Ценные бумаги в системе государственных и муниципальных заимствований РФ
Статья в выпуске: 3, 2026 года.
Бесплатный доступ
В статье рассмотрена роль ценных бумаг как инструмента государственных и муниципальных заимствований РФ и ее территорий. На базе актуальных статистических данных проанализирована структура долговых займов федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ, выявлены региональные различия и дисбалансы. Особое внимание уделено функциональному назначению ценных бумаг: представлена характеристика их использования для финансирования дефицита бюджета, рефинансирования государственного долга и целевого привлечения ресурсов на реализацию инфраструктурных, экологических и социальных проектов. Сформулированы выводы, определяющие развитие рынка государственных ценных бумаг на современном этапе: усиление дисбаланса между федеральным и субфедеральным сегментами, зависимость от институциональных инвесторов и низкая вовлеченность частных заемщиков, волатильность и чувствительность к денежно-кредитной политике, неравномерность развития инфраструктуры и доступа к рынку.
Короткий адрес: https://sciup.org/148334293
IDS: 148334293 | УДК: 336.27 | DOI: 10.18101/2304-4446-2026-3-49-58
Securities within the System of Public and Municipal Borrowings of the Russian Federation
The article examines the role of securities as a tool for state and municipal borrowing in the Russian Federation and its constituent entities. Based on current statistical data, we have analyzed the structure of federal and subnational budget debt, revealing regional disparities and imbalances. Special attention is paid to the functional purpose of securities: the study characterizes their use for budget deficit financing, public debt refinancing, and targeted resource mobilization for infrastructure, environmental, and social projects. We have concluded that the development of the government securities market at the current stage is defined by an increasing imbalance between the federal and sub-federal segments, dependence on institutional investors paired with low involvement of private borrowers, volatility and sensitivity to monetary policy, as well as uneven infrastructure development and market access.
