Анализ подходов к исследованию финансовых решений

Экономические решения один из самых частых и распространенных типов решений. Развитие кредитных систем, финансовых рынков и пластиковых карточек позволяют расплачиваться не только наличными деньгами в любое время в реальной жизни и через интернет. Поэтому любой человек, вступающий в торгово-денежные отношения, вынужден принимать подобного рода решения. Однако современная экономика характеризуется затяжным периодом нестабильности. За периодами успешного промышленного развития и всеобщего экономического процветания всегда наступают периоды спадов, сопровождавшиеся падением объемов производства и безработицей. Природные катаклизмы, политика, войны, внутренние экономические закономерности, и, наконец, психологические факторы, способны расшатать экономику любой страны. Особенной нестабильностью характеризуется поведение фондовых рынков и инвестиционных процессов.

Такая ситуация сохраняется до сих пор, несмотря на современные технические и математические инструменты анализа риска в различных экономических областях. Кроме того, все равно основные экономические решения, в частности на бирже и, конечно, в личной жизни, принима- ют люди. И пока основные финансовые сделки не будут совершаться автоматически, психология отдельных индивидов будет оказывать значительное влияние на продвижение сделок на рынках. В ситуации неопределенности и ограниченного времени мышление человека подвержено различным когнитивным искажениям, эвристикам и эмоциям, избежать которых не могут даже опытные профессионалы. Поэтому необходимо изучать не только те факторы, которые приводят к ошибочным экономическим решениям, но и те, которые способствуют принятию эффективных решений, особенно в современной ситуации экономической нестабильности. Данный фактор кажется нам значительным, в связи с тем, что сегодня многие социальные и экономические процессы для своей полной завершенности требуют гораздо больше времени, чем раньше. Длительность многих экономических циклов возрастает, и их запуск объективно требует больших горизонтов планирования.

Для проведения подобных исследований необходимо разработать методику для исследования финансовых решений, для чего требуется анализ существующих подходов к таким исследованиям.

Рассматривая историю исследования экономического поведения, следует обра- тить внимание, что всё время происходило некоторое противостояние между психологическими и экономическими методами и моделями. Причем, экономические исследования были абсолютно эмпирические по своей природе и нередко не содержали под собой научного обоснования. Что касается психологических исследований, здесь как раз ситуация была в точности наоборот – существующие психологические теории применялись для объяснения тех или иных видов экономического поведения [1].

Исследования сберегательного поведения с точки зрения экономикопсихологического подхода было выполнено Дж. Катоной. На основе опросов потребителей Дж. Катона показал, что реакция покупателей на экономические стимулы объяснима с точки зрения психологических измерений в совокупности с макроэкономическими статистическими данными [3]. Интересным результатом исследований было выделение трех видов сбережений: контрактное – то, что индивид должен оплачивать ввиду прошлых договоренностей, например, кредит; дискреционное – добровольное сбережение, связанное с сознательным отказом от потребления в настоящее время, например, вклады; остаточные сбережения – деньги, которые остались неизрасходованы, поскольку индивид не принял решение о их назначении.

Немного иную исследовательскую традицию предложили Канеман и Тверски в рамках бихевиорального подхода исследования экономики. Рассматривая когнитивные ошибки, искажения в суждениях, они разработали методический подход, связанный с заданиями испытуемым в оценки вероятности наступления того или иного события [4].

Таким образом, были обнаружены различные эффекты, описывающие отклонения человека от рациональности при принятии решений, в том числе и экономических.

Рассматривая финансовое поведение, Д. Стебков [2] выделяет следующие его особенности:

– лица, ответственные за принятие финансовых решений, имеют различные предпочтения, которые, в свою очередь изменяются в процессе принятия решения;

– инвесторы и менеджеры, как правило, удовлетворяют собственные потребности, поэтому их нельзя считать оптимизаторами с точки зрения компании;

– природа инвестиционного решения и окружающая обстановка, в которой оно принимается, влияют на процесс принятия данного решения;

– финансовые аналитики на подсознательном уровне испытывают эмоциональное воздействие, которое сказывается на процедуре принятия решения.

На основании проведенного исследования было выделены факторы и типы финансового поведения населения. В качестве факторов рассматривались отношения к получению и предоставлению денег в долг, отношения к кредиту и сбережению, к богатству, а также склонность к риску.

Таким образом, было выделено шесть типов:

• 1)    вынужденные потребители (15%) – люди без сбережений, низкого достатка, абсолютно не разбирающиеся в финансовых вопросах;

• 2)    активные сберегатели (21%) – при низком материальном положении склонны делать сбережения при первом случае;

• 3)    осторожные сберегатели (13%) – дают деньги в долг другим, но сами не занимают и не берут кредиты;

• 4)    осторожные заёмщики (11%) – не дают другим людям в долг, при этом сами предпочитают занимать и брать кредиты;

• 5)    активные заёмщики (18%) – проявляют все виды финансовой активности, готовы идти на риск;

• 6)    активные потребители (13%) – при высоком уровне дохода, легко относятся к деньгам, тратам, риску.

Следует отметить, что 9% респондентов не удалось отнести ни к одному из кластеров.

Анализируя современные методы исследования сберегательного поведения, К. Уорнерид выделяет следующие типы:

• – изучение привычек, мнений и мотивов сбережений опросными методами;

  – типологический анализ групп сберегателей, на основе данных опросов населения;

  – контролируемые лабораторные эксперименты;

  – качественные исследования процесса сбережения [6].

Наиболее полную с точки зрения психологии модель сберегательного поведения предлагает Ван Вельдховен [5]

Согласно его модели, сберегательное поведение состоит из следующих компонентов:

– социально-экономического контекста (экономического роста, инфляции, безработицы и т.п., содержания средств массовой информации на экономические темы; личного размера финансовых и материальных накоплений, уровня дохода; состояния банковской системы, структуры рынка и т.п.);

– событий и стимулов, которые включают в себя динамику доходов, события в личной жизни, рыночные стимулы;

– восприятия, познания и оценивания (помимо процессов восприятия и познания в эту модель также входит оптимизм, включающий в себя также отношение к риску и неопределенности);

– финансовое планирование и детерминанты сберегательного поведения характеризуются особенностями временной ориентации, горизонтом планирования, им-

– сберегательная мотивация включает такие переменные как предусмотрительность, склонность к накоплению богатства, забота о потреблении и инвестировании в будущем, желание оставить наследство;

Также отдельно выделены сберегательные действия, связанные с распределение ресурсов и дискреционных практик. В качестве форм сбережений рассматриваются:

– институциональные (пенсии, ипотека, страхование жизни, и т.п.)

– денежные (банковские счета, наличные деньги и т.п.)

– ценные бумаги (акции, облигации и т.п.).

Таким образом, анализ методов и результатов исследования финансового поведения позволяет сделать следующие выводы: финансовое поведение – сложное, многоуровневое и многоаспектное явление. Этим вызвано наличие различных подходов и методов анализа данного явления. Наиболее перспективным является подход, объединяющий экономический и психологический анализ, который предлагает исследовать как экономические предпосылки финансового поведения, так и его психологические детерминанты. В качестве психологических детерминант необходимо рассматривать мотивацию, временную ориентацию, уровень импульсивности, особенности восприятия и оптимизм, отношение к риску.

пульсивностью, самоконтролем;