of the current liquidity, absolute liquidity index.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Таким образом, платежеспособность — это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она 2

зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ниже приведена группировка балансовых статей для оценки ликвидности баланса СХ ПАО «Белореченское» (табл. 2.6)

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени ликвидности, с краткосрочными пассивами, которые группируются по степени срочности их погашения.

Таблица 1 – Группировка балансовых статей для оценки ликвидности баланса СХ ПАО «Белореченске» за 2013-2017 гг., тыс. руб.

Год	Актив (на конец года)	Пассив (на конец года)
2013 г. А1>П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4	А1 – 1367873 А2 – 500258 А3 – 2268029 А4 – 3104030	П1 – 221090 П2 – 940626 П3 – 677405 П4 – 5401069
2014 г. А1>П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4	А1 – 1563462 А2 – 690894 А3 – 2514642 А4 – 3135247	П1 – 242268 П2 – 980910 П3 – 659650 П4 – 6021417
2015 г. А1>П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4	А1 – 2332631 А2 – 857102 А3 – 2671419 А4 – 3181192	П1 – 246731 П2 – 1463525 П3 – 609840 П4 – 6722248
2016 г. А1>П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4	А1 – 2642593 А2 – 1033106 А3 – 2907374 А4 – 3545889	П1 – 261162 П2 – 1399314 П3 – 1018358 П4 – 7450128
2017 г. А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4	А1 – 2050597 А2 –842798 А3 – 3001708 А4 – 4099056	П1 – 266812 П2 – 732156 П3 – 957264 П4 – 8030697
2017 г. к 2013 г., %	А1 – 149,9 А2 – 168,5 А3 – 132,3 А4 – 132,1	П1 – 120,7 П2 – 77,8 П3 – 141,3 П4 – 148,7

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются соотношения: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

По данным таблицы 2.2 на СХ ПАО «Белореченское» в течение пяти лет наблюдается тенденция: А1>П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4, что указывает на то, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным за анализируемый период. Сумма быстрореализуемых активов меньше суммы среднесрочных обязательств, что может привести к недостатку быстрореализуемых активов (например, при срочности погашения краткосрочных банковских кредитов). В свою очередь, большая часть условий абсолютно ликвидного баланса соблюдается, что положительно характеризует деятельность предприятия.

Оценку платежеспособности в краткосрочной перспективе можно провести при помощи коэффициентов, представленных в таблице 2.7.

Таблица 2 – Коэффициенты ликвидности СХ ПАО «Белореченское»

за 2013-2017 гг.

Показатель на конец года	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2017 г. к 2013 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,1	1,2	1,3	1,6	2,1	190,9
Коэффициент быстрой ликвидности	1,6	1,8	1,8	2,2	2,8	175,0
Коэффициент текущей ликвидности	3,4	3,7	3,4	3,9	5,9	173,5
Общий показатель ликвидности	2,6	2,9	3,1	3,2	4,6	176,9

В отчетном году коэффициент текущей ликвидности увеличился на

73,5 % по сравнению с базисным годом. Это говорит о том, что на предприятии оборотные активы растут большими темпами, чем краткосрочные обязательства. За весь анализируемый период данный показатель значительно превышает нормальное ограничение, что свидетельствует о том, что в СХ ПАО «Белореченское» сумма оборотных активов более, чем в 2 раза превышает сумму краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности за весь анализируемый период выше нижней границы нормального ограничения и больше 1, что свидетельствует о том, что предприятие может рассчитаться по своим краткосрочным финансовым обязательствам на 100%. Прирост данного показателя в 201 г. составил 75 % по сравнению с 2013 г., что положительно характеризует деятельность предприятия с точки зрения платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности выше нижней границы нормального ограничения. Это означает, что СХ ПАО «Белореченское» имеет больше собственных денежных средств (включая краткосрочные финансовые вложения), чем краткосрочных обязательств. В 2017 г. данный коэффициент увеличился на 90,9 % по сравнению с 2013 г.

Общий показатель ликвидности находится в допустимом диапазоне и имеет тенденцию к увеличению.

Таким образом, СХ ПАО «Белореченское» можно охарактеризовать как платежеспособное предприятие. Баланс предприятия по результатам проведенного анализа является ликвидным.

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности.

Показатели рентабельности представлены в таблице 2.8. Они характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия.

Таблица 3– Показатели рентабельности СХ ПАО «Белореченское» за 2013-2017 гг., тыс. руб.

Показатель

2013 г.

2014 г.

2015 г.

2016 г.

2017 г.

2017 г. к

Отклонени е

						2013 г., %
Выручка	410121 5	465761 7	551887 8	6009163	5997695	146, 2	+1896480
Прибыль (убыток) от продаж	457608	458436	529587	587062	874735	191, 2	+417127
Чистая прибыль	834740	785105	928898	994012	853815	102, 3	+19075
Стоимость активов	724019 0	790424 5	904234 4	1012896 2	1000937 0	138, 2	+2769180
Стоимость собственного капитала	534348 1	596187 3	669286 0	7422199	8047278	150, 6	+2703797
Рентабельность затрат, %	16,7	14,9	14,1	14,6	14,1	-	-2,6
Рентабельность продукции, %	20,4	16,9	16,8	16,5	14,2	-	-6,2
Рентабельность активов, %	11,5	9,9	10,3	9,8	8,5	-	-3,0
Оборачиваемост ь активов, раз	0,566	0,589	0,610	0,593	0,599	105, 8	+0,03
Рентабельность собственного капитала, %	15,6	13,2	13,9	13,4	10,6	-	-5,0

Рентабельность затрат в отчетном периоде уменьшилась на 2,6% по сравнению с базисным и составила 14,1%, что означает, что предприятие в 2016 г. на 100 руб. затраченных средств получало 14,1 руб. прибыли от реализации продукции.

Рентабельность продукции показывает сумму чистой прибыли, полученной предприятием на 100 руб. выручки. В 2016 г. по сравнению с 2012 г. уменьшение данного показателя составило 6,2%. С 2013 г. рентабельность продукции имеет тенденцию к снижению по причине того, что выручка растет большими темпами, чем прибыль. Такие изменения могут быть связаны с увеличением налогового окружения предприятия. В отчетном году рентабельность продукции составила 14,2%, т.е. СХ ПАО «Белореченское» на 100 руб. выручки получало 14,2 руб. чистой прибыли.

Рентабельность активов показывает эффективность использования всего имущества предприятия. В отчетном году данный показатель уменьшается на 3% по сравнению с базисным годом и составил 8,5%. Таким образом, в 2016 г. предприятие получало 8,5 руб. чистой прибыли на 100 руб. затраченных активов. При этом рентабельность активов снизилась на 1,3 % по сравнению с предыдущим годом.

Коэффициент оборачиваемости активов за анализируемый период показывал тенденцию к увеличению за исключением 2016 г, но в 2017 г. вновь начал расти. Тем не менее в отчетном году по сравнению с базисным данный показатель увеличился на 5,8 % и составил 0,33. Коэффициент оборачиваемости активов показывает количество полных циклов обращения активов за анализируемый период. Таким образом, в СХ ПАО «Белореченское» за год активы оборачиваются на 50-60%, что связанно с сезонным характером и спецификой работы данного предприятия.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность его использования. Так в 2016 г. на 100 руб. вложенных средств предприятие получало 10,6 руб. чистой прибыли. Это на 2,8 руб. меньше, чем в предыдущем году, и на 5 руб. меньше по сравнению с базисным годом.

Влияние различных показателей на рентабельность собственного капитала можно выявить при помощи формулы Дюпона.

Таблица 2.9 – Рентабельность активов СХ ПАО «Белореченское» по формуле Дюпона за 2013-2017 гг.

Показатель	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2017 г. к 2013 г., %
Выручка, тыс. руб.	4101215	4657617	5518878	6009163	5997695	146,2
Чистая прибыль, тыс. руб.	834740	785105	928898	994012	853815	102,3
Активы –всего, тыс.	7240190	7904245	9042344	10128962	10009370	138,2

руб.
Собственный капитал, тыс. руб.	5343481	5961873	6692860	7422199	8047278	150,6
Мультипликатор собственного капитала	1,355	1,326	1,351	1,365	1,244	91,8
Рентабельность продукции, %	20,4	16,9	16,8	16,5	14,2	-
Оборачиваемость активов, раз	0,566	0,589	0,610	0,593	0,599	105,8
Рентабельность активов (экономическая рентабельность), %	11,5	10,0	10,2	9,8	8,5	-
Рентабельность собственного капитала, %	15,6	13,3	13,8	13,4	10,6	-

Из расширенной формулы Дюпона видно, как влияют показатели рентабельности продукции, оборачиваемости активов и финансового левериджа на рентабельность собственного капитала.

В 2017 г. рентабельность собственного капитала уменьшилась на 5,0 % по сравнению с 2013 г. за счет снижения рентабельности продукции на 6,2 %. Оборачиваемость увеличилась – на 0,03 раз. При этом, рентабельность активов также уменьшилась на 3  %. Значение мультипликатора собственного капитала снизилось на 0,111. Следовательно, на уменьшение рентабельности собственного капитала оказало влияние не только уменьшение значения мультипликатора, но и снижение рентабельности активов.

За анализируемый период рентабельность собственного капитала достигла своего максимального значения в 2013 г. (15,6%), т.к. в 2013 г. наблюдалась самая высокая рентабельность активов и рентабельность продукции.

По результатам проведенного анализа рентабельности СХ ПАО «Белореченское» можно отметить, что наиболее благоприятным для 8

предприятия с точки зрения рентабельности за период 2013-2017 гг. являлся 2013 г., т.к. все основные показатели рентабельности достигли своего наибольшего значения. Это может быть связанно со снижением объемов сельскохозяйственной продукции на рынке и повышением цен на нее среди конкурентов, а также нехватка продукции среди личных подсобных хозяйств ,по причине, засушливого климата, следствием чего стало увеличение прибыли на предприятии, т.к. оно специализируется на различных отраслях и является многопрофильным.

СХ ПАО «Белореченское» является ведущим птицеводческим предприятием в Иркутской области и Российской Федерации, специализирующимся на производстве куриных яиц и мяса птицы.

Удельный вес валовой продукции в общем объеме сельхозпредприятий региона составляет около 30%.

Как показал анализ финансовых результатов СХ ПАО «Белореченское», данное предприятие успешно работает на рынке, является конкурентным, а также в рассматриваемом периоде улучшило свои финансовые результаты.

Исходя из анализа показателей рентабельности, можно сделать вывод, что рассматриваемое предприятие является финансово устойчивым, при этом показатели рентабельности затрат и рентабельности собственного капитала в отчетном году составили 14,1% и 10,6% соответственно. .

В СХ ПАО «Белореченское» существуют резервы увеличения прибыли и рентабельности. К ним относятся: увеличение объема производства и реализации продукции, снижение удельной себестоимости продукции.

Проведенный анализ показал, что СХ ПАО «Белореченское» является платежеспособным, финансово независимым от внешних источников предприятием.

Можно сделать ряд предложений по улучшению финансовых результатов СХ ПАО «Белореченское», которые возможно применить как в краткосрочном и среднесрочном, так и в долгосрочном периоде:

• -    осуществлять эффективную ценовую политику, дифференцированную по отношению к отдельным категориям покупателей;

• -    совершенствовать рекламную деятельность, повышать эффективность отдельных рекламных мероприятий;

• -    осуществлять систематический контроль за работой оборудования и производить своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества и выпуска бракованной продукции;

• -    при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации;

• -    повышение квалификации работников, сопровождающуюся ростом производительности труда;

• -    осуществлять постоянный контроль за условиями хранения и транспортировки сырья и готовой продукции.